上述擬發(fā)行債券的債務(wù)評級較恒盛地產(chǎn)的企業(yè)信用評級低一級，反映我們認為，在違約發(fā)生時，相比內(nèi)地債權(quán)人，海外債券持有人處于明顯劣勢。

　　觀點網(wǎng)訊：2月20日，標普表示授予恒盛擬發(fā)行的優(yōu)先美元債券“B-”的債務(wù)評級和“cnB”的大中華區(qū)信用評級體系評級。上述債務(wù)評級有待我們對最終發(fā)行文件的評估后確定。

　　據(jù)此前消息顯示，恒盛將把發(fā)債所籌資金用于現(xiàn)有債務(wù)的再融資和一般企業(yè)用途。

　　標普稱：“上述擬發(fā)行債券的債務(wù)評級較恒盛地產(chǎn)的企業(yè)信用評級低一級，反映我們認為，在違約發(fā)生時，相比內(nèi)地債權(quán)人，海外債券持有人處于明顯劣勢。我們認為，該公司優(yōu)先債務(wù)與總資產(chǎn)的比率仍將維持在我們對投機級債券的分界水平15%以上。”

　　標普續(xù)指，對恒盛地產(chǎn)的評級反映其認為該公司流動性“不足”，資本結(jié)構(gòu)較弱，執(zhí)行力較差。不過恒盛地產(chǎn)較低的土地成本，不斷改善的地域多元化程度，以及在上海及周邊城市已建立起的一定市場地位，緩和上述不利因素。依據(jù)標普的準則定義則認為該公司的業(yè)務(wù)風險狀況為“疲弱”，財務(wù)風險狀況為“極大”。

　　“我們預計，未來12個月恒盛地產(chǎn)的運營表現(xiàn)將有一定程度的改善。得益于新項目的推出和市場狀況的改善，該公司的合同銷售、物業(yè)交付和利潤率或?qū)⒏纳啤?012年該公司的表現(xiàn)遜于我們的預期”，標普在報告中指出。

　　標普分析師陸楓稱，對恒盛地產(chǎn)的負面展望反映了該公司由于項目執(zhí)行力較差，其財務(wù)表現(xiàn)的改善程度存在不確定性。負面展望還反映了標普認為，相比類似評級的同業(yè)公司，未來12個月恒盛地產(chǎn)的資本結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金充足情況可能仍較弱。

　　2月20日，恒盛地產(chǎn)發(fā)布公告稱，建議發(fā)行美元優(yōu)先票據(jù)并于美國境外發(fā)售。目前，尚未厘定建議票據(jù)發(fā)行的款額、條款及條件。

　　恒盛地產(chǎn)表示，公司擬將票據(jù)的所得款項凈額用于再融資現(xiàn)有債務(wù)及供作一般公司用途。公司或會因應市場條件變動調(diào)整其收購及發(fā)展計劃，并因此可能重新分配建議票據(jù)發(fā)行的所得款項用途。