在市場整體依然疲弱的情況下，公司實(shí)現(xiàn)銷售的正增長，預(yù)計(jì)公司下半年銷售將會改善。

　　銷售超預(yù)期，優(yōu)于整體市場

　　公司5月份實(shí)現(xiàn)簽約面積97.92萬方，同比增長2.95%，同比數(shù)據(jù)下降3個(gè)月來首次正增長，環(huán)比大增47%，增幅較4月份數(shù)據(jù)顯著擴(kuò)大；簽約銷售金額122.21億元，同比增長9.69%，為近5個(gè)月來首次呈現(xiàn)正增長，環(huán)比增長46.8%。至14年5月，公司本年累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積382.23萬方，同比下降16.98%；簽約銷售金額486.18億元，同比下降5.29%。前5月平均銷售均價(jià)12720元，與13年同期相比上升14.1%。在經(jīng)歷了連續(xù)3個(gè)月銷售面積與銷售金額雙雙下降之后，公司5月份首次轉(zhuǎn)跌為升，出現(xiàn)正增長，在市場整體表現(xiàn)較差的情況下，公司銷售情況相對較好，略超預(yù)期。

　　土地投資——加大海西地區(qū)布局

　　公司5月份新增2個(gè)項(xiàng)目儲備，總地面積23.51，建筑面積89.96萬方，總地價(jià)43.23億元，公司權(quán)益建筑面積68.91萬方，權(quán)益地價(jià)34.33億元。其中福州市地塊公司擁有100%權(quán)益，石家莊市地塊以合作方式取得，公司擁有65%權(quán)益。本月公司拿地樓面均價(jià)為4806元/平方米，較前幾個(gè)月有所增加，主要是因?yàn)楸驹芦@取的兩個(gè)項(xiàng)目均位于二線城市內(nèi)較好的地段。

　　預(yù)計(jì)公司14、15年EPS分別為1.24、1.53元，維持“買入”評級。

　　在市場整體依然疲弱的情況下，公司實(shí)現(xiàn)銷售的正增長，預(yù)計(jì)公司下半年銷售將會改善。本月公司土地拓展方面布局了海西經(jīng)濟(jì)圈的福州與京津冀地區(qū)的石家莊，拿地規(guī)模進(jìn)一步上升。我們相信公司優(yōu)秀的管理能力，將會有能力保障銷售規(guī)模穩(wěn)定的增長，繼續(xù)領(lǐng)先于市場。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　房地產(chǎn)市場波動(dòng)影響公司銷售。

　　廣發(fā)證券-保利地產(chǎn)：銷售超預(yù)期，加大海西布局