本月公司銷售數(shù)據(jù)回落明顯，顯然是受到了近期調(diào)控以及市場資金緊張的影響。我們預(yù)計公司2013/14/15盈利為1.44/1.85/2.16元。

　　事件：

　　公司公布2013年12月份銷售數(shù)據(jù)

　　我們點評如下：

　　銷售金額同比環(huán)比均下降：

　　12月份，公司實現(xiàn)銷售面97.6萬平方米，環(huán)比下降23.27%，同比下降16.44%；銷售金額109.5億元，環(huán)比下降22.01%，同比下降22.14%。1-12月份公司累計實現(xiàn)銷售面積1489.9萬平方米，銷售金額1709.4億元。

　　銷售均價環(huán)比增加1.64%，同比下降6.87%：

　　12月份，公司銷售均價11219元/平方米，環(huán)比增加1.64%，同比下降6.87%。1-12月，公司銷售均價11473元/平方米。

　　拿地熱情依舊不減：

　　12月份，公司新增加項目12個（1個位于一線城市，8個位于二線城市，3個位于三線城市），占地面積130.5萬平方米，計入容積率建筑面積350.6萬平方米，權(quán)益建筑面積266.18萬平方米，共需土地價款90.13億元。

　　估值與投資建議：

　　本月公司銷售數(shù)據(jù)回落明顯，顯然是受到了近期調(diào)控以及市場資金緊張的影響。我們預(yù)計公司2013/14/15盈利為1.44/1.85/2.16元。盡管最近我們房地產(chǎn)行業(yè)的評級下調(diào)為“中性”，但我們?nèi)匀粓远春谬堫^公司以及轉(zhuǎn)型類的小市值地產(chǎn)公司，萬科目前估值低廉。底部已經(jīng)顯現(xiàn)，我們看好公司的龍頭地位以及未來政策落地帶來的估值修復(fù)，維持“買入”評級，目標價格定為11元。

　　宏源證券-萬科A：12月份公司動態(tài)情況點評