標(biāo)普對(duì)越秀地產(chǎn)授予“BBB-”的長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)，展望穩(wěn)定。同時(shí)，其還對(duì)越秀地產(chǎn)授予“cnA-”的大中華區(qū)信用體系長(zhǎng)期評(píng)級(jí)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：9月11日，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)宣布，對(duì)越秀地產(chǎn)股份有限公司授予“BBB-”的長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)，展望穩(wěn)定。同時(shí)，其還對(duì)越秀地產(chǎn)授予“cnA-”的大中華區(qū)信用體系長(zhǎng)期評(píng)級(jí)。

　　標(biāo)普表示，對(duì)越秀地產(chǎn)的評(píng)級(jí)反映了該公司在廣州市穩(wěn)固的市場(chǎng)地位和較長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)歷史。此外，越秀地產(chǎn)已經(jīng)被證明有能力將商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目注入其房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)以及來(lái)自母公司的支持。

　　但標(biāo)普亦指出，越秀地產(chǎn)的上述優(yōu)勢(shì)正被以下因素消減：越秀地產(chǎn)較高的經(jīng)營(yíng)地區(qū)集中度、管理高質(zhì)量投資地產(chǎn)組合的歷史較短、激進(jìn)的增長(zhǎng)偏好以及弱于同業(yè)對(duì)手的財(cái)務(wù)實(shí)力。因此，經(jīng)評(píng)估其認(rèn)為越秀地產(chǎn)的個(gè)體信用狀況為“bb+”。

　　標(biāo)準(zhǔn)分析師孔磊表示：“我們相信越秀地產(chǎn)能夠保持在珠江三角洲，主要是廣州市的穩(wěn)固的市場(chǎng)地位。我們認(rèn)為，該公司產(chǎn)品多元化程度令人滿意。這些優(yōu)勢(shì)抵消了經(jīng)營(yíng)地區(qū)集中度較高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　標(biāo)普還預(yù)計(jì)越秀地產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)2014年的銷售目標(biāo)，因?yàn)樵叫愕禺a(chǎn)可供銷售的房地產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量顯著增加以及在廣州市的市場(chǎng)地位穩(wěn)固。但其還預(yù)計(jì)越秀地產(chǎn)的利潤(rùn)率因平均售價(jià)近期下調(diào)影響將下降。

　　標(biāo)普還認(rèn)為，由于越秀地產(chǎn)管理大規(guī)模、高質(zhì)量地產(chǎn)項(xiàng)目的歷史較短，因此在控制日益上升的經(jīng)營(yíng)復(fù)雜度方面面臨挑戰(zhàn)。

　　此外，標(biāo)普指出，由于越秀地產(chǎn)增長(zhǎng)偏好激進(jìn)且資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，預(yù)計(jì)越秀地產(chǎn)的財(cái)務(wù)杠桿和覆蓋比率將繼續(xù)弱于類似評(píng)級(jí)的同業(yè)對(duì)手。

　　標(biāo)普還預(yù)測(cè)，隨著越秀地產(chǎn)增加房地產(chǎn)銷售并且控制債務(wù)水平，越秀地產(chǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)將在未來(lái)2年逐步改善。

　　孔磊表示：“穩(wěn)定的展望反映了我們預(yù)計(jì)越秀地產(chǎn)將在未來(lái)18-24個(gè)月內(nèi)通過(guò)增長(zhǎng)房地產(chǎn)銷售和控制債務(wù)水平逐步改善其現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)的保護(hù)水平。我們還預(yù)計(jì)該公司將在激進(jìn)擴(kuò)張的同時(shí)保持良好的融資渠道和充足的流動(dòng)性。”

　　另外，如果越秀集團(tuán)的信用狀況受其非地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利能力削弱影響惡化或其財(cái)務(wù)杠桿受激進(jìn)擴(kuò)張影響顯著上升，標(biāo)普也會(huì)下調(diào)評(píng)級(jí)。