李大霄（英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：剛才有嘉賓說買房子的都賺了，買股票的都還沒賺。從今天開始，聽了我的報(bào)告，買股票的人開始賺錢了。

怎么樣能夠賺錢呢？告訴大家一個(gè)竅門，若干年前，就在我們當(dāng)下這片土地上，深發(fā)展賣不出去的時(shí)候，深圳市政府有一個(gè)號(hào)召，黨員干部站出來買股票。聽黨的號(hào)召的人都賺了大錢。什么時(shí)候買股票才能賺錢呢？在國家需要我們的時(shí)候買股票就能賺錢。跟著國家走，吃喝啥都有。

第二個(gè)竅門，跟著大股東走，吃喝啥都有。大股東在高位瘋狂減持的時(shí)候，我們絕對(duì)不能買，他們是怎么在減持呢？是為了改善生活在減持，他們?cè)趲资畠|幾十億的減持，很多的投資人在幾萬幾萬的買股票，幾萬幾萬的人給幾十億的人改善生活，你買這個(gè)股票不是在送錢嗎？什么時(shí)候才能買股票？現(xiàn)在才能買股票，當(dāng)大股東回購他們的股票的時(shí)候，當(dāng)我呼吁各位老板們回購自己的股票的時(shí)候，大家才能買股票。

我的人生觀跟價(jià)值觀是什么樣的情況呢？

我的世界觀是這樣的：什么叫朋友？我們的身邊有很多好朋友，當(dāng)自己當(dāng)上省長、部長的時(shí)候，自己家門口都是車水馬龍、賓客盈門。但是當(dāng)自己被人冤枉、關(guān)進(jìn)牛棚的那一刻，有沒有人去看你呢？

大家想象一下，那個(gè)時(shí)候肯給他送一碗粥的人才是您的真正的朋友。而不是自己當(dāng)大官飛黃騰達(dá)的時(shí)候，上門拜訪的那群人，我覺得朋友的定義應(yīng)該是這樣的。買股票的定義也是這樣的，什么時(shí)候才能買股票，當(dāng)你看好那個(gè)英雄被關(guān)進(jìn)牛棚的時(shí)候，你才給他送一碗粥。

買股票是這樣買的，不是剛上市的時(shí)候買的。中石油剛上市48塊6的時(shí)候，那時(shí)候去買股票就是在他當(dāng)上大官的時(shí)候上門送金條的人，當(dāng)這個(gè)大官拿著這些金條是怎么處理的？往車庫里一扔，他記不得是誰送的。但是當(dāng)這個(gè)人被冤枉的時(shí)候，被關(guān)進(jìn)牛棚以后，你送的那一碗粥他是刻骨銘心的。應(yīng)該這樣買股票，就是說沒有人買的時(shí)候才能買股票。

當(dāng)你有這個(gè)世界觀、人生觀，有這個(gè)做人的觀點(diǎn)的時(shí)候，我包你在股票市場(chǎng)上，在土地市場(chǎng)上，在房地產(chǎn)市場(chǎng)上，在其它行業(yè)中，將會(huì)一帆風(fēng)順。什么叫好股票？怎么樣買？要做好人，才能買到好股票。做好人買好股得好報(bào)。

什么才叫好股票？當(dāng)一個(gè)好公司被人拋棄的時(shí)候，它就變成了好股票。

什么叫好公司呢？第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，判斷這個(gè)公司對(duì)客戶是不是真誠的。如果你生產(chǎn)出來的房子是欺騙客戶的，這個(gè)公司絕對(duì)不是好公司。

第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)公司有沒有克扣員工的利益。如果這個(gè)公司連自己的員工都對(duì)不住的話，這絕對(duì)不是一個(gè)好公司。

第三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)公司是不是對(duì)股東利益看重，把手伸到股東口袋里掏錢的公司怎么能買？注意這三個(gè)關(guān)系，第一是客戶第一，第二是員工第二，第三是員工第三。把這三個(gè)關(guān)系順序如果搞錯(cuò)了，這個(gè)公司一定做不大。千萬不要把員工利益放在股東利益后面，如果這樣的話，這個(gè)公司做不大。

首先有沒有給員工持股的計(jì)劃，有沒有給員工一份回報(bào)的胸懷，這個(gè)老板是不是99%占股的，還是像中國的好公司華為那樣，任總只有1%的股份，90%多的股份都是員工的。華為是誰的？是員工的，所以它是全球最偉大的員工持股的結(jié)構(gòu)，它的競(jìng)爭(zhēng)力是無限大的。

