負(fù)面展望反映了恒盛的流動(dòng)性狀況轉(zhuǎn)弱，原因在于該公司增加使用年期較擬發(fā)行的債券為短的國內(nèi)貸款。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：穆迪投資者服務(wù)公司于6月15日發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告，確認(rèn)恒盛地產(chǎn)控股有限公司（恒盛）的B1公司家族評(píng)級(jí)。同時(shí)撤銷該評(píng)級(jí)的暫行地位。評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定轉(zhuǎn)為負(fù)面。

　　由于該公司擬發(fā)行高級(jí)無抵押美元債券未能按計(jì)劃完成，穆迪撤銷該債券的暫行（P）B2評(píng)級(jí)。

　　穆迪助理副總裁，分析師曾啟賢稱："負(fù)面展望反映了恒盛的流動(dòng)性狀況轉(zhuǎn)弱，原因在于該公司增加使用年期較擬發(fā)行的債券為短的國內(nèi)貸款。"據(jù)分析，由于國內(nèi)貸款的年期一般只有1年至兩年半，因此恒盛須要在未來12-24個(gè)月內(nèi)再融資，隨著政府嚴(yán)格控制對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商的放貸，恒盛的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因而上升。

　　報(bào)告稱，恒盛的B1公司家族評(píng)級(jí)仍然反映了其較高的運(yùn)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，造成上述風(fēng)險(xiǎn)的原因在于恒盛的經(jīng)營紀(jì)錄較短，以及須要在極不穩(wěn)定的中國房地產(chǎn)市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)快速增長。

　　報(bào)告顯示，評(píng)級(jí)亦考慮了恒盛業(yè)務(wù)表現(xiàn)的波動(dòng)性，由于其尚海灣項(xiàng)目將占恒盛未來2-3年銷售額的30%左右，若尚海灣的銷售情況不佳將有可能嚴(yán)重影響恒盛的現(xiàn)金流及財(cái)務(wù)指標(biāo)。

　　穆迪稱，盡管存在上述不足之處，但恒盛擁有優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備，其多數(shù)項(xiàng)目位于上海和北京等一線城市的主要城區(qū)；加上其土地儲(chǔ)備成本較低，這亦在一定程度上緩解了市場(chǎng)低迷時(shí)利潤率下降的影響。

　　穆迪表示，恒盛的評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，評(píng)級(jí)上調(diào)的機(jī)會(huì)不大。然而，如該公司取得年期較長的融資，使其流動(dòng)性狀況得以改善，評(píng)級(jí)展望可望轉(zhuǎn)回穩(wěn)定。