上半年以來商品房的銷售持續(xù)不力，2014年上半年房地產(chǎn)上市公司的盈利也出現(xiàn)下降。

　　一、近期投資建議

　　上周監(jiān)測(cè)的40個(gè)主要城市土地推出量環(huán)比減少22%，成交量環(huán)比減少26%，出讓金環(huán)比減少43%。其中，18個(gè)城市無土地推出，20個(gè)城市無土地成交。

　　上周我們監(jiān)測(cè)的28個(gè)城市中，同比成交下滑16個(gè)。降幅最大的城市為揚(yáng)州，降幅為-77.28%；漲幅最大的城市為佛山，成交量同比增長(zhǎng)168.56%。環(huán)比銷量出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，28個(gè)城市的房屋成交9個(gè)環(huán)比下滑，下滑幅度最大的揚(yáng)州為-71.41%，環(huán)比漲幅最大的廈門為79.86%。

　　上半年以來商品房的銷售持續(xù)不力，2014年上半年房地產(chǎn)上市公司的盈利也出現(xiàn)下降。但預(yù)收款來看仍有增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年的業(yè)績(jī)下降不明顯。我們認(rèn)為1、房地產(chǎn)股估值仍處在歷史的底部；2、下半年政策放松的方向很明確，政策放松在限貸方面仍有空間；3、“二限”政策的全面轉(zhuǎn)向引發(fā)增量投資者的加入，全年房地產(chǎn)股仍有創(chuàng)新高的機(jī)會(huì)。

　　建議關(guān)注：一是關(guān)注逆周期發(fā)展能力較強(qiáng)的信達(dá)地產(chǎn)；二是關(guān)注萬科、保利、招商等龍頭企業(yè)；三是關(guān)注區(qū)域性的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注以華夏幸福、榮盛發(fā)展和金融街為代表的京津冀經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)公司；以廈門國(guó)貿(mào)、建發(fā)股份、泰禾集團(tuán)、大名城、陽光城為代表的海西自貿(mào)區(qū)內(nèi)的公司等。

　　二、上周土地市場(chǎng)交易情況

　　2014年8月25日至8月31日，上周監(jiān)測(cè)的40個(gè)主要城市土地推出量環(huán)比減少22%，成交量環(huán)比減少26%，出讓金環(huán)比減少43%。其中，18個(gè)城市無土地推出，20個(gè)城市無土地成交。

　　各類用地推出方面，40個(gè)主要城市共推出各類土地148宗，較前一周減少31宗，推出面積685萬平方米，較前一周減少196萬平方米；重慶、青島和長(zhǎng)沙推出量較大。成交方面，40個(gè)城市共成交土地85宗，較前一周減少29宗，成交面積458萬平方米，較前一周減少164萬平方米；沈陽、天津和杭州成交量較大；40個(gè)主要城市成交總金額180億元，較前一周減少135億元，深圳出讓金為39億元，為出讓金最大的城市。

　　三、上周房屋市場(chǎng)成交情況

　　上周我們監(jiān)測(cè)的28個(gè)城市中，同比成交下滑16個(gè)。降幅最大的城市為揚(yáng)州，降幅為-77.28%；漲幅最大的城市為佛山，成交量同比增長(zhǎng)168.56%。環(huán)比銷量出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，28個(gè)城市的房屋成交9個(gè)環(huán)比下滑，下滑幅度最大的揚(yáng)州為-71.41%，環(huán)比漲幅最大的廈門為79.86%。

　　上周一、二、三線城市的房屋成交繼續(xù)下滑，其中一線城市成交110.80萬平方米，同比增長(zhǎng)-4.14%；二線城市成交244.70萬平方米，同比增長(zhǎng)-10.49%；三線城市成交91.54萬平方米，同比增長(zhǎng)-17.81%。

　　東興證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：銷售有所回升，看好反周期能力強(qiáng)的公司