2010年恒盛地產(chǎn)未達(dá)目標(biāo)的合同銷售額和一系列激進(jìn)的購地，是造成公司流動(dòng)性疲弱的主要原因。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見習(xí)編輯周茉 1月14日，標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布最新評級報(bào)告稱，將恒盛地產(chǎn)控股有限公司穩(wěn)定評級展望調(diào)整為負(fù)面，其理由是，公司流動(dòng)性不足，以及過于激進(jìn)的擴(kuò)張。

　　2010年，恒盛地產(chǎn)雖首次完成超百億元的銷售額126.8億元，然而這個(gè)數(shù)字對于其擬定的150億元的銷售額來說，仍然有一定的距離。而整個(gè)2010年，恒盛地產(chǎn)在五個(gè)城市共購入了九幅地塊，總價(jià)款約為31.1億元人民幣。

　　對于此次評級結(jié)果，標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師陸楓表示，2010年恒盛地產(chǎn)未達(dá)目標(biāo)的合同銷售額和一系列激進(jìn)的購地，是造成公司流動(dòng)性疲弱的主要原因。

　　2010年4月23日，恒盛集團(tuán)的子公司恒盛陽光濱海(哈爾濱)置業(yè)有限公司的企業(yè)以5.05億元的價(jià)錢購入長春一地塊。長春是恒盛集團(tuán)在東北區(qū)域拓展的第三站。

　　不久后的5月7日，恒盛再次以3.76億元將北京大興區(qū)采育鎮(zhèn)西組團(tuán)01-0118號地塊拿下，該宗地供地形式為“五通一平”，土地面積90741平方米，其中代征地面積31096平方米，規(guī)劃建筑面積83503平方米，按最終成交價(jià)格計(jì)算，樓面價(jià)約4503元/平方米。

　　然而，在合同銷售方面，恒盛的答卷卻并不漂亮，根據(jù)恒盛地產(chǎn)公布的2010年1-5月份銷售業(yè)績報(bào)告顯示，截至5月31日，恒盛地產(chǎn)合同銷售金額與實(shí)現(xiàn)銷售共約人民幣32.75億元，單五月份的銷售認(rèn)購金額也僅為1.29億元。

　　不僅如此，恒盛在不斷拿地與銷售不佳的雙重夾擊下，公司5月底擬發(fā)行的高級無抵押美元債券也未能按計(jì)劃完成。

　　對此，穆迪曾在6月中旬發(fā)布評級報(bào)告，確認(rèn)恒盛地產(chǎn)控股有限公司的B1公司家族評級，同時(shí)撤銷該評級的暫行地位，同時(shí)給予恒盛地產(chǎn)的評級展望由穩(wěn)定轉(zhuǎn)為負(fù)面。

　　但是，這一系列的負(fù)面評級與流動(dòng)性的疲弱，似乎并沒有阻止恒生繼續(xù)拿地的激進(jìn)勢頭。

　　8月18日，根據(jù)北京市土地整理儲(chǔ)備中心公布的最新成交信息顯示，北京恒盛陽光房地產(chǎn)開發(fā)有限公司聯(lián)合北京恒盛陽光房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以14.8億元,拿下位于北京通州區(qū)宋莊鎮(zhèn)寨辛莊組團(tuán)內(nèi)一地塊。

　　據(jù)悉，該宗地規(guī)劃建筑面積約為17.99萬平方米，其中代征地面積67961平方米，具體四至范圍是：東至寨辛莊東三路，南至窯管路，西至寨辛莊東二路，北至寨辛莊南街。

　　接下來的同月27日，恒盛地產(chǎn)再次以5.7825億元獲得合肥編號為N1004的一宗商住地，折合樓面價(jià)1376.78元/㎡，溢價(jià)率29.8%。

　　該宗地具有“單體最大環(huán)湖地塊”之稱，位于合肥蒙城路與連水路交口東南角，四至范圍為東至麗水路，南至規(guī)劃學(xué)校，西至蒙城北路，北至連水路。占地面積225畝，容積率為2.8。

　　恒盛一系列積極的拓展態(tài)勢，對其流動(dòng)性的壓力顯而易見。

　　因此，10月18日，恒盛地產(chǎn)連同子公司擔(dān)保人與渣打銀行訂立了一份購買協(xié)議，擬發(fā)行將于2015年到期的3億美元利率為13%的優(yōu)先無擔(dān)保債券，來支付對新增及現(xiàn)有項(xiàng)目提供資金。

　　對此，標(biāo)普給予恒盛此次發(fā)行的優(yōu)先無擔(dān)保債券給予“B”的評級，并預(yù)測，恒盛地產(chǎn)2011年可能需進(jìn)一步提高負(fù)債水平以籌措支付土地款和擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模所需的資金。

　　發(fā)行該筆債券的結(jié)果可能是，恒盛地產(chǎn)調(diào)整后負(fù)債與息稅及折舊攤銷前利潤的比率從2010年底的約4倍升至2011年底的4-5倍。

　　評定報(bào)告還另指出，由于2011年政府持續(xù)收緊政策及銀行信貸收緊，恒盛地產(chǎn)還將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。