3月25日，行業(yè)排名TOP40的金輝控股（集團）有限公司（以下簡稱“金輝”）正式向香港聯(lián)合交易所遞交IPO申請。2019年金輝控股銷售額達888.6億元，港股或將迎來一家規(guī)模準千億的房地產(chǎn)商。金輝控股已完成北京、上海、天津、重慶、福州、杭州、南京、武漢、長沙、西安、蘇州、石家莊等全國30城布局，并重點聚焦環(huán)一線及強二三線城市。

根據(jù)招股書顯示，農(nóng)銀國際、中信里昂證券、海通國際三家為金輝此次IPO的聯(lián)席保薦人。

業(yè)務布局達全國30城 聚焦五大重點區(qū)域

根據(jù)招股書顯示，金輝控股是一家全國布局、區(qū)域聚焦、城市領先且聲譽卓著的大型地產(chǎn)開發(fā)商，專注于為首次購房者及首次改善型購房者提供優(yōu)質且多樣化的住宅物業(yè)。為滿足目標客戶的差異化需求及偏好，金輝提供了優(yōu)步系、云著系、銘著系、大城系四種住宅物業(yè)系列。

金輝以“用心建好房，讓家更美好”為使命，致力于透過持續(xù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品及服務品質，旨在成為中國值得信賴的行業(yè)領先品牌企業(yè)。截至2019年年底，金輝的業(yè)務已擴展至中國五大經(jīng)濟發(fā)展勢頭強勁的區(qū)域，包括長三角、環(huán)渤海、華南、西南和西北，業(yè)務范圍覆蓋全國30個主要城市，包括北京、上海、天津、重慶、福州、杭州、南京、武漢、長沙、西安、蘇州、石家莊等一線、強二線及環(huán)一線城市，并且在上述多個城市中進入銷售十強。

據(jù)招股書內(nèi)容，金輝表示未來計劃繼續(xù)專注于關鍵地區(qū)，并進一步加強市場地位；繼續(xù)通過多元化土地收購方法擴大優(yōu)質土地儲備；繼續(xù)加強產(chǎn)品于設計及質量方面的競爭性，并為產(chǎn)品附加智能科技功能，以提高客戶滿意度；繼續(xù)實行審慎財務政策，優(yōu)化資本架構及提高股東回報；擴大人才庫，以提高效率及表現(xiàn)。

經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好 2019年收入增長率達62.56%

招股書顯示，截至2019年12月31日，金輝共有144個處于不同開發(fā)階段的物業(yè)開發(fā)項目，其中包含由金輝控股旗下子公司開發(fā)的102個項目以及由金輝控股的合營及聯(lián)營公司開發(fā)的42個項目。

截至2019年12月31日，金輝控股所持土地儲備總建筑面積為2667.44萬平方米，其中98.6%位于二線城市及核心三線城市。

金輝的收入主要來自其開發(fā)的住宅物業(yè)及商業(yè)物業(yè)的交付及銷售，此外，金輝亦通過提供物業(yè)管理服務、租賃商業(yè)物業(yè)及就物業(yè)項目的整體營運向合營企業(yè)和聯(lián)營公司提供管理咨詢服務而獲得收入。根據(jù)招股書所披露的財務數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，金輝經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2017年、2018年及2019年，金輝的年收入分別為人民幣117.77億元、159.71億元及259.63億元，年復合增長率為48.5%。其中，2019年年收入增長率達62.56%。同期，金輝的凈利潤分別為人民幣22.21億元、23.00億元及26.90億元，年復合增長率為10.0%。其中，2019年凈利潤增長率為16.96%。

此外，為將資源主要投入物業(yè)開發(fā)及銷售中，作為重組的一部分，金輝于2019年12月完成物業(yè)管理業(yè)務出售。預計2020年起不會獲得任何物業(yè)管理服務收入。而在2017年、2018年及2019年年度，公司物業(yè)管理收入分別為人民幣3.57億元、4.81億元及5.17億元。

資產(chǎn)負債率低于行業(yè)水平

國內(nèi)的住宅物業(yè)市場高度分散，且競爭激烈。近期限制性住房措施連同信貸環(huán)境縮緊對小型物業(yè)開發(fā)商添上流動資金壓力，為擁有強勁資產(chǎn)負債的大型物業(yè)開發(fā)商創(chuàng)造更多并購機會，預期市況將愈演愈烈。由于競爭加劇及規(guī)模經(jīng)濟，2018年及2019年，頂級房地產(chǎn)開發(fā)商的規(guī)模繼續(xù)擴大，提高了中國開發(fā)商前50強、100強及200強的市場份額。例如，就簽約銷售額而言，房地產(chǎn)開發(fā)商前50強的市場份額從2016年的29.7%增加至2019年的43.5%。

在激烈的行業(yè)競爭中，金輝整體業(yè)績發(fā)展速度稍稍快于行業(yè)平均水平。從銷售額數(shù)據(jù)來看，金輝集團2017年-2019年全口徑銷售額數(shù)據(jù)分別為445.1億、746.8億、888.6億，排名穩(wěn)定在行業(yè)40名左右，銷售額的增長自然帶動營收和凈利潤穩(wěn)步增長。

穩(wěn)步發(fā)展的同時，金輝的債務水平一直控制在行業(yè)平均值之下，體現(xiàn)出良好的抗風險能力。負債率較高是房地產(chǎn)行業(yè)普遍存在的現(xiàn)象，125家上市房企的凈負債率均值為92.52%。而根據(jù)招股書顯示，2017-2019年度，金輝集團資產(chǎn)負債率分別為83.18%、85.46%、85.68%，負債率基本保持穩(wěn)定、低于行業(yè)平均值，整體保持良性勢頭。

此外，根據(jù)公開信息，資本市場多家國內(nèi)外評級機構也曾給予金輝集團較高的主體信用評級，其中國際知名評級機構標普在2019年10月給予金輝集團長期主體信用評級“B”，評級展望為“正面”。而聯(lián)合信用評級有限公司則在2019年5月給予金輝集團主體信用等級為AA+，這也是尚未上市的規(guī)模房企所獲得的最高主體信用評級。

根據(jù)招股書，金輝此次赴港上市，所募得的資金將主要用于為現(xiàn)有項目撥資、部分償還項目開發(fā)的部分現(xiàn)有信托貸款，以及一般業(yè)務運營及運營資金。