（2023年3月12日）過(guò)去的一年，原有的市場(chǎng)格局已經(jīng)被打破，新的局面正在重構(gòu)。

雖然房地產(chǎn)領(lǐng)域集中持續(xù)的出清給不良資產(chǎn)處置公司帶來(lái)大量機(jī)會(huì)，但因項(xiàng)目情況復(fù)雜，不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)格局出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，參與者構(gòu)成有所變化。目前的頭部房企具有豐富的項(xiàng)目操盤經(jīng)驗(yàn)，房企與AMC的合作將重構(gòu)不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)。

同時(shí)，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)交易市場(chǎng)也出現(xiàn)變化。此前的經(jīng)濟(jì)滑坡導(dǎo)致大量的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押物流向市場(chǎng)，一舉打破原先資產(chǎn)荒，資金找不到項(xiàng)目的局面。上述商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押物因?yàn)檩^大的交易折扣而受到不動(dòng)產(chǎn)基金的青睞。

與此同時(shí)，也可以看到，基礎(chǔ)設(shè)施一級(jí)市場(chǎng)被點(diǎn)燃，由政府資本驅(qū)動(dòng)投資逐漸轉(zhuǎn)向社會(huì)資本驅(qū)動(dòng)。在政府力推以及二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)的推動(dòng)下，各路資本涌動(dòng)。不動(dòng)產(chǎn)基金對(duì)租賃住房、產(chǎn)業(yè)園、物流倉(cāng)儲(chǔ)和數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施高度關(guān)注。

另外，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不再是投融資唯一的參考標(biāo)準(zhǔn)，ESG逐漸走上資本的舞臺(tái)。

不管是住宅領(lǐng)域股權(quán)投資、不良資產(chǎn)處置、商用不動(dòng)產(chǎn)投資，亦或是REITs驅(qū)動(dòng)下的基礎(chǔ)設(shè)施Pre-REITs大爆發(fā)，這些都經(jīng)歷著破局與重構(gòu)。哪些是2023年的投資新機(jī)遇？這些機(jī)遇下面，又隱藏著怎樣的風(fēng)險(xiǎn)阻礙？

“2023觀點(diǎn)資本圓桌”將于4月18日在上海舉辦，邀請(qǐng)諸多投資機(jī)構(gòu)、業(yè)內(nèi)標(biāo)桿，以破局與重組為雙焦點(diǎn)，探討地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)該如何順流破局，逆流找尋新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)是大中華領(lǐng)先的行業(yè)信息、數(shù)據(jù)和分析供應(yīng)商，覆蓋包括并不限于房地產(chǎn)住宅開(kāi)發(fā)、商業(yè)地產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)投資、商業(yè)零售、資本金融、住房租賃、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、物流、數(shù)字科技、物業(yè)與城市服務(wù)、辦公方式及養(yǎng)老、文旅等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈。

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日程安排

破局與重構(gòu)

2023觀點(diǎn)資本圓桌 日程安排

—  4月18日  上海  —

分享主題1：股權(quán)投資里的安全墊

闡釋：目前，住宅銷售仍處于復(fù)蘇爬坡階段，不過(guò)融資渠道在逐漸打通。在經(jīng)歷了大量信托、資管計(jì)劃逾期、暴雷之后，住宅股權(quán)投資該往哪走？如何找尋新的利潤(rùn)點(diǎn)？如何平衡風(fēng)險(xiǎn)？

分享主題2：不良資產(chǎn)處置新途

闡釋：2022年，在疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)疲軟的背景下，AMC的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量也面臨較大壓力，從事不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在加大。2023年，在市場(chǎng)逐漸走出低迷時(shí)，不良資產(chǎn)處置公司該如何與房企合作，其他機(jī)會(huì)型基金如何發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)加大對(duì)不良資產(chǎn)的處置力度？

分享主題3：不動(dòng)產(chǎn)基金的投資機(jī)會(huì)

闡釋：2022年，有大量的商業(yè)資產(chǎn)掛牌法拍，部分商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)基金抓住了機(jī)遇，與AMC合作，以較低的折扣拿下目標(biāo)資產(chǎn)。2023年，經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，在谷底之中，不動(dòng)產(chǎn)基金還有哪些投資機(jī)會(huì)？如何把握？

分享主題4：REITs二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)與Pre-REITs

闡釋：目前，政府鼓勵(lì)適度超前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大量的相關(guān)資產(chǎn)被積極推動(dòng)進(jìn)行REITs上市，以獲取增量資金。這也導(dǎo)致上市的資產(chǎn)獲得了較高的溢價(jià)，刺激了大量資金設(shè)立Pre-REITs基金，其中產(chǎn)業(yè)園、物流倉(cāng)儲(chǔ)、數(shù)據(jù)中心和住房租賃領(lǐng)域尤為火爆。2023年，REITs這片藍(lán)海又會(huì)如何走向？

分享主題5：ESG框架下的投融管退

闡釋：目前，不論是租戶、資金方、融資方還是運(yùn)營(yíng)方，都開(kāi)始將ESG考慮其中。但目前我國(guó)的ESG標(biāo)準(zhǔn)仍未統(tǒng)一。2023年，我國(guó)的房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、交易和投融資領(lǐng)域的ESG該如何發(fā)展？如何打造中國(guó)特色的ESG？