（2019年3月22日 — 香港）中國奧園集團(tuán)股份有限公司（“奧園”或“本公司”；股票代號：3883）欣然宣布，本公司獲國際信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）上調(diào)評級展望調(diào)升至“正面”，并確認(rèn)企業(yè)信貸評級為“B+”。

標(biāo)準(zhǔn)普爾報(bào)告指出，是次調(diào)升評級展望反映奧園的銷售規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大，同時(shí)債務(wù)增長及購地節(jié)奏控制得宜。標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，由于銷售執(zhí)行能力強(qiáng)、深入了解及布局粵港澳大灣區(qū)，奧園的合同銷售、營業(yè)額及盈利增長可見性高。奧園2017及2018年合同銷售分別增長78%及100%，權(quán)益比高于80%。已簽約但未確認(rèn)的合同銷售約人民幣1,100億元，預(yù)期毛利率28%至30%。標(biāo)準(zhǔn)普爾亦認(rèn)為，由于現(xiàn)金流強(qiáng)勁，2018年底持有現(xiàn)金約人民幣370億元，奧園2019至2020年的債務(wù)增長將更為審慎。

奧園管理層表示︰“奧園很高興獲標(biāo)準(zhǔn)普爾上調(diào)評級展望。自2016年以來，奧園獲三大國際評級機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾及惠譽(yù)一致上調(diào)企業(yè)信貸評級及展望，再次印證資本市場對奧園綜合實(shí)力的認(rèn)可。

2018年，奧園實(shí)現(xiàn)合同銷售及經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)跨越發(fā)展，合同銷售再創(chuàng)高峰達(dá)人民幣913億元，同比大幅增長100%，為內(nèi)房增速最快之一。2016至2018年合同銷售金額年復(fù)合增長達(dá)89%。

2019年，奧園率先打開亞洲美元債券市場，并重啟內(nèi)房三年期美元債公開市場發(fā)行，累計(jì)成功發(fā)行10億美元優(yōu)先票據(jù)，進(jìn)一步延長債務(wù)期限，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。未來，奧園將在保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健的同時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長，為股東及投資者帶來理想回報(bào)。”

國泰君安證券：有質(zhì)量的增長預(yù)期，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至11.81港元，重申“買入”評級

2018年?duì)I業(yè)額大幅增長

基于強(qiáng)勁合同銷售增長及交付予買家的總建筑面積增加，2018年?duì)I業(yè)額同比增長62%到人民幣310億元，毛利潤同比增長88%至人民幣96億元，毛利潤率提升至31.1%。

合同銷售保持較快增長

2018年合同銷售同比增長一倍至人民幣913億元，權(quán)益比為85%。2019年銷售目標(biāo)同比增長25%，可售資源為人民幣1,900億元。國泰君安認(rèn)為，由于產(chǎn)品具競爭力、項(xiàng)目位置較佳及目標(biāo)去化率較保守，公司2019年合同銷售將保持較快增長。

土儲(chǔ)充足且成本較低，推升毛利潤率

截至2018年底，公司土地儲(chǔ)備總建筑面積達(dá)3,410萬平方米，權(quán)益比達(dá)80%，境內(nèi)平均地價(jià)為每平方米人民幣2,102元，相當(dāng)于2018年合同銷售均價(jià)的20.4%，國泰君安預(yù)期公司毛利率2018-2021年為28.8%以上，并保持紀(jì)律性購地，杠桿比率維持在健康水平。

目標(biāo)價(jià)上調(diào)至11.81港元，重申“買入”評級

基于基本面的改善，國泰君安上調(diào)公司預(yù)期核心凈利潤，重申“買入”評級，上調(diào)奧園目標(biāo)價(jià)至11.81港元。