在接下來的日子里，房企最大的可能就是陷入這樣的境況：一方面是業(yè)績報表的華麗異常，另一方面則是銷售不暢、融資無門的難受與尷尬。

　　本刊編輯部 進入十月后，A股上市房地產(chǎn)地產(chǎn)開始排隊公布三季報，其中以萬科為代表的一批龍頭房企的成績單出爐之后，吸引了更多的人關(guān)注。

　　根據(jù)萬科的三季報，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入56.1億元，比上年同期減少27.4%，前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入223.8以元，比上年同期減少24.5%。

　　顯然這個數(shù)字與萬科此前公布的銷售收入有巨大的差距。根據(jù)萬科此前公布，第三季度實現(xiàn)銷售面積280.8萬平方米，銷售金額346.4億元，分別比2009年同期增長73.9%和124.9%；前三個季度則累計實現(xiàn)銷售面積601.1萬平方米，銷售金額714.2億元，分別比2009年同期增長17.8%和54.8%。

　　實際上，這樣的情況在近期披露三季報的房企中普遍存在。如“招保萬金”四大巨頭中的金地，在10月21日發(fā)布三季報披露，7-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入為16.83億元，前三個季度實現(xiàn)營業(yè)總收入為104.28億元。但在銷售收入方面，7-9月份金地的簽約銷售金額為99.9億元，前9個月累計簽約銷售金額為153.69億元。

　　除了萬科、金地，還有中海外、招商地產(chǎn)等標桿上市房企的三季報中也是如此。

　　當然，房企業(yè)績報表出現(xiàn)這樣的情況并不值得奇怪，正如萬科在三季報中表示，出現(xiàn)上述巨大差距的原因是項目竣工時間在一年之內(nèi)分布并不均勻。萬科認為，隨著四季度更多項目竣工并轉(zhuǎn)入結(jié)算，預計第四季度實現(xiàn)的結(jié)算收入將超過前三季度總和。

　　更值得注意的是，萬科等房企非但不需要為第四季度的業(yè)績報表發(fā)愁，甚至已經(jīng)不需要為明年的業(yè)績報表擔心。萬科三季度報表顯示，由于結(jié)算滯后于銷售，三季度末萬科已售未結(jié)資源的合同金額達到約863億元，已基本鎖定今明兩年的業(yè)績。

　　也就是說，從第四季度開始，大量已售未結(jié)算開始進入各個上市房企的報表，將營造出一片和諧盛世的景象。但這個即將出現(xiàn)美麗景象，很難說會如同一個肥皂泡一樣，被一戳就破。

　　眾所周知的是，第三季度樓市逐漸擺脫4月新政調(diào)控的陰影，逐漸恢復一片火熱，并在9月達到頂點。

　　萬科9月銷售創(chuàng)造142億的記錄、保利9月銷售創(chuàng)記錄差點就到百億、中海外9月銷售80億港元、綠城9月銷售71億元環(huán)比翻番、龍湖9月份銷售36.9億元比8月多十億、金地9月銷售59.08億超過上半年6個月的總和、恒大9月銷售51億再次創(chuàng)造單月新高等等，所有的數(shù)據(jù)都直指4月新政的黯然與失敗。

　　但是，或許我們不應該慶祝得太早。9月29日的新國五條出臺，讓樓市開始墜入“二次調(diào)控”的深淵。

　　可以相信，“9.29新政”出臺之后，國慶黃金周的樓市挾9月余威依然出現(xiàn)高漲行情屬正?，F(xiàn)象，但這一次的調(diào)控顯然與4月有了根本的不同。

　　4月新政被稱為“史上最嚴厲”的調(diào)控政策，但是響應的地方政府卻寥寥無幾，出現(xiàn)嚴重的執(zhí)行不力情況，即使是高房價重災區(qū)上海也一直拖延未出細則落實調(diào)控。這一次，上海僅僅經(jīng)過一周時間，就拿出了包括“限購”在內(nèi)的新政細則。

　　而且在“9.29新政”出臺僅僅半個月，包括深圳、上海、廣州、杭州、南京、寧波、廈門、?？凇⑷齺喌仁鄠€一線城市及重點城市，都“爭先恐后”出臺了包括“限購”“限貸”在內(nèi)的嚴厲調(diào)控細則。

　　各地政府出臺的限購令充滿爭議，因為限購令對于調(diào)控來說并非良藥，并被稱為“注定短命”，但在某種程度上來說，短命的限購令只是政府表達一種態(tài)度的需要——“限購”、“限貸”再加上隱藏在背后但呼之欲出的房產(chǎn)稅試點等政策，都傳遞出“調(diào)控不可能放松”的信號。

　　由此不難發(fā)現(xiàn)，在樓市供求兩方，打壓需求的政策已經(jīng)亮劍，而供應方即房地產(chǎn)企業(yè)的日子也不可能好過。

　　首先無法回避的是房企早已被堵死的融資渠道。根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，房企融資自籌資金的比例已經(jīng)接近50%，而這一數(shù)據(jù)在此前為30%左右。

　　除了銀行的大門愈發(fā)緊閉，資本市場也同樣嚴厲。今年以來，尚未有任何一家上市房地產(chǎn)企業(yè)在A股成功融資，而證監(jiān)會在上周更是宣布暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請，已受理的也將征求國土資源部意見。海外融資之門雖未關(guān)閉，但融資成本大幅上升。

　　在接下來的日子里，眾多房企最大的可能就是這樣的境況：一方面是業(yè)績報表的華麗異常，另一方面則是銷售不暢、融資無門的難受與尷尬。