細(xì)究在影視文化領(lǐng)域已有涉足的房企，便會(huì)或多或少地發(fā)現(xiàn)“醉翁”之意也許并不在“酒”。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 樓市圍城之下，房企跨界早已不是新鮮之事，而深諳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的蘇寧環(huán)球亦開(kāi)始在主業(yè)之外尋找新的市場(chǎng)空間。

　　7月18日，蘇寧環(huán)球發(fā)布公告稱，其通過(guò)控股子公司蘇寧文化以2.81億元收購(gòu)上海泓霆影業(yè)51%股權(quán)，僅在前一日，蘇寧環(huán)球才剛剛宣布擬以1億元收購(gòu)控股股東旗下全資控股子公司蘇寧文化的100%股權(quán)。

　　蘇寧環(huán)球方面表示，希望通過(guò)此次投資分享影視劇制作行業(yè)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，進(jìn)而打造以內(nèi)容為核心的綜合娛樂(lè)平臺(tái)，進(jìn)一步增強(qiáng)蘇寧環(huán)球的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　然而，細(xì)究在影視文化領(lǐng)域已有涉足的房企，或許會(huì)發(fā)現(xiàn)“醉翁”之意并不在“酒”。

　　為此，有分析就指出，除了涉足傳統(tǒng)的影視制作、發(fā)行之外，以蘇寧環(huán)球的地產(chǎn)背景應(yīng)還是會(huì)立足自己的長(zhǎng)項(xiàng)，結(jié)合影視產(chǎn)業(yè)的巨大想象力和傳媒注意力講述一個(gè)新穎的地產(chǎn)故事。

　　跨界影視

　　按照雙方收購(gòu)協(xié)議，蘇寧環(huán)球?qū)凑沾_定的交易價(jià)格受讓環(huán)玥、王凱華、董建卿持有的泓霆影業(yè)10%股權(quán)，同時(shí)并以相同的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)確定價(jià)格向泓霆影業(yè)增資，使其持股比例達(dá)到51%。

　　而雙方的交易對(duì)價(jià)則須參照泓霆影業(yè)2014年度凈利潤(rùn)來(lái)確定，若泓霆影業(yè)2014年度凈利潤(rùn)達(dá)到或超過(guò)3000萬(wàn)元，則對(duì)泓霆影業(yè)的估值為3億元；若泓霆影業(yè)凈利潤(rùn)未達(dá)3000萬(wàn)元，則對(duì)泓霆影業(yè)估值為實(shí)際凈利潤(rùn)的10倍。經(jīng)測(cè)算，此次交易總金額將不超過(guò)2.81億元。

　　據(jù)了解，收購(gòu)后，該公司依然由泓霆影業(yè)原有管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，并且在2014年整體收購(gòu)?fù)瓿珊?，泓霆影業(yè)承諾2015年至2017年的凈利潤(rùn)分別為4500萬(wàn)元、8000萬(wàn)元以及1.2億元，整體復(fù)合增速達(dá)到60%以上。若承諾未達(dá)標(biāo)，泓霆影業(yè)將就凈利潤(rùn)差額對(duì)蘇寧文化進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。

　　對(duì)此，蘇寧環(huán)球方面表示，將會(huì)依靠自身資源，為泓霆影業(yè)成長(zhǎng)提供幫助，使其發(fā)揮在電視劇制作發(fā)行方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而蘇寧環(huán)球也將以蘇寧文化為平臺(tái)，泓霆影業(yè)為運(yùn)營(yíng)核心，進(jìn)一步做大做強(qiáng)文化影視產(chǎn)業(yè)，從而完善其資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

　　合作向來(lái)都是各取所需，泓霆影業(yè)總經(jīng)理環(huán)玥直言，文化影視產(chǎn)業(yè)對(duì)資金需求比較強(qiáng)烈，而主業(yè)為地產(chǎn)的蘇寧環(huán)球擁有足夠資金可以支持文化影視業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　實(shí)際上，蘇寧環(huán)球早已在為未來(lái)可能的嘗試做足現(xiàn)金流準(zhǔn)備。數(shù)據(jù)顯示，在2011年至2013年間，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流從-8.8億元上升至23.7億元，手持現(xiàn)金從8.6億元上升至18.3億元。

