合生創(chuàng)展未來(lái)十二個(gè)月的現(xiàn)金流將保持疲弱，因?yàn)槠涠唐谪?fù)債規(guī)模較大、建設(shè)成本較高且銷售執(zhí)行疲弱。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：9月25日，標(biāo)普發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告稱，確認(rèn)對(duì)合生創(chuàng)展“B-”的長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)，展望負(fù)面，并確認(rèn)對(duì)公司優(yōu)先無(wú)擔(dān)保債券“CCC+”的債務(wù)評(píng)級(jí)。

　　與此同時(shí)，標(biāo)普將對(duì)合生創(chuàng)展及其債券的長(zhǎng)期大中華區(qū)信用體系評(píng)級(jí)分別由“cnB”和“cnB-”下調(diào)至“cnB-”和“cnCCC+”，從而與負(fù)面的評(píng)級(jí)展望一致；將所有評(píng)級(jí)移出信用觀察名單，在2012年5月31日將它們列入負(fù)面信用觀察名單的。

　　對(duì)此，標(biāo)普認(rèn)為，合生創(chuàng)展短期再融資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低，并已獲得了足夠的資金來(lái)償還在2012年11月到期的3.5億美元海外優(yōu)先無(wú)擔(dān)保債券。

　　但標(biāo)普指出，合生創(chuàng)展2013年到期的短期債務(wù)規(guī)模較大以及銷售執(zhí)行疲弱。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)其流動(dòng)性將疲弱及杠桿性保持高位。

　　標(biāo)普續(xù)指，合生創(chuàng)展未來(lái)十二個(gè)月的現(xiàn)金流將保持疲弱，因?yàn)槠涠唐谪?fù)債規(guī)模較大、建設(shè)成本較高且銷售執(zhí)行疲弱。

　　故此，標(biāo)普認(rèn)為合生創(chuàng)展財(cái)務(wù)實(shí)力改善的前景有限，預(yù)計(jì)銷售執(zhí)行將依舊疲弱。這是因?yàn)樵谑袌?chǎng)低迷的情況下，合生創(chuàng)展并未降價(jià)。此外，政府政策（如限購(gòu)政策）將繼續(xù)對(duì)該公司造成影響。

　　據(jù)了解，合生創(chuàng)展2012年前八個(gè)月實(shí)現(xiàn)合同銷售72億元人民幣，約合其業(yè)已下調(diào)的全年銷售目標(biāo)的60%。