隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)性分化和調(diào)整過剩產(chǎn)能等，局部風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，但只要處置得當(dāng)，做好處置預(yù)案和政策儲(chǔ)備，就不會(huì)演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：近日，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦在接受媒體專訪時(shí)表示，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)性分化和調(diào)整過剩產(chǎn)能等，局部風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，但只要處置得當(dāng)，做好處置預(yù)案和政策儲(chǔ)備，就不會(huì)演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　劉世錦稱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力進(jìn)一步向金融體系傳遞，與房地產(chǎn)分化和產(chǎn)能過剩相關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，影響到市場(chǎng)預(yù)期。

　　他續(xù)指，特別是“剛性兌付”慣例被打破，國債和信用債收益率分化，銀行對(duì)房地產(chǎn)、過剩產(chǎn)能行業(yè)的貸款更為謹(jǐn)慎，表外業(yè)務(wù)收縮。對(duì)于難以直接獲得銀行信貸支持的企業(yè)而言，融資渠道收窄，資金壓力加大，在影響經(jīng)濟(jì)增速的同時(shí)，觸發(fā)更多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的可能性加大。

　　同時(shí)，房地產(chǎn)增長(zhǎng)的區(qū)域格局趨于分化，不少二、三線及以下城市供給相對(duì)過剩，庫存明顯增加。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投資更加謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)全年房地產(chǎn)投資增速將回落至16%左右。

　　不過劉世錦認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的下行壓力主要表現(xiàn)為投資增速回落，在調(diào)結(jié)構(gòu)、換機(jī)制的前提下，“穩(wěn)投資”是實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)的關(guān)鍵所在。為此，需要特別關(guān)注并處理好穩(wěn)增長(zhǎng)與控風(fēng)險(xiǎn)、需求管理與推進(jìn)改革之間的關(guān)系。

　　其中就穩(wěn)增長(zhǎng)與控風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系而言，經(jīng)濟(jì)增速過低，尤其是短期增速過快下滑，將導(dǎo)致產(chǎn)能過剩進(jìn)一步惡化，銀行的不良率明顯上升，則可能觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何謹(jǐn)慎地將經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在一個(gè)并不寬裕的合理區(qū)間，對(duì)控風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

　　就需求管理與推進(jìn)改革而言，針對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)，特別是大幅波動(dòng)，采取適宜的措施是有必要的，需求管理不應(yīng)被排除在政策儲(chǔ)備之外。但若沒有調(diào)結(jié)構(gòu)、換機(jī)制的配合，這類刺激措施有可能延緩甚至強(qiáng)化原有的增長(zhǎng)方式。

　　因此劉世錦建議，在抓好相對(duì)慢變量的重大改革的同時(shí)，可優(yōu)先啟動(dòng)需求側(cè)、見效快的改革措施，可以在短期內(nèi)起到擴(kuò)需求、穩(wěn)增長(zhǎng)，對(duì)刺激政策發(fā)揮替代效應(yīng)的作用，同時(shí)通過換機(jī)制、調(diào)結(jié)構(gòu)，有助于培育中長(zhǎng)期增長(zhǎng)新動(dòng)力。