標準普爾分析員認為，在行業(yè)的洗牌過程中，大型內(nèi)房企及央企有一定優(yōu)勢。

　　觀點網(wǎng) 見習(xí)編輯 汪少平 6月15日，國際信用評級機構(gòu)標準普爾將中國房地產(chǎn)評級展望由此前的穩(wěn)定調(diào)降至負面。但在同日，標準普爾亦標普表示看好中國海外、華潤置地、方興地產(chǎn)等三家國有房地產(chǎn)企業(yè)。

　　標準普爾分析員認為，在行業(yè)的洗牌過程中，大型內(nèi)房企及央企有一定優(yōu)勢，因其財務(wù)彈性大、執(zhí)行能力高及產(chǎn)品多元化，會更易掌握吸納小型發(fā)展高的機遇。另外，有中央背景的內(nèi)房企與銀行的關(guān)系較佳，對獲取融資擴大市場份額有幫助。

　　內(nèi)地房企的困境

　　盡管昨日標普將中國房地產(chǎn)業(yè)評級展望由此前的穩(wěn)定調(diào)降至負面，但標普企業(yè)評級董事符蓓在電話會議上表示今年前5個月中國房地產(chǎn)開發(fā)商銷售業(yè)績還是相當(dāng)不錯。

　　標普同時亦指出，從抑制房地產(chǎn)需求的限購令范圍擴大，到影響供需雙方的緊銀根舉措，政府調(diào)控尚在繼續(xù)收緊，目前并沒有看到提振房地產(chǎn)市場的因素出現(xiàn)。

　　符蓓認為，隨著目前緊縮政策的效力顯現(xiàn)，房地產(chǎn)商的銷售勢頭將有所減弱，預(yù)計2011年下半年將迎來一定幅度的價格調(diào)整，若成交量維持低迷，開發(fā)商的流動性將很快枯竭。

　　其稱，由于內(nèi)地信貸狀況收緊，以及日益嚴厲的調(diào)控政策，加劇了房地產(chǎn)市場的低迷，未來6-12個月內(nèi)可能會迎來更多負面評級行動。由于房地產(chǎn)開發(fā)商杠桿率較高且行業(yè)競爭激烈，若銷售出現(xiàn)較大幅度下滑，將嚴重削弱開發(fā)商的現(xiàn)金流保障等信用措施。

　　符蓓還透露，在市場前景難料的情況下，很多開發(fā)商近期采用諸如海外發(fā)債融資的方式積極增強流動性，但是假若房地產(chǎn)下行周期延長這將會更加劇開發(fā)商在信用狀況方面的壓力。

　　而且這些開發(fā)商積極的融資還是以削弱資本結(jié)構(gòu)和由于債務(wù)集中到期而增加再融資風(fēng)險為代價的，如果到時房地產(chǎn)仍處在下行周期內(nèi)，他們或被劃入破產(chǎn)清算之列。

　　國企全面超越民企

　　根據(jù)符蓓透露的數(shù)據(jù)，為了保持流動性，內(nèi)地房企所尋求的民間借貸利率普遍高于10%，而海外融資發(fā)債視房企評級不同利率也有所不同，不過整體來說，處于有利地位都是那些大型的國有房企。

　　在電話會議上，標普企業(yè)評級董事符蓓在回答記者提問時稱，中國房地產(chǎn)業(yè)中那些央企，如中海等公司比起民營企業(yè)將具備相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢。

　　具體表現(xiàn)在，該類央企已普遍具有相當(dāng)大的規(guī)模，抗風(fēng)險能力較強，且背后還有母公司支持，這也有利于這類房企保持財務(wù)的靈活性，在如今信貸全面收緊的情況下，該類央企因和中國的銀行關(guān)系較好，也更易獲得貸款，即使在海外融資上，這類央企因為評級較高，融資渠道相對也寬泛一些。

　　符蓓透露，因為大陸房地產(chǎn)信貸的全面收緊，很多房企開始在大陸之外的香港等地謀求貸款，但是香港銀行在這方面卻比較小心謹慎，且選取對象也具有相當(dāng)?shù)膬A向性，其挑選標準一般為央企、信用評級較高的房企。其稱，評級在BB級以下的房企基本沒有可能獲得貸款。

　　根據(jù)符蓓透露的香港銀行的標準，中國內(nèi)地大部分的民營房企似乎都不符合此標準。

　　符蓓稱，每一次調(diào)控，或者說房地產(chǎn)市場趨緊時，無疑也是一個大房企兼并小房企的時機，而未來，假如到了內(nèi)地房企因為資金趨緊發(fā)生價格戰(zhàn)時，那或許將是這些央企兼并中小房企的機會。