已出臺限購令的部分一線城市，如北京、上海等短期內(nèi)成交量出現(xiàn)較大萎縮，而一些預計將被要求但尚未出臺限購政策的城市出現(xiàn)搶購跡象。

　　要點：

　　一周主要區(qū)域成交量情況。我們跟蹤的重點城市中，各地春節(jié)后成交量逐漸出現(xiàn)回暖，但從絕對數(shù)值來看與節(jié)前水平仍有很大距離，成交價格仍比較穩(wěn)定。由于限購等行政手段及信貸政策收緊影響，已經(jīng)出臺的部分一線城市北京、上海等短期內(nèi)成交量出現(xiàn)較大萎縮，等待市場消化政策影響，而一些預計將被要求但尚未出臺限購政策的城市出現(xiàn)搶購跡象，如天津、杭州、蘇州等成交量出現(xiàn)持續(xù)上升。

　　市場綜述。上周大盤整體呈盤整態(tài)勢，房地產(chǎn)板塊中園區(qū)開發(fā)類企業(yè)受新三板試點擴容影響腸胃市場熱點，據(jù)Wind統(tǒng)計，申萬分類房地產(chǎn)板塊指數(shù)一周微跌 0.12%，同期滬深300指數(shù)下跌0.44%。個股方面，申萬分類行業(yè)內(nèi)本周漲幅前五的個股分別是中匯醫(yī)藥、蘇州高新、中關(guān)村、粵宏遠A和海泰發(fā)展，漲幅分別為24.12%、20.59%、17.11%、15.31%和14.29%，受新三板試點擴容傳聞影響，園區(qū)開發(fā)類企業(yè)繼續(xù)上漲。

　　行業(yè)公司要聞。十余園區(qū)有望入圍新三板擴容首批試點；五大行北京首套房貸利率優(yōu)惠取消；李克強：各地要及時制定房地產(chǎn)實施細則；1000萬套保障房任務下發(fā) 各省級政府已簽軍令狀；我國將加快房產(chǎn)稅改革試點逐步擴至全國；華業(yè)地產(chǎn)、新湖中寶公布關(guān)于競得土地使用權(quán)公告；南國置業(yè)推出股權(quán)激勵計劃；華麗家族、渝開發(fā)、中航地產(chǎn)公布2010年度財務報表；大港股份、廣宇集團、濱江集團、世榮兆業(yè)、合肥城建公布有業(yè)績快報。

　　投資建議。多城市公布限購令，以及信貸緊縮等政策短期對房地產(chǎn)行業(yè)造成較大利空影響，但房地產(chǎn)板塊目前估值處于歷史低位，年報公布期將更強化這一預期，長期來看具備估值優(yōu)勢，向下調(diào)整空間有限，在政策出現(xiàn)緩和時會出現(xiàn)間歇式估值修復性反彈行情，在當前市場熱點并不明朗之時板塊是不錯的戰(zhàn)略配置品種，我們?nèi)越ㄗh在向下調(diào)整的過程中適度提高配置部分地產(chǎn)股，維持我們之前的推薦組合。

　　東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：限購致成交量冰火兩重天