歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.8億元，同比下降0.09%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.55元，與11年持平，基本符合預(yù)期。

　　業(yè)績(jī)與上年基本持平。公司2012年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.8億，同比增長(zhǎng)19.85%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.78元，同比增長(zhǎng)0.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.8億元，同比下降0.09%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.55元，與11年持平，基本符合預(yù)期。公司期末總資產(chǎn)32.84億元，同比增長(zhǎng)10.39%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益11.68億元，同比增長(zhǎng)31.53%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)27.24%。

　　公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健短期償債壓力小。截至報(bào)告期末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為53.87%，其中總負(fù)債17.69億，負(fù)債中預(yù)收賬款有為9.51億。扣除預(yù)收賬款后資產(chǎn)負(fù)債率為21.75%，低于行業(yè)平均水平。期末公司手持貨幣資金11.62億，其中短期負(fù)債為0，,一年內(nèi)到期長(zhǎng)期負(fù)債僅8900萬(wàn)。公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，短期償債壓力小。

　　現(xiàn)金流狀況明顯改善。12年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入18億，其中商品房銷售收入達(dá)17.66億，現(xiàn)金流入凈額為7.7億元，較上年增長(zhǎng)1倍以上。主要結(jié)算項(xiàng)目為魯能星城以及領(lǐng)秀城，毛利率較11年提升17.8個(gè)百分點(diǎn)。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5142萬(wàn)元，較上年增加8倍，主要由于聯(lián)營(yíng)企業(yè)宜賓魯能(開發(fā))集團(tuán)有限公司發(fā)放股利以及本期減少固定資產(chǎn)零購(gòu)所致。

　　結(jié)論與投資建議。公司大股東為實(shí)力雄厚的央企魯能集團(tuán)，存在資產(chǎn)注入的預(yù)期。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要集中在重慶，多年來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)健。同時(shí)持有5.711億股交通銀行A股及3.745億股建設(shè)銀行H股。預(yù)測(cè)公司13—14年EPS分別為0.70元和0.81元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為10倍和8.7倍，給予公司“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示。銷售低于預(yù)期政策調(diào)控超預(yù)期。

　　東莞證券-廣宇發(fā)展年報(bào)點(diǎn)評(píng)：公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,業(yè)績(jī)與去年持平