我們認(rèn)為公司多元化發(fā)展思路清晰，預(yù)計(jì)后期還將會(huì)加大該產(chǎn)業(yè)投資。目前南京市三號(hào)地鐵正在抓緊建設(shè)，預(yù)計(jì)于年底可以通車，屆時(shí)會(huì)進(jìn)一步拉動(dòng)公司的房地產(chǎn)銷售