　　險資投資不動產(chǎn)新規(guī)明確規(guī)定，保險公司不得投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅，不得投資設立房地產(chǎn)開發(fā)公司或投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(項目公司除外)或以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)，已投資設立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應當限期撤銷或者轉讓退出。

　　因此，中國人壽直接通過入股的方式成為遠洋地產(chǎn)第一大股東是否可能會被處置的問題一時間成為業(yè)界熱點話題。

　　事情還得追溯到2009年。200年12月，中國人壽與遠洋地產(chǎn)行了一筆數(shù)額龐大的交易，中國人壽斥資58.19億港元，認購遠洋地產(chǎn)發(fā)行的9.34億股新股，成為遠洋地產(chǎn)的第二大股東，直接介入房地產(chǎn)市場的運作。

　　2010年1月，中國人壽再度出手購入中化股份所持遠洋地產(chǎn)的4.23億股，持股比例由16.57%增至24.08%，自此一躍成為遠洋地產(chǎn)的第一大股東。目前，中國人壽僅派公司投資管理部總經(jīng)理劉暉出任遠洋地產(chǎn)非執(zhí)行董事。

　　針對市場指控”中國人壽通過投資遠洋地產(chǎn)進入商業(yè)住宅地產(chǎn)，且以第一大股東身份“變身”房地產(chǎn)開發(fā)商，需減持股份或完全退出的聲音。中國人壽董事長楊超回應稱，“中國人壽對遠洋地產(chǎn)的投資屬于財務投資，不參與管理，持股比例在24%多，并不算控股，因此公司投資遠洋地產(chǎn)沒有問題。”

　　楊超解釋稱，按香港現(xiàn)行法律持股不超過30%不算控股，按國內規(guī)定不超過50%不算控股。中國人壽對遠洋地產(chǎn)的投資依法合規(guī)，屬正常的財務投資。

　　而中國人壽另一高管也明確表示，公司不會減持遠洋地產(chǎn)，因為不違反保監(jiān)會50%及董事占半的限制，只派出一位董事(不形成相對控股關系)，將繼續(xù)維持在遠洋地產(chǎn)第一大股東的位置。

　　事實上，投資遠洋地產(chǎn)可以讓中國人壽獲得可良好的股權收益。中國人壽副總裁劉家德表示：“目前中國人壽對遠洋地產(chǎn)投資收益理想，年化收益率為7%，上半年中國人壽總投資收益率為2.51%，簡單年化總投資收益率為5.06%。”

　　旗下地產(chǎn)公司去留

　　但在這場風波之后，中國人壽旗下?lián)碛械娜Y地產(chǎn)子公司也成為了市場熱議的焦點，旗下地產(chǎn)公司是中國人壽頻繁涉足房地產(chǎn)領域的另一渠道。

　　2009年12月，國壽投控受讓外資股份，將北京中保信變?yōu)槿Y子公司，并隨后將其正式更名為國壽地產(chǎn)有限公司，成為了國壽集團旗下唯一從事房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)務的企業(yè)，并使得后者成為國內首只保險系地產(chǎn)公司。

　　針對質疑，楊超一口否定，其明確表示，國壽地產(chǎn)是中國人壽集團旗下從事房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)務的企業(yè)，是當年國壽為建設寫字樓、養(yǎng)生養(yǎng)老項目而設立的一家項目公司，因此不存在退出問題。

　　楊超稱，在現(xiàn)有的政策情況下，保監(jiān)會認為保險公司投資開發(fā)商品房并不合適，但同時要考慮歷史原因，已經(jīng)存在的項目公司不受影響，因此，據(jù)其理解，國壽地產(chǎn)在上述《辦法》出臺后，仍可繼續(xù)依法經(jīng)營。

　　此外，楊超指出，國壽地產(chǎn)不受投資新政的影響，下一步會進一步發(fā)展養(yǎng)老社區(qū)等不動產(chǎn)項目。根據(jù)最新消息稱，目前中國人壽與中冶集團合作一起開發(fā)旅游地，與此同時，雙方還在廊坊聯(lián)手開發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)，動輒都是數(shù)千畝的土地獲取。

