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　　金融海嘯本身就是美國金融投資業(yè)的一次下行破局，徹底結(jié)束“次貸危機”以來的僵持局面，重建新的經(jīng)濟格局。同時這也使我國房地產(chǎn)企業(yè)面臨更加緊張的融資環(huán)境，對于依賴境外融資與市場博弈的部分房企而言，金融海嘯必然迫使外資對內(nèi)房企投資釜底抽薪，將使其緊張的資金鏈雪上加霜。

　　這一切將促使市場先破后立，預(yù)計房地產(chǎn)企業(yè)會把握08年底結(jié)算前的最后機會，所以“十·一”前后將是樓價破位下行，以提高成交實現(xiàn)筑底的關(guān)鍵時期。

　　金融海嘯實質(zhì)上是實體經(jīng)濟回落在金融業(yè)的集中反映，也可能反過來再次強化全球經(jīng)濟下行的預(yù)期。而全球?qū)嶓w經(jīng)濟回落對我國出口經(jīng)濟的影響在2007年下半年就已經(jīng)有充分表現(xiàn)，但金融海嘯才真正令中央政府對中國經(jīng)濟面臨的困難之嚴(yán)重性有更高估量，這或?qū)⒊蔀檎{(diào)整政策心態(tài)的一個重要契機，與98年亞洲金融風(fēng)暴頗為相似。中央在金融海嘯后第一時間出臺新政救市，印證了這一點。

　　事實上，今年7月中央已經(jīng)認(rèn)識到經(jīng)濟大幅下行的隱患，將保持經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)增長列為調(diào)控首要目標(biāo)，但仍將控制通脹置于突出位置。金融海嘯意味著金融泡沫破滅，通貨膨脹壓力將大幅減弱，甚至預(yù)警在過剩流動性消弭之后可能出現(xiàn)通貨緊縮。預(yù)計金融海嘯后，中國可能進入降息周期，9月16日只是一個開始。

　　而房地產(chǎn)將可能因此重獲政策框架中的內(nèi)需地位，十年來我國經(jīng)濟發(fā)展三大動力：出口、投資和內(nèi)需，而房地產(chǎn)一直發(fā)揮著極其重要的拉動作用。前幾年由于房地產(chǎn)價格上漲過快，投資甚至投機比重過大，中央政府多次出臺政策調(diào)控，并強制調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以保障中低層市民置業(yè)為要旨，現(xiàn)在或許再次重估房地產(chǎn)行業(yè)價值。

　　目前預(yù)計中央可能會在房地產(chǎn)政策方面進行直接調(diào)整，當(dāng)然防止房價過快上漲和投資投機者對普通置業(yè)者的擠出效應(yīng)仍是政府的一大顧慮。所以我們傾向于認(rèn)為房地產(chǎn)政策將把對換房置業(yè)需求納入鼓勵消費范疇，將區(qū)隔線從基本居住保障上提至以舒適居住為目的的改善需求，最直接的可能即調(diào)整927房貸政策，降低部分住房貸款利率。

　　目前趨勢來看，后期房地產(chǎn)市場如有救市或許不會指向房地產(chǎn)企業(yè)，而是針對置業(yè)者，弱化對中等層次置業(yè)需求的抑制，也會從另一個方面逼強房地產(chǎn)企業(yè)成交動力。如此房地產(chǎn)即有望進入啟新一輪政策周期，現(xiàn)在或許就是黎明前的黑暗了。

　?。ㄗ髡邽楹细惠x煌集團副總經(jīng)理）