華夏幸福在交出2018年成績(jī)單后，提出了新的發(fā)展方向。

4月19日晚，華夏幸福（600340.SH）發(fā)布2018年年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，2018年華夏幸福實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入837.99億元，同比增長(zhǎng)40.52%；毛利率達(dá)42%，處于行業(yè)前列，凸顯模式優(yōu)勢(shì)。截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)4097.11億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)437.76億元。

值得注意的是，2018 年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)117.46億元，同比增長(zhǎng)32.88%，超額約3億元完成業(yè)績(jī)承諾。

根據(jù)利潤(rùn)分配預(yù)案，2018年度華夏幸福計(jì)劃向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利約為36億元，同比增長(zhǎng)35%。按照該預(yù)案，所分配現(xiàn)金股利占公司歸屬于上市公司凈利潤(rùn)的31%。

營(yíng)收凈利同比雙增 大力度提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量

上述報(bào)告顯示，華夏幸福當(dāng)期收入、毛利潤(rùn)、股東回報(bào)等重要財(cái)務(wù)指標(biāo)均表現(xiàn)突出，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。其中，營(yíng)業(yè)收入同比增漲40.52%，較2017年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)10.80%有了大幅度提升。公司盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，有效助力業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

報(bào)告期內(nèi)，華夏幸福持續(xù)加強(qiáng)相關(guān)政策的跟蹤與分析研究，依據(jù)政策導(dǎo)向不斷靈活調(diào)整戰(zhàn)略與策略，堅(jiān)持推進(jìn)“一區(qū)一策”和“精準(zhǔn)投資”，根據(jù)不同區(qū)域的市場(chǎng)與政策情況尋找合適的投資機(jī)會(huì)，提升投資效率，減少行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響。

華夏幸福對(duì)此表示，在宏觀環(huán)境及行業(yè)調(diào)控仍趨緊的情況下，公司著力控風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)，戰(zhàn)略和資源匹配更聚焦，嚴(yán)控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，著力提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化  經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為正

華夏幸福憑借穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)與業(yè)務(wù)模式的優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)形成暢通的多元化融資渠道，融資能力突出。公司已與國(guó)內(nèi)多家銀行及其他金融機(jī)構(gòu)建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)健的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。截至目前，銀行授信額度達(dá)3683億元，已使用605億元，剩余額度3078億元。

此外，華夏幸福積極利用公司債券、中期票據(jù)、PPP資產(chǎn)證券化等多渠道、多種類融資工具，融資環(huán)境及債務(wù)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步改善和優(yōu)化，為業(yè)務(wù)開(kāi)展提供了所需資金。報(bào)告期內(nèi)，公司成功超額發(fā)行一筆70億元公募公司債券，屬2018年內(nèi)單期發(fā)行規(guī)模最大、期限最長(zhǎng)的公司債券。

此外，公司 1年以內(nèi)到期債務(wù)占比從上一年31%下降到19%，短期負(fù)債占總有息負(fù)債比例持續(xù)降低，長(zhǎng)短期債務(wù)比達(dá)到4.2倍。公司貨幣資金覆蓋1年以內(nèi)到期的有息負(fù)債1.8倍，償債能力較強(qiáng)。

而為了應(yīng)對(duì)金融政策的變化，公司堅(jiān)持控制有息負(fù)債增速，嚴(yán)控融資成本并主動(dòng)控制投資規(guī)模，投資聚焦于外埠高效區(qū)域。

最為令人關(guān)注的是，華夏幸福經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流缺口逐漸縮小，自2018年二季度起，已連續(xù)三個(gè)季度為正，融資性凈現(xiàn)金流明顯改善。

外埠銷售大幅提升  異地復(fù)制步入加速期 

在年報(bào)的致股東信中，華夏幸福表示，都市圈戰(zhàn)略上升為國(guó)家重大戰(zhàn)略，成為未來(lái)20年新型城鎮(zhèn)化的主體形態(tài)，中國(guó)進(jìn)入了都市圈發(fā)展的新時(shí)代，耕耘17年的產(chǎn)業(yè)新城事業(yè)迎來(lái)了新際遇。