　　熟悉中冶的業(yè)內人士向觀點新媒體介紹，早在幾年前，中國人壽就與中冶簽署了全面合作框架協(xié)議，按照此次簽署的框架協(xié)議，雙方除了在人身保險、財產(chǎn)保險等領域合作外，還將就股權投資、債權投融資、不動產(chǎn)投資、資源共享等有關領域進行合作。

　　值得注意的是，在保險資金投資不動產(chǎn)開閘前夕，中國人壽就高調地在杭州的土地市場上，以26億元成功摘得了一幅編號為杭政儲出［2010］32號的地塊。

　　類似的土地獲取在中國現(xiàn)今的保險企業(yè)中并不少見。實際上，在險資投資不動產(chǎn)新規(guī)出臺之前，多家保險公司就已經(jīng)通過利用自有資金購置自用辦公樓、通過集團旗下信托、資產(chǎn)管理公司，或者是與其他公司合辦專業(yè)公司等曲線方式進入可房地產(chǎn)領域。

　　其中包括，中國人壽和股份公司分別在金融街購買的新的辦公樓；與北京信達投資亦簽訂的一份戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在商業(yè)地產(chǎn)、酒店投資和物業(yè)管理等業(yè)務領域展開全方位合作；與此同時，中國人壽還有對11家上市地產(chǎn)公司進行的股權投資，例如，中國人壽通過持股中國世貿投資有限公司32.5%的股份，間接持有中國國際貿易中心股份有限公司股份，從而得以投資國貿中心控股的中國國貿。

　　截至目前，中國國壽已經(jīng)在地產(chǎn)投資項目花費超過了百億，為104.9億元。

　　險資入市的未來

　　顯然，風波并未影響中國人壽的地產(chǎn)投資熱情，中國人壽副總裁劉家德近期表示，“中國人壽目前立足做好相關的準備，包括人員的培訓，技術的準備，做好相關的準備，在政策允許的前提之下，在相關的領域按照政策的規(guī)定開展相關的工作。”

　　在劉家德看來，盡管房地產(chǎn)受調控政策影響很大，但目前A股市場的地產(chǎn)類股票已具有投資價值。“特別是在房地產(chǎn)投資領域，保監(jiān)會作為監(jiān)管機關有明確的限制，這方面中國人壽會嚴格遵從監(jiān)管機關的相關規(guī)定，做好我們在房地產(chǎn)領域的投資活動。”

　　劉家德還表示，“保監(jiān)會前不久剛剛發(fā)布了保險資金運用的管理辦法，在這個管理辦法當中，對于當前保險資金投資的相關政策做了一個規(guī)定，這個辦法應該說還是一個總體的規(guī)定，在這個辦法之下，保監(jiān)會可能還會陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布專項的實施細則。就政策層面而言，對于港股市場股票投資，以及房地產(chǎn)領域、基礎設施領域的投資都屬于政策許可的范圍。”

　　有業(yè)內人士認為，新出臺的保險法或為險資的地產(chǎn)投資欲望打開缺口。“過去的'自由資金+銀行貸款'結構可能會變成'自有資金+信托資金+地產(chǎn)基金'的結構，房企的資金供應渠道更豐富”。

　　永安信金融服務機構董事長喬志杰之前在接受觀點新媒體采訪時表示，未來保險資金最大的兩個可能投資方向是，一方面是房地產(chǎn)信托資金，另一方面則是房地產(chǎn)基金。而房地產(chǎn)基金是進入房地產(chǎn)業(yè)的最佳方式，保險資金也希望通過此獲得更多的收益，但目前房地產(chǎn)基金還不成熟，險資于是都考慮直接投資項目和企業(yè)。

　　喬志杰分析認為，保險資金進入房地產(chǎn)真正的高峰將要在2010年之后。

　　對此持類似觀點的還有福人壽董事長孟曉蘇，孟曉蘇表示：“金融機構投資房地產(chǎn)，有三種可供選擇的方式，一種直接地有投資公司，第二種是組建股權投資基金參股房地產(chǎn)企業(yè)，第三種是通過REITs進入到租賃市場，投資出租物業(yè)，獲得6%到7%的收益，REITs的發(fā)行應該首先從保障性住房而不是商業(yè)物業(yè)突破”。