穆迪方面指出，寶龍的銷售能力提高、項目數(shù)量增加以及重視一二線城市的策略使其銷售業(yè)績得以改善。

　　觀點網(wǎng)訊：3月18日，穆迪投資者服務公司已將寶龍地產控股有限公司的公司家族評級從B3上調至B2，高級無抵押債務評級從Caa1上調至B3，上述評級展望為穩(wěn)定。

　　穆迪助理副總裁/分析師鄒吉明稱：“此次評級上調反映了寶龍的流動性得到改善，其合約銷售額實現(xiàn)高增長及增加借貸是流動性改善的原因。”

　　據(jù)了解2013年寶龍的合約銷售額為94億元，同比增長44%，并超過了80億元的銷售目標。穆迪方面指出，寶龍的銷售能力提高、項目數(shù)量增加以及重視一二線城市的策略使其銷售業(yè)績得以改善。

　　資料顯示，寶龍的950萬平方米土地儲備中74%分布在一二線城市，并且將在沿海省份和上海、天津等一二線城市的郊區(qū)開發(fā)項目，這些城市的房地產需求旺盛，并在寶龍2013年合約銷售額中占比33%。

　　另外，穆迪指出，寶龍利用借貸為其銷售增長提供資金。2013年公司的債務增加了53億元，達到164億元。與此同時，借貸增加使寶龍的現(xiàn)金持有量提高了28億元，2013年12月達到48億元(包括限制用途的現(xiàn)金)。因此，寶龍的現(xiàn)金/短期債務覆蓋率從2012年的0.6倍升至2013年底的1.1倍。

　　并且，穆迪分析指出，2013年寶龍的租賃與管理費用增至約7.01億元，同比增長38%。該公司的投資型房地產面積也從2012年的140萬平方米增至2013年的150萬平方米。

　　“但是，寶龍地產對土地儲備的投資及其投資型房地產項目加劇了其財務負擔，該公司疲弱的信用指標反映了這一點。”鄒吉明補充稱。

　　此外，穆迪還提到，2013年寶龍的毛利潤率有所下降，原因是低利潤率的住宅房地產項目在收入中的占比上升。不過隨著該公司確認2013年預售的高利潤率商業(yè)地產項目，2014年和2015年其利潤率將會提高。