本次委托貸款是基于改善公司資本結構、提升公司的融資能力為目的的融資行為。

　　觀點網(wǎng) 金科12月10日宣布，為促進公司項目的開發(fā)建設，公司擬與民生加銀資產(chǎn)管理有限公司簽訂貸款合同。

　　根據(jù)合同，民生加銀設立專項資產(chǎn)管理計劃募集資金，然后委托民生銀行重慶分行將募集所得資金向金科發(fā)放貸款14億元，具體將用于江津“金科·中央公園城”一期項目建設，以及永川“金科·陽光小鎮(zhèn)”E7項目建設。

　　據(jù)了解，上述貸款涉及的項目均地處重慶郊區(qū)地帶。而重慶及周邊區(qū)縣也是金科的項目主要聚集地，此前金科曾多次表示將深耕于此。

　　金科方面稱，本次委托貸款是基于改善公司資本結構、提升公司的融資能力為目的的融資行為。通過本次融資，可以降低公司資產(chǎn)負債率，優(yōu)化財務報表。

　　14億貸款融資

　　公告指出，本次貸款無固定期限，貸款利率第一年為貸款本金的11.5%/年，第二年為12%/年，第三年為15%/年，第四年及以后為18%/年。

　　金科所獲得的14億元中，7.5億元將用于重慶市江津區(qū)金科國竣臵業(yè)有限公司江津“金科·中央公園城”一期項目建設，6.5億元用于重慶市金科上尊臵業(yè)有限公司永川“金科·陽光小鎮(zhèn)”E7項目建設。

　　資料顯示，金科·中央公園城位于江津區(qū)濱江新城南北大道和西江大道交匯處，占地485畝，建筑面積約82萬平方米，定位于江津首個純洋房公園大社區(qū)；金科·陽光小鎮(zhèn)則作為金科在永川的首推大盤，占地300余畝，建筑面積41萬平方米。

　　受委托貸款的民生加銀，主營特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務以及中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務，其控股股東正是民生銀行。

　　對此，金科財務負責人李華12月10日在投資者關系互動平臺上表示，公司與民生銀行、農(nóng)行、工行在內(nèi)的多家銀行建立了長期、良好的合作關系，此次貸款乃經(jīng)過友好協(xié)商達成的合作意向。

　　不過，李華也指出，房地產(chǎn)行業(yè)是一個資金密集型行業(yè)。為此，公司公司在控制綜合融資成本的前提下審慎選擇融資渠道。

　　其強調，截至3季度末，公司貨幣資金余額102.06億元，“資金較為充沛”。

　　為了確保貸款工作順利進行，金科還發(fā)布擔保公告，通過全資子公司重慶金科，以持有金科國竣及金科上尊100%的股權為貸款提供質押擔保，擔保額度為14億元。

　　截止2014年10月末，金科對控股子公司以及控股子公司相互間提供的擔保余額為140.59億元，占該公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的179.05%，占總資產(chǎn)的22.53%。

　　拿地策略與財務控制

　　目前，金科方面表示資金較為充沛，在公司治理上也倡導將財務費用控制在行業(yè)合理水平內(nèi)，其中今年上半年該公司財務費用已控制在1911萬元左右。

　　公開資料顯示，今年1-3季度，金科營業(yè)收入100.76億元，同比增長14.5%，凈利潤6.66億元。與此同時，金科今年以來的拿地策略亦有較大調整。

　　據(jù)了解，1-3季度，金科分別在重慶、成都、蘇州、昆明、咸陽、北京、四川內(nèi)江、新疆五家渠等地供獲得20宗地，新增建筑面積450萬平方米，總地價74.7億元，占銷售回款的47%，樓面價1654元/平方米，高于上年度的1044元/平方米。

　　對此，中信建設證券認為，金科拿地的區(qū)域調整十分顯著，一二線城市投資占比明顯提升，而重慶區(qū)縣以及三線城市的投入趨于謹慎。說明公司雖然一方面仍然執(zhí)著于大重慶區(qū)縣的挖掘，但整體儲備區(qū)域結構也有所調整。

　　不過，由于金科計劃拿地建筑面積約700萬平方米，市場預計該公司拿地金額仍處于高位，新開工面積仍將增長22%，施工資金將剛性上升。

　　同時，金科已宣布，在適度發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務的同時，擬投資20億元涉足新能源行業(yè)。目前，金科已完成了人員和平臺配備，預計將在接下來的時間里有所行動。

　　在市場看來，金科新能源業(yè)務三大方向頁巖氣、風能和光伏行業(yè)的平均估值高于房地產(chǎn)業(yè)務，該公司大手筆的投資也有望使新業(yè)務快速形成利潤增長點。

　　不過，也有觀點稱隨著金科拿地金額持續(xù)增長和新能源業(yè)務方面尚未有實質項目，還無法測算新能源業(yè)務可貢獻的凈利潤。因此，部分市場分析認為金科在2015年將面臨資金鏈壓力。

　　拓寬多樣化融資渠道

　　所以，目前除了此次貸款14億元外，近期金科也在致力于再融資計劃，旨在通過融資渠道的多樣化及成本下移創(chuàng)造空間。

　　其中，金科于8月30日宣布，證監(jiān)會已對公司2013年非公開發(fā)行股票的申請進行了審核。

　　公告顯示，上述非公開發(fā)行股票價格仍不低于6.46元/股，而非公開發(fā)行數(shù)量將不超過3.41億股，募集資金額22億元。

　　據(jù)悉，金科定增方案目前已獲批文正在選擇時間窗口發(fā)行，定增完成后預計可將目前的凈負債率降低。

　　另于10月13日，金科公告稱，為改善公司債務融資結構、降低財務成本，擬申請對全國銀行間債券市場機構投資者注冊發(fā)行總額不超過39億元的中期票據(jù)。

　　而金科董事會副主席宗書聲在12月10日在投資者關系互動平臺上就表示，2015年公司將會根據(jù)經(jīng)營發(fā)展、資金需求、市場狀況等多種因素來考慮和計劃融資計劃。

　　目前，值得一提就是1-3季度，金科保持銷售現(xiàn)金回流158億元，同比增長28.5%；其中3季度單季銷售62億元，高于前兩季度。

　　金科財務負責人李華表示，截至3季度末，金科預收賬款(即預收商品房銷售款)231.97億元，占資產(chǎn)總額28.6%。上述預售賬款由于尚未滿足結算收入的確認條件，暫時體現(xiàn)在負債中。

　　據(jù)中銀國際證券預計，由于4季度通常為金科銷售推盤旺季，全年大概率可以完成年初280億元全部銷售和260億元房地產(chǎn)銷售計劃。期末預收賬款232億元，已經(jīng)鎖定14年全年及15年的地產(chǎn)收入預測的42%。