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　　在對韓國雙龍的并購戰(zhàn)中，中國第一大汽車公司上海汽車工業(yè)(集團)總公司贏得了開頭，但沒有贏得結(jié)局。

　　上汽于2003年到2004年間力退另一家中國公司藍星集團，以5,900億韓元(約合41億元人民幣)價格，奪得雙龍48.92%的股權(quán)；而後更增持至51.3%，并于2006年底將其注入旗下的上海汽車集團股份有限公司(上海交易所代碼：600104，下稱上汽)。

　　但僅隔數(shù)年，2009年2月6日，韓國法庭接受了雙龍汽車株式會社的“回生”請求。“回生”，即韓國法律中的破產(chǎn)重組程式。法庭任命雙龍韓籍常務樸永泰、現(xiàn)代汽車前總經(jīng)理李裕一擔任雙龍的法定接管人。

　　2008年，產(chǎn)能22萬輛的雙龍一年間只造出了8.1萬臺車，僅占韓國汽車總產(chǎn)量的2%。雙龍汽車未能償還2009年1月到期的票據(jù)920億韓元(現(xiàn)價約合4.55億元人民幣)，目前持有的現(xiàn)金低于400億韓元(約合1.98億元人民幣)，亦無力償還2009年4月將到期的公司債1,500億韓元(約合7.43億元人民幣)。據(jù)雙龍最大債權(quán)人韓國產(chǎn)業(yè)銀行預計，雙龍需要至少6,000億韓元(約合29.70億元人民幣)，才能維持2009年的運行。

　　《財經(jīng)》的報導稱，進入“回生”，是上汽破釜沉舟的主動選擇。

　　在上汽主導的雙龍董事會1月9日向韓國法庭提請“回生”時，就知道這一天會來臨。曾親身參與雙龍收購和管理的一位上汽集團副總裁，甚至已經(jīng)做好更壞的準備。他在接受《財經(jīng)》記者采訪時表示：“對上汽來說，承擔的風險可能是最初收購的5億美元縮水或顆粒無收。”

　　從上汽來看，收購雙龍後的數(shù)年，減員增效、通過合資建廠和銷售在中國拓展市場，上汽屢挫屢試，最終無一得有寸進。每一步，更與雙龍工會一而再再而三地發(fā)生戲劇性沖突，最終成為打不開的死結(jié)——贏得收購，卻收獲完敗。

　　上汽一方仍表示了以死求生的愿望。在上海接受《財經(jīng)》記者采訪時，談及這場令上汽嘗盡酸甜苦辣的并購，胡茂元強調(diào)：“雙龍產(chǎn)品是有競爭力的，當時走出去，選擇雙龍，是希望雙方優(yōu)勢結(jié)合。而要解決現(xiàn)在遇到的問題，關(guān)鍵是韓國要改變投資環(huán)境，加強對投資者的保護，要獲得政府和銀行的支持，改進現(xiàn)在做得不夠的地方，解決工會阻撓的問題。”

　　不過，幾乎所有接受《財經(jīng)》記者采訪的汽車業(yè)內(nèi)外專家，都對雙龍的前景持保留態(tài)度。他們認為，盡管2008年的全球金融危機激化了矛盾，但雙龍的問題絕不是簡單的現(xiàn)金流或信貸問題，上汽在雙龍的境遇亦非勞資糾紛可以解釋。

　　《財經(jīng)》的報導稱，這場混雜了市場突變、勞資糾紛、跨國企業(yè)文化沖突、技術(shù)之爭以及中國汽車企業(yè)發(fā)展道路抉擇的大并購，從開始到兩敗俱傷的全過程，堪為中國企業(yè)并購史的一部經(jīng)典教材。