目前野村對于房地產(chǎn)市場的擔(dān)心增加，認(rèn)為問題的時點(diǎn)有所提前，更可能是2014近期的問題，而不是明年乃至中長期的問題。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威4月13日表示，地方融資平臺風(fēng)險已經(jīng)暴露，目前房地產(chǎn)市場是中國經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險點(diǎn)，他表示，預(yù)計在二季度三四線乃至二線城市的地方政府會放松房地產(chǎn)政策。

　　張智威分析說，目前二季度經(jīng)濟(jì)的最大兩個不利影響來自于企業(yè)融資利率較高，和房地產(chǎn)市場投資增速放緩。短期來看一季度GDP增速會掉到7.3%，三月份的工業(yè)增加值預(yù)計小幅反彈。

　　過去房地產(chǎn)投資同比每年保持20%的增長水平，最差也是有15%-16%。如果同比下降到10%，則對經(jīng)濟(jì)的沖擊會是比較大的，包括對GDP，對財政，對銀行不良貸款都會比較大，政府的應(yīng)對就會比較困難，因?yàn)槎唐诤茈y找到可以替代的行業(yè)。

　　此外，由于今年1、2月房地產(chǎn)市場銷售都出現(xiàn)下滑，3月份部分城市數(shù)據(jù)還在下滑，土地市場放緩，同時價格也出現(xiàn)下滑，市場預(yù)期正在變化。國家去年大約39%的財政收入主要來源是房地產(chǎn)，其中25%是賣地收入，如果房地產(chǎn)市場出現(xiàn)明顯下降，則對財政的壓力很大。

　　因此，5、6月份政府可能會進(jìn)一步放松政策，在財政和貨幣政策上預(yù)計都會有表現(xiàn)。目前貨幣政策沒有大幅轉(zhuǎn)向，但五月份六月份將會面臨降準(zhǔn)壓力，野村預(yù)計會有50個基點(diǎn)的下調(diào)。

　　此外，目前野村對于房地產(chǎn)市場的擔(dān)心增加，認(rèn)為問題的時點(diǎn)有所提前，更可能是2014年近期的問題，而不是明年乃至中長期的問題。張志威預(yù)計在今年2季度國內(nèi)的三四線城市，甚至二線城市就會出現(xiàn)政策放松，但是中央政府層面的政策會晚一些。