杭州地鐵1號(hào)線的開通和2013年票價(jià)調(diào)整公告令我們對(duì)公司2013年的業(yè)績?cè)鲩L有了一定的期待。我們繼續(xù)維持公司評(píng)級(jí)為"增持"評(píng)級(jí)。

　　盈利預(yù)測(cè)和估值分析：

　　我們期待著公司的連鎖經(jīng)營復(fù)制能成功。我們認(rèn)為公司正處在高速擴(kuò)張期，未來三年由于擴(kuò)張項(xiàng)目處于市場(chǎng)培育期，令利潤增幅可能有所下滑，短期內(nèi)主要增長還是來自杭州本地。2013年業(yè)績?cè)鲩L還看爛蘋果樂園和宋城景區(qū)提價(jià)后的收入提升。由于兩景區(qū)的提價(jià)，同時(shí)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，我們提高2013年和2014年的盈利預(yù)測(cè)，繼續(xù)維持公司2012年每股收益為0.46元的盈利預(yù)測(cè)，給2013年每股收益為0.55元的盈利預(yù)測(cè)，2014年每股收益為0.70元的盈利預(yù)測(cè)，目前股價(jià)為13.44元，對(duì)應(yīng)PE為29倍、25倍和19倍。

　　我們認(rèn)為公司未來發(fā)展前景較好。杭州地鐵1號(hào)線的開通和2013年票價(jià)調(diào)整公告令我們對(duì)公司2013年的業(yè)績?cè)鲩L有了一定的期待。我們繼續(xù)維持公司評(píng)級(jí)為"增持"評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)周期影響的風(fēng)險(xiǎn)；天氣、自然災(zāi)害因素；安全事故風(fēng)險(xiǎn)；連鎖復(fù)制失敗風(fēng)險(xiǎn)等。

　　山西證券-宋城股份：實(shí)行股權(quán)激勵(lì)利好公司長期發(fā)展