　　而此前，蘇寧環(huán)球董事長(zhǎng)張桂平也表示，公司回流資金主要用于降低財(cái)務(wù)杠桿，尋找合適的投資方向。

　　“醉翁”之意

　　對(duì)于此次收購(gòu)原因，蘇寧環(huán)球董秘劉登華表示，目前蘇寧環(huán)球主業(yè)以重資產(chǎn)為主，而文化產(chǎn)業(yè)為輕資產(chǎn)，并且地產(chǎn)是順周期行業(yè)，文化影視產(chǎn)業(yè)是逆周期行業(yè)，兩者結(jié)合既可以讓上市公司資產(chǎn)配置更合理，同時(shí)也可以減少公司受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。

　　不過(guò)，值得注意的是，蘇寧環(huán)球進(jìn)軍文化領(lǐng)域的平臺(tái)是蘇寧文化，而蘇寧文化成立才半年。若要大舉轉(zhuǎn)型進(jìn)軍文化產(chǎn)業(yè)，收購(gòu)一家或多家成熟公司才是其完成文化產(chǎn)業(yè)布局的必然選擇。

　　因此，有分析就指出，蘇寧環(huán)球借道蘇寧文化投資上海泓霆，并以絕對(duì)控股比例收購(gòu)后者，顯然有明確的戰(zhàn)略方向和未來(lái)計(jì)劃將要通過(guò)上海泓霆去實(shí)現(xiàn)，除了涉足傳統(tǒng)的影視制作、發(fā)行之外，以蘇寧環(huán)球的地產(chǎn)背景應(yīng)該還是會(huì)立足自己的長(zhǎng)項(xiàng)，將泓霆影業(yè)的內(nèi)容版權(quán)資源與蘇寧環(huán)球傳統(tǒng)的地產(chǎn)資源結(jié)合，在文化旅游地產(chǎn)項(xiàng)目上創(chuàng)造價(jià)值。

　　事實(shí)上，近來(lái)房企跨界影視已不在少數(shù)，前有萬(wàn)達(dá)、恒大，近有中弘股份。而其共同的目標(biāo)就是在整合雙方資源優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)之上，或是打造文化旅游地產(chǎn)，或是借此輸出品牌，反哺地產(chǎn)主業(yè)。

　　如果說(shuō)中弘股份是通過(guò)打造文化旅游地產(chǎn)直接促進(jìn)主業(yè)發(fā)展的話，萬(wàn)達(dá)和恒大則更多的是通過(guò)影視文化產(chǎn)業(yè)來(lái)反哺主業(yè)，比如在萬(wàn)達(dá)的商業(yè)版圖中，影院就扮演著舉足輕重的作用。

　　業(yè)內(nèi)普遍的共識(shí)是，其通過(guò)投資影視文化提升了品牌效應(yīng)，打通了潛在關(guān)系和資源，無(wú)形地為地產(chǎn)主業(yè)提供了資產(chǎn)價(jià)值，撬動(dòng)品牌效應(yīng)的性價(jià)比。

　　雖然與萬(wàn)達(dá)相比，蘇寧環(huán)球的訴求不盡相同，但以此形成的品牌效應(yīng)最終無(wú)疑都會(huì)對(duì)主業(yè)產(chǎn)生利好。

　　此外，亦有市場(chǎng)人士稱，“房企投資文化產(chǎn)品，醉翁之意不在酒，以文化名義去擴(kuò)大融資渠道，吸引媒體注意是真，投資影視文化不過(guò)是樓市盛宴上的酒?！?/p>
（發(fā)稿：見(jiàn)習(xí)編輯 張常旺    審校：武瑾瑩）