所以從這個(gè)角度上你判斷一個(gè)好公司，首先看他持股，這個(gè)老板有75%的持股就不太行。還有一個(gè)，他對(duì)社會(huì)是不是正能量，他對(duì)自然是不是友好。我覺得滿足這幾個(gè)條件才是好公司。當(dāng)好公司被人拋棄的時(shí)候，就變成好股票了。

我們看看接下來應(yīng)該怎么操作。這上面第一條線是中國的國債十年期的收益，它是逐級(jí)下行的，現(xiàn)在大概是3.13%。第二條線是美國人的收益率，一度超過3%，現(xiàn)在是2.60%，第三條線是德國，他們現(xiàn)在接近零利率。

從2017年左右，它開始往下走，也就是說第二輪全球性的寬松政策就開始了。為什么我在2018年會(huì)是一個(gè)被嘲笑、被譏笑、被圍攻、被謾罵的人，要打倒李大霄、活捉李大霄，因?yàn)闆]有人看好市場(chǎng)，但是這個(gè)趨勢(shì)是非常明顯的，在這時(shí)候你要勇敢一點(diǎn)，你就會(huì)賺錢了，因?yàn)橘Y金無風(fēng)險(xiǎn)收益率的下行就是資產(chǎn)荒的出現(xiàn)。

什么是好資產(chǎn)？股票市場(chǎng)的資產(chǎn)，現(xiàn)在有很多好股票是好資產(chǎn)。

判斷市場(chǎng)的趨勢(shì)，我們看全球有三個(gè)主要的股票市場(chǎng)，有三個(gè)主要的指數(shù)：第一個(gè)是道瓊斯指數(shù)，現(xiàn)在總的趨勢(shì)還是在高位振蕩，但是它一路上來的這個(gè)趨勢(shì)還是往上的，現(xiàn)在在高位振蕩。第二個(gè)是納斯達(dá)克，第三個(gè)是標(biāo)準(zhǔn)普爾，基本上三條曲線都是一樣的。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，從2018年整年是往下走的過程，現(xiàn)在稍微有一點(diǎn)上翹，但是總體上還是實(shí)體怎么能夠刺激經(jīng)濟(jì)的階段。

29年以來的市場(chǎng)是長這樣子的，只有5個(gè)地方可以買股票，第一個(gè)地方是在325點(diǎn)的時(shí)候，我把它定義為政策底。第二個(gè)地方是998點(diǎn)，第三個(gè)地方是1664點(diǎn)，第四個(gè)地方是我被罵了三年的鉆石底，第五個(gè)地方就是從嬰兒底到少年底，這5個(gè)地方才能買股票，其它的地方都不能買股票。這5個(gè)地方買股票就能賺錢。

鉆石底長這個(gè)樣子。很多人說，為什么你覺得這5個(gè)地方能買股票呢？這是有規(guī)律的，我在鉆石底呼吁了三年，我們國家的養(yǎng)老金應(yīng)該在這個(gè)地方進(jìn)場(chǎng)。大家看到?jīng)]有，前面4個(gè)地方都是V型底，只有鉆石底這個(gè)地方才是29年以來唯一一次鉆石底。

可惜，沒有人聽我的，要不然咱們中國人的養(yǎng)老問題、中國老百姓的養(yǎng)老問題就解決相當(dāng)一部分了。

錯(cuò)過了鉆石底就再也不能錯(cuò)過少年底了，在2440這個(gè)地方是中國股市的少年底。

怎么樣去研究市場(chǎng)呢？我們看看上證50指數(shù)，在少年底出現(xiàn)的時(shí)候，2850這個(gè)地方我起了一個(gè)名字叫嬰兒底，再過一段時(shí)間出了一個(gè)2638，我把它起名叫嬰兒尿片。再過一段時(shí)間，這個(gè)2440出現(xiàn)，我把它起名字叫少年底。有很多人說，你這個(gè)嬰兒、少年怎么越長越低？大家看看這個(gè)圖就知道我說什么意思了。藍(lán)籌股是茁壯成長，而差的股票是逐級(jí)下滑的。從這個(gè)道理你就能夠知道什么叫好股票，因?yàn)楹霉善笔亲聣殉砷L的。

我們看看29年以來的情況，底部長什么樣子？10倍的PE就是底部，10倍PE是什么意思呢？買股票10年就能回本。為什么我說10年回本可以買股票呢？你們知道現(xiàn)在買一套房子回本要多少年嗎？在深圳買一套房子要整整68年才能夠回本。為什么剛才我敢大聲疾呼，叫大家買股票？叫上市公司的老板們回購股票？現(xiàn)在很多優(yōu)秀的房企三年就能回本，我為什么不買三年能回本的東西，要買68年回本的房子呢？我三年回本了一輪，我再拿這個(gè)錢買房子都有賺的。