公司在不斷夯實(shí)鞏固京津冀布局優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，積極布局核心都市圈，產(chǎn)業(yè)新城異地復(fù)制進(jìn)入全面加速時(shí)期。華夏幸福在全國(guó)范圍內(nèi)已布局15個(gè)核心都市圈，2018年新增18個(gè)產(chǎn)業(yè)新城，全部為環(huán)北京以外區(qū)域。年內(nèi)新增簽約投資額約為1660億元，成為未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)的壓艙石。

數(shù)據(jù)顯示，2018年華夏幸福外埠收入同比增長(zhǎng)83%，占總收入31%。其中，外埠收入貢獻(xiàn)前五名的都市圈為杭州都市圈、南京都市圈、鄭州都市圈、武漢都市圈、合肥都市圈，分別同比變動(dòng)190%、51%、1388%、370%、124%。

此外，充足的土地儲(chǔ)備也成為保障華夏幸福經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的重要因素。去年四季度起取地面積快速增長(zhǎng)，聚焦外埠高效區(qū)域，業(yè)績(jī)儲(chǔ)備有所增加。2019年一季度取地面積同比增長(zhǎng)64%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，華夏幸福通過(guò)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、配套基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施建設(shè)，實(shí)行產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營(yíng)，通過(guò)配套住宅開(kāi)發(fā)，也提升了周邊的土地和區(qū)域價(jià)值。相比傳統(tǒng)地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然產(chǎn)業(yè)新城整體開(kāi)發(fā)周期相對(duì)更長(zhǎng)，但其運(yùn)營(yíng)模式則可以為可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)能。

這一點(diǎn)，從2018年四季度，華夏幸福成為公募基金持有市值和加倉(cāng)數(shù)量第三位的上市地產(chǎn)公司中，足以可見(jiàn)。

堅(jiān)持做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)新城 新發(fā)展戰(zhàn)略蓄勢(shì)未來(lái)

對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)未來(lái)的變革趨勢(shì)，在致股東信中，華夏幸福給出了明確判斷：趨勢(shì)性機(jī)會(huì)在漸漸遠(yuǎn)去，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將持續(xù)涌現(xiàn)。

致股東信還指出，未來(lái)10年甚至20年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將呈現(xiàn)空間都市圈化、運(yùn)營(yíng)精益化、地產(chǎn)金融化三個(gè)特征。

人口是市場(chǎng)的基石，產(chǎn)業(yè)是發(fā)展的內(nèi)核，兩者構(gòu)成都市圈發(fā)展最大的基本面。堅(jiān)持產(chǎn)品服務(wù)品質(zhì)化，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)獲取品牌溢價(jià)，運(yùn)營(yíng)能力將成為房地產(chǎn)企業(yè)未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?；诓粍?dòng)產(chǎn)巨量投資和資金沉淀的天然屬性，金融“長(zhǎng)錢”與地產(chǎn)結(jié)合必將催生更強(qiáng)大的資本和更卓越的房地產(chǎn)企業(yè)。

基于此，在2018年業(yè)績(jī)報(bào)告中，華夏幸福提出了新的發(fā)展戰(zhàn)略：堅(jiān)持都市圈布局，堅(jiān)持做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)，并結(jié)合空間都市圈化、運(yùn)營(yíng)精細(xì)化、地產(chǎn)金融化等新趨勢(shì)，開(kāi)拓新領(lǐng)域、新模式、新地域。

在產(chǎn)業(yè)新城方面，公司將繼續(xù)做強(qiáng)，做到“三個(gè)堅(jiān)持”不動(dòng)搖：堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)新城邏輯不動(dòng)搖，提升區(qū)域價(jià)值；堅(jiān)持一區(qū)一策，提升經(jīng)營(yíng)水平；堅(jiān)持精準(zhǔn)投資，加速優(yōu)質(zhì)資源獲取。

在新業(yè)務(wù)方面，公司將采取輕資產(chǎn)、重資產(chǎn)模式并舉新模式；同時(shí)，在做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，探索開(kāi)拓產(chǎn)業(yè)新城以外亦屬于綜合不動(dòng)產(chǎn)的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域；在地域布局上，聚焦深耕核心都市圈，并將開(kāi)拓進(jìn)軍都市圈的核心圈，進(jìn)一步夯實(shí)公司在核心都市圈內(nèi)的布局。

人口的流入、產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，不斷勾勒出新的城市和都市圈版圖。歷史走到充滿變革的關(guān)鍵路口，華夏幸福選擇再次順應(yīng)潮流一路向前。