橫琴的投資機(jī)會(huì)主要有兩條主線，一是土地資源邏輯，包括在橫琴乃至珠海地區(qū)的土地儲(chǔ)備，二是從橫琴新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看，能夠結(jié)合自身資源將“大健康”和“大旅游”以及橫琴七大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)落實(shí)。

　　核心觀點(diǎn)：

　　橫琴島：比特區(qū)更特殊

　　橫琴地理位置優(yōu)越，既能發(fā)揮其“一國兩制”交匯點(diǎn)和“內(nèi)外輻射”結(jié)合部的特點(diǎn)，又是輻射東南亞以及作為中國與東盟經(jīng)貿(mào)金融合作的紐帶。2009年6月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議原則通過《橫琴總體發(fā)展規(guī)劃》，明確提出把橫琴建設(shè)成為帶動(dòng)珠三角、服務(wù)港澳、率先發(fā)展的粵港澳緊密合作示范區(qū)。2011年8月，國務(wù)院正式批復(fù)同意在珠海市橫琴新區(qū)實(shí)行比經(jīng)濟(jì)特區(qū)更加特殊的優(yōu)惠政策。橫琴新區(qū)發(fā)展定位于七大產(chǎn)業(yè)，即休閑旅游、商務(wù)服務(wù)、金融服務(wù)、文化創(chuàng)意、中醫(yī)保健、科教研發(fā)和高新技術(shù)，同時(shí)劃分了三大功能區(qū)。橫琴發(fā)展目標(biāo)是到2020年第三產(chǎn)業(yè)增加值占比超過75%，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，我們認(rèn)為，橫琴發(fā)展優(yōu)勢(shì)將率先在大旅游和大健康上集中體現(xiàn)。

　　大旅游：休閑文化，度假勝地

　　橫琴島最近處距澳門僅200米，東與澳門一橋相連，距香港僅34海里，船程僅1小時(shí)，港珠澳大橋開通后，到香港只需半小時(shí)車程。橫琴島天然的地理優(yōu)勢(shì)使得其有能力成為港澳，尤其是澳門，服務(wù)業(yè)的延伸地，“大旅游”將是橫琴發(fā)展的一大重要支撐點(diǎn)。橫琴依托港澳的高端旅游資源，結(jié)合當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)海島建設(shè)，以長隆國際海洋公園為主，將開辟一個(gè)與迪士尼媲美的休閑旅游新去處，其擁有四大世界之最：最長的過山車、最高的摩天輪、最大的海洋館以及全球最大的3D弧形銀幕(全球最先進(jìn)5D影院)。

　　大健康：需求旺盛，發(fā)展可期

　　我們認(rèn)為，橫琴的大健康服務(wù)將承接澳門(老齡人口占比達(dá)8.14%)并輻射珠三角(老齡人口占比超7%)。目前，橫琴正在建設(shè)粵澳合作中醫(yī)藥科技產(chǎn)業(yè)園，占地50萬平米，首期投資12億元人民幣。而橫琴的自然環(huán)境和政策優(yōu)勢(shì)(稅收優(yōu)惠)也有利于大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前，粵澳合作中醫(yī)藥科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)，同時(shí)，珠海市擬引進(jìn)哈佛大學(xué)附屬麻省總醫(yī)院中國醫(yī)院落戶到橫琴新區(qū)，已預(yù)留10萬平米用地供建院之用。

　　投資機(jī)會(huì)：世榮兆業(yè)、華發(fā)股份和珠海港

　　橫琴的投資機(jī)會(huì)主要有兩條主線，一是土地資源邏輯，包括在橫琴乃至珠海地區(qū)的土地儲(chǔ)備，二是從橫琴新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看，能夠結(jié)合自身資源將“大健康”和“大旅游”以及橫琴七大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)落實(shí)。我們建議關(guān)注世榮兆業(yè)(深耕珠海，率先布局橫琴大健康)、華發(fā)股份(主導(dǎo)橫琴商務(wù)片區(qū)，大股東背景雄厚)和珠海港(橫琴燃?xì)夤艿捞卦S經(jīng)營，港口建設(shè)受益于自貿(mào)區(qū))。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　橫琴新區(qū)發(fā)展慢于預(yù)期。政策扶持力度低于預(yù)期。

　　廣發(fā)證券-房地產(chǎn)行業(yè)深度報(bào)告：謀定后動(dòng)，獨(dú)領(lǐng)南粵