3月28日，安信國際發(fā)布研究報告，對佳兆業(yè)集團（01638）評出“增持”評級。目標(biāo)價格由港幣3.39元升至港幣3.4元。并表示看好集團在舊改項目上的優(yōu)勢支撐長遠發(fā)展。

安信國際研報指出，為加速資金回籠，佳兆業(yè)出售項目權(quán)益或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。截至2018年底集團土儲2400萬平米，其中730萬平米為舊改項目轉(zhuǎn)化而成，對應(yīng)貨值約2000億元；此外在推進未納入土儲的舊改項目有119個，估計可售建面約3000萬平米，對應(yīng)貨值估計約9200億元。大量的優(yōu)質(zhì)土儲，將令集團擁有良好的發(fā)展前景。

安信國際研報指出，基于佳兆業(yè)2019年將提供的可售資源約1580億元，認(rèn)為佳兆業(yè)2019年的銷售目標(biāo)875億元可順利完成。其中，按地區(qū)分布，大灣區(qū)占比70%、長三角占比13%，都將集中在下半年推貨，據(jù)分析，集團只要做到55%的去化率即可達標(biāo)，可完成度高。

報告指出，集團杠桿比率持續(xù)改善。2018年底凈杠桿比率從2017年底約300%，降至2018年中約260%，并于年底減至237%。杠桿比率大幅改善主要來自兩大方面：一、集團銷售重拾升軌，2018年同比上升57%至700億元，銷售現(xiàn)金回籠回復(fù)正常，內(nèi)生資金足以支撐營運發(fā)展；二、出售項目部分股權(quán)以加速資金回收，并同時加大整體權(quán)益規(guī)模。2019年目標(biāo)把凈杠桿降至200%以下。

報告指出，佳兆業(yè)集團作為“舊改專家”，擁有豐富的舊改經(jīng)驗。同時伴隨著《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》的逐步落地，佳兆業(yè)集團憑借其多元化的發(fā)展戰(zhàn)略及前瞻性布局粵港澳大灣區(qū)，將擁有更強的市場競爭力及顯著優(yōu)勢。安信國際認(rèn)為，佳兆業(yè)集團是具有獨特優(yōu)勢及良好發(fā)展前景的企業(yè)，具有長期投資的價值。