在政府的高壓政策之下，房地產(chǎn)板塊“路人皆避之”，連“招保萬金”也不能幸免。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 鄧敏華 中國建筑董事長孫文杰日前表示，目前對于中國建筑唯一不滿意的就是股價，4月22日收市價4.02元/股，略低于其發(fā)行價4.18元。

　　這是中國建筑年內(nèi)第二次破發(fā)，盡管有大股東增持股票的保證，然而中國建筑的股價一直在發(fā)行價徘徊，處境岌岌可危，最終在2月3日首次跌破4.18元的防線。

　　在政府的高壓政策之下，房地產(chǎn)板塊“路人皆避之”，連“招保萬金”也不能幸免。

　　但是孫文杰依然對中國建筑的股價充滿信心。他表示，在香港上市的中國海外發(fā)展（0688.HK）是中國建筑的明天：“0688上市至今，市值增長超過35倍。0688的今天，就是601668的明天。

　　中國海外發(fā)展1992年在香港掛牌至今已18載，如今股價大約15港元。

　　事實(shí)上，在長達(dá)20年時間里持有中國建筑是否是一個好的投資？地產(chǎn)股的低回報已經(jīng)為廣大投資者所詬病。盡管孫文杰對于中國建筑的判斷很樂觀，然而對比早中國海外一年上市的萬科，卻是另一番景象。

　　在2009年萬科的股東會上，萬科董事長王石陳詞：盡管萬科已經(jīng)上市20年了，然而，萬科依然是一支潛力股。

　　萬科1991年在深交所掛牌，開盤后在二級市場售價漲到12元/股，到今日為止，萬科股價為7.9元/股。盡管中間存在著送股以及轉(zhuǎn)股，但假設(shè)在20年前持有一股萬科的股票，現(xiàn)在變成了3股，也才24元，回報率相當(dāng)于每年的單利5%，而銀行5年期利率最低也為5%。

　　作為國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)龍頭，從去年7月份開始，萬科的股價就已經(jīng)一路下跌，期間連翻身的機(jī)會都沒有，終于在近日跌破了8元。

　　在股價不見漲的同時，今年萬科的每股收益僅為0.48元，派息也僅為每股7分，派息率也僅為14.5%。

　　然而，萬科在十幾年內(nèi)，銷售從最初的幾十億元到現(xiàn)在的600億元，實(shí)現(xiàn)了無數(shù)倍的增長，令人疑惑的是，這些增長貢獻(xiàn)給了誰？

　　與分紅的“吝嗇”相反，萬科在股市上頻頻增發(fā)、融資，在2009年8月份，萬科拋出了史上最高的增發(fā)計(jì)劃，融資額112億元，發(fā)行的股份占完成后總股本的8%。

　　有好事者統(tǒng)計(jì)，自從上市以來，萬科在長達(dá)19年時間里派現(xiàn)只有27億元，然而自從萬科上市以來，已經(jīng)從資本市場上籌到大約152億元。一位在聯(lián)合證券客戶經(jīng)理表示，對于中小股東來講，派息只是給了你幾毛，但是增發(fā)又從你那里拿走了幾塊。

　　在股權(quán)融資方面，香港頭號藍(lán)籌股長江實(shí)業(yè)表現(xiàn)比較謹(jǐn)慎，目前長江實(shí)業(yè)的股價100港元上下，股價平穩(wěn)。在3月末的業(yè)績發(fā)布會上，李嘉誠言之鑿鑿，長實(shí)系以及和黃系今年沒有配股融資的計(jì)劃，去年長江實(shí)業(yè)每股盈利8.59港元，末期息連同中期息全年每股共派息2.7港元，派息率達(dá)到了31.4%。