如果能在國內(nèi)融到資的話，就不要去海外，因為海外融資的成本普遍比國內(nèi)高。

　　觀點網(wǎng) 曹萍 下半年來，香港資本市場再現(xiàn)融資利好消息，房企更是借著這一輪的機會或發(fā)債或配股融資，譬如花樣年、龍湖等。

　　與此相對應(yīng)的是，A股上市的房企的融資環(huán)境依舊，鮮有企業(yè)大規(guī)模融資，不過，北辰實業(yè)應(yīng)算個例外。

　　9月21日，北辰實業(yè)宣布，公司已在9月19日與華夏銀行簽訂全面意向性合作框架協(xié)議。據(jù)此，北辰實業(yè)將獲得華夏銀行100億元的授信額度，有效期兩年。

　　百億授信

　　根據(jù)協(xié)議約定，這100億元的銀行授信額度，包括但不限于保理融資、物流融資、結(jié)構(gòu)性融資、貿(mào)易融資、銀團貸款、保函、流動資金貸款、項目貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)、債券融資代理等。

　　此外，在具體的操作和審批程序上，華夏銀行將對北辰實業(yè)優(yōu)先處理，且在融資價格和業(yè)務(wù)費率上給予對北辰實業(yè)一定的優(yōu)惠。

　　有分析師認為，房企獲得銀行授信是經(jīng)常性行為，不過，在今年的融資環(huán)境下，獲得如此規(guī)模的銀行授信也頗為不易。

　　其續(xù)稱，在國內(nèi)，企業(yè)要獲得銀行授信首先需要看企業(yè)的資質(zhì)、信用等，門檻比較高，所以，在房地產(chǎn)融資收緊的情況下，中小企業(yè)很難獲得銀行授信，而國企或央企就容易得多。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，2012年以來，除了北辰獲得華夏銀行100億銀行授信之外，也就只有中信地產(chǎn)獲得來自中信銀行的11.4億元的授信額度。

　　而據(jù)華本城市地產(chǎn)研究院的資料顯示，2011年，在國家6次上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率、3次上調(diào)存貸款基準利率，信貸資源全面收緊的情況下，去年全年，獲得銀行授信的房企數(shù)量非常有限，融資金額超過100億元僅有4筆。分別為上海城投600億元、首開股份300億元、云南城投180億元、恒盛地產(chǎn)100億元。

　　有熟悉北辰實業(yè)的人士指出，北辰目前的負債率偏高，但負債結(jié)構(gòu)合理，獲此授信后，其后續(xù)融資應(yīng)該不是問題。

　　北辰實業(yè)2012年中報數(shù)據(jù)顯示，截止6月底，北辰實業(yè)的短期貸款為16億元，總負債為184.68億元。其手持有貨幣資金為29.27億元。

　　A+H之痛

　　據(jù)了解，在拿到華夏銀行100億元以前，從去年9月開始，北辰實業(yè)陸陸續(xù)續(xù)共借得北辰實業(yè)集團10億元委托貸款，且利率均為同期同檔次國家基準利率，并不需要為借款提供任何抵押或擔保。

　　但值得關(guān)注的是，北辰實業(yè)本身是家A+H股公司，除了擁有國內(nèi)A股的融資優(yōu)勢外，也擁有海外融資的平臺，且目前顯然是個融資的窗口期，不過北辰并未首選海外融資這一方式。

　　對此，分析人士指出，如果能在國內(nèi)融到資的話，就不要去海外，因為海外融資的成本普遍比國內(nèi)高。

　　數(shù)據(jù)顯示，海外融資中，相較于正常的年利率4-6%的融資成本，今年以來，房企的融資利率已普遍提至10%甚至更多。譬如佳兆業(yè)5月完成的融資中，年利率高達13.5%。

　　另外，從北辰實業(yè)自身的實力而言，其在海外融資難度比較大。首先，北辰實業(yè)公司規(guī)模比較小，現(xiàn)金規(guī)模也不大，今年的銷售目標僅為40.5億元，與其他上市房企相比，北辰實業(yè)受資本市場關(guān)注度不是很高，如果它要在香港資本市場發(fā)債的話，成本要比佳兆業(yè)還高。

　　其次，雖然是香港上市公司，但由于北辰實業(yè)是H股，故其要想實現(xiàn)海外融資，需要履行的程序也比較多。

　　作為國企，北辰要想在香港融資必須報經(jīng)國資委批準，且需評級機構(gòu)對公司作出評級。在制度方面，作為H股企業(yè)，北辰不僅要遵守香港聯(lián)交所的會計準則，還必須遵守國內(nèi)A股的會計準則，整個融資程序耗時良久。

　　“走完這些程序，也許當時資本市場已經(jīng)不適合融資了，所以，還不如做國內(nèi)銀行貸款，一是快，二是便宜。”業(yè)內(nèi)人士慨嘆。