現(xiàn)在的市場(chǎng)，我們用手術(shù)刀把它細(xì)分開來，有一個(gè)東西不能買，就是紫色那條線不能買，紫色那條線就是次新股。擁抱藍(lán)籌股，遠(yuǎn)離黑五類，方能實(shí)現(xiàn)幸福美好人生。什么叫黑五類呢？就是高估的五類股票，小、新、差、題材、偽成長，這5類股票是不能買的。這5類你不買，你的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)避免很多。買股票跟做生意的道理是一樣的，三年回本的東西是可以買的，四年回本的東西也可以買，五年回本的也可以，買股票不要買100年才能夠回本的東西。很多人買股票不知道這個(gè)厲害，買100倍PE的東西，這就是買錯(cuò)了，在大股東要改善生活的股票，那是不行的。

現(xiàn)在的股票市場(chǎng)，截止到昨天的數(shù)據(jù)是，差不多3100點(diǎn)左右，風(fēng)險(xiǎn)在哪里、機(jī)會(huì)在哪里？上證50出來一個(gè)10倍、10.06倍PE的股票，這時(shí)候就是有機(jī)會(huì)的。風(fēng)險(xiǎn)在哪里呢？整體A股出現(xiàn)了一個(gè)34年才能回本的地方，這就是風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)是并存的。

機(jī)會(huì)在最左側(cè)的第一檔和第二檔，這里面有藍(lán)色的那個(gè)地方出現(xiàn)了一點(diǎn)點(diǎn)機(jī)會(huì)，大家看這里的比例，這里有6.25%的公司出現(xiàn)了一點(diǎn)機(jī)會(huì)，這里有13.7%的部分股票出現(xiàn)了一些機(jī)會(huì)，這里仍然有24%的地方有風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)地方有12%是有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)是并存的。

剛才我和大家講，現(xiàn)在的比較來看，機(jī)會(huì)在哪里，風(fēng)險(xiǎn)又在哪里？第一大推薦是在這里，恒生國企ETF。港股的內(nèi)房股充滿了巨大的投資機(jī)會(huì)，這是第一推薦。第二推薦是上證50，第三推薦是滬深300。買廣州的樓只有1.89%的收益率，買上海的樓是1.82%的收益率，買深圳的樓是1.69%的收益率。所以你就知道我講的是什么意思。

前面講的都沒用，后面講的才有用。很多專家講到這里就不講了，下次你要讓他們先講這里，展望是很多人不愿意講的，因?yàn)槿菀族e(cuò)。但是這里才是有價(jià)值的。

這個(gè)指數(shù)后面會(huì)持續(xù)不斷地創(chuàng)新高。這個(gè)指數(shù)有代表的是什么呢？我說買股票是等各位到了朱會(huì)長這個(gè)年齡的時(shí)候，告訴你的孫子、孫女們，“我給你買了一個(gè)中國平安，還有一個(gè)招商銀行，給你作為事業(yè)騰飛的基礎(chǔ)，海外拓展的本錢”，而不是告訴大家，我給你買了一堆股票，它后來不見了。要買好公司，買龍頭公司，保險(xiǎn)買第二名，證券買第一名，銀行買第五名，其它的就是看這個(gè)公司若干年之后能長多大再買。這類股票是重心不斷地上行。

機(jī)會(huì)在哪里呢？這個(gè)餅圖最大一塊金礦在哪里？中國全部行業(yè)的利潤給誰賺走了？被銀行賺走了。我們?yōu)槭裁床毁I最有錢人的老板呢？我們?yōu)槭裁床蛔鲎钯嶅X行業(yè)的老板？我們?yōu)槭裁匆ベI那些賺不到錢的行業(yè)呢？很多人說，我這個(gè)是金礦，但是我去到一個(gè)貧礦的地方挖金子，那是挖不到的，要在富礦的地方，第一大推薦是銀行，第二大推薦是非銀行金融，第三大推薦是地產(chǎn)，第四大推薦是基建，第五大推薦是消費(fèi)里面的低估藍(lán)籌龍頭股。

另外我們要多從這邊來選公司，挑一些低估的公司，除了李大霄之外，很多人是建議大家在市盈率比較高的公司，但是我告訴大家，只有李大霄是好人。我們要買高回報(bào)的公司。時(shí)間關(guān)系，我沒有辦法一一展開。

最重要的是，我們要從騰沖黑河線的東邊來發(fā)展，不要在西邊來發(fā)展，在東邊的下面來發(fā)展，在靠海的地方，可能是一些好地方。

在地產(chǎn)這個(gè)角度大家都是專家，在地產(chǎn)股票這個(gè)方面我會(huì)怎么選呢？原來在排倒數(shù)第三名的企業(yè)，它突然過了幾年就排到前面去了，我們?cè)倏丛瓉碓诘诰琶钠髽I(yè)，它過了幾年就排到第一名了，我們選擇不斷地往上突破的企業(yè)，在這個(gè)行業(yè)中很多人說很難的時(shí)候，他在不斷地膨脹，這就是好企業(yè)。好企業(yè)就是在大部分人都覺得非常困難的時(shí)候，它脫穎而出，不斷地往前進(jìn)步。

我為什么一直推薦這些公司？就是這個(gè)道理。不要買今年排名靠前，明年又排名往下的公司，這些不是資本市場(chǎng)所喜歡的。還有我們要買股東增持的公司，這樣的公司的股東是好人。

從全球的估值來看，俄羅斯RTS指數(shù)是排除在外的，第一推薦是恒生國企，第二是上證50，第三是恒生指數(shù)，第四是滬深300指數(shù)，不懂買股票的可以買指數(shù)的ETF。

另外我們看看國家隊(duì)在買什么，一般都是好東西。國家隊(duì)買的前面幾個(gè)，可能能挑出前面兩個(gè)，其中我比較喜歡的是中國平安和招商銀行。國家隊(duì)買的這些股票，你也可以拿一拿。還有老外買的東西也都是好東西，假如你手上有的話，你就要緊緊抱牢它。

前面講的還是沒用的。2019年到底怎么走呢？這里講的比較多，比如說流動(dòng)性寬松、房地產(chǎn)調(diào)控放松，我給大家吃一個(gè)定心丸，假如國家要穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，一定會(huì)放松房地產(chǎn)的調(diào)控，國家會(huì)保持房地產(chǎn)的健康穩(wěn)定發(fā)展，也就是因城施策，橋好地放一點(diǎn)。整個(gè)的外部環(huán)境改善、大規(guī)模的減稅降費(fèi)，很多人被房地產(chǎn)稅嚇破了膽，但是今年要減2萬億的稅收，這是大方向。最后一點(diǎn)，2019年將收大陽線。

機(jī)會(huì)在哪里呢？第一是恒生國企，第二是上證50，第三是恒生指數(shù)。有什么關(guān)注的呢？銀行、非銀行金融、基建、地產(chǎn)、消費(fèi)。有兩條主線，第一個(gè)是傳統(tǒng)的，剛才我念的都是傳統(tǒng)的。新興行業(yè)有沒有機(jī)會(huì)？新興行業(yè)前景無量，我們要挑下一個(gè)BATZ，在他們完全條件到位的時(shí)候來介入，下一個(gè)行業(yè)的龍頭當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)它的時(shí)候，就一定要抓住機(jī)會(huì)。

時(shí)間關(guān)系沒有辦法給大家講太多，大家有時(shí)間看看《李大霄投資戰(zhàn)略》這本書。

我告訴大家一個(gè)我的微博的秘密，這樣大家能夠了解我的動(dòng)態(tài)，我在微博上經(jīng)常會(huì)發(fā)一些圖片，這些圖片代表什么意思，我給大家講講，下次你看我的微博的時(shí)候就可以了解到我到底想講什么。

2015年6月14號(hào)的時(shí)候，我發(fā)了這張圖片（櫻桃圖片），2015年我給這個(gè)市場(chǎng)起了一個(gè)名字叫什么？這是櫻桃，是什么意思？應(yīng)該逃跑了。我到廣州和香港演講的時(shí)候，他們就說，李老師，這個(gè)叫車?yán)遄印?/p>

我在前一階段又發(fā)了這張圖片，這是兩只鸚鵡。是什么意思？應(yīng)該捂住，緊緊抱牢它，不能賣，這時(shí)候是底部了。

下一個(gè)階段誰賺錢，逃走的還是留下的？我非常堅(jiān)定地認(rèn)為，中國將會(huì)在不久的將來，從第二大經(jīng)濟(jì)體向第一大經(jīng)濟(jì)體奮勇前行，中國的地產(chǎn)會(huì)逐漸占據(jù)全球最有吸引力的地方。我非常自信地這么認(rèn)為，我告訴大家，全世界當(dāng)這群人有錢之后，就會(huì)享受跟其它國家一樣的生活品質(zhì)。當(dāng)這群人的財(cái)富總量和這群人口基數(shù)在那里，滿足他們的需求吧，前景無量。我認(rèn)為未來只有誰能賺錢？在這個(gè)第二大經(jīng)濟(jì)體變成第一大經(jīng)濟(jì)體的過程中，一大批的好企業(yè)將會(huì)脫穎而出，我們緊緊地抱牢他們的股權(quán)，享受他們不斷成長的過程，最終我認(rèn)為愛國者賺錢。

謝謝。