瑞銀認(rèn)為監(jiān)管層對(duì)開發(fā)商再融資的態(tài)度是有條件放開，而舊城改造和保障房項(xiàng)目符合政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、盤活存量的政策方向，或可獲得股權(quán)融資或債權(quán)融資機(jī)會(huì)。因此，涉及舊城改造和保障房主題的房企股價(jià)或反彈。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：8月2日，瑞銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，由于新湖再融資方案僅限于舊城改造項(xiàng)目，并未涉及其他普通商品住宅項(xiàng)目，故對(duì)其他開發(fā)商融資前景的信號(hào)意義并未超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　但瑞銀認(rèn)為監(jiān)管層對(duì)開發(fā)商再融資的態(tài)度是有條件放開，而舊城改造和保障房項(xiàng)目符合政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、盤活存量的政策方向，或可獲得股權(quán)融資或債權(quán)融資機(jī)會(huì)。因此，涉及舊城改造和保障房主題的房企股價(jià)或反彈。

　　報(bào)告指出，金地集團(tuán)的舊城改造項(xiàng)目接近200萬(wàn)平米，西安西灃公元是該公司2010年底獲得的舊城改造項(xiàng)目，建筑面積為190.9萬(wàn)平米，計(jì)劃投資133億元。項(xiàng)目2012年開工20萬(wàn)平米，2013年計(jì)劃新開工48萬(wàn)平米，正在開發(fā)期。瑞銀認(rèn)為，如果監(jiān)管層針對(duì)舊城改造放開再融資，金地集團(tuán)料將受益。

　　而保利地產(chǎn)和萬(wàn)科舊城改造項(xiàng)目均在300萬(wàn)平米以上。其中，保利地產(chǎn)在廣州舊城改造項(xiàng)目超200萬(wàn)平米；2009年保利地產(chǎn)取得了廣州琶洲村舊城改造項(xiàng)目，占地面積28.8萬(wàn)平米，容積率建筑面積104.2萬(wàn)平米、規(guī)劃總建筑面積151.0萬(wàn)平米，計(jì)劃總投資157.5億元。此外，保利地產(chǎn)還參與廣州冼村的改造，用地面積為16.3萬(wàn)平米，容積率面積約107.0萬(wàn)平米，瑞銀估計(jì)投資額應(yīng)在100億元以上。

　　2012年，保利地產(chǎn)又在武漢關(guān)山村取得兩個(gè)城中村改造項(xiàng)目，占地面積共26.9萬(wàn)平米，容積率面積114.0萬(wàn)平米、規(guī)劃總建筑面積133.9萬(wàn)平米，計(jì)劃總投資額為81.1億元。瑞銀認(rèn)為關(guān)山村是武漢市城中村改造的重點(diǎn)區(qū)域，應(yīng)能得到政府的有力支持。

　　而萬(wàn)科在2009年就已經(jīng)開始參與城市舊改項(xiàng)目，當(dāng)年取得了福州上海新村舊改項(xiàng)目，權(quán)益容積率面積為45萬(wàn)平米。此后，萬(wàn)科又在2010-12年新增舊改項(xiàng)目7個(gè)，權(quán)益占地面積約75萬(wàn)平米、權(quán)益容積率面積約259萬(wàn)平米。至2012年末，萬(wàn)科舊改項(xiàng)目權(quán)益容積率面積達(dá)到303萬(wàn)平米。瑞銀估計(jì)萬(wàn)舊改項(xiàng)目的投資總額將超過(guò)300億元。

　　另外，首開股份也擁有大體量的保障房建設(shè)項(xiàng)目，2013年初在建擬建面積約104萬(wàn)平米。

　　8月1日晚間，停牌近一個(gè)月的新湖中寶發(fā)布定增預(yù)案，擬定增募資約55億元，用于上海普陀區(qū)和閘北區(qū)兩處舊城改造項(xiàng)目。同時(shí)，該公司股票將于8月2日復(fù)牌。

　　這是上市房企三年來(lái)首單再融資。也是自今年7月以來(lái)，近十家停牌房企中首個(gè)正式公布的再融資預(yù)案，雖然該方案最終能否獲得證監(jiān)會(huì)審批通過(guò)還有待觀察，但該增發(fā)方案能夠推出，或許意味著自2010年底開始的上市房企再融資無(wú)限期暫停，獲得有條件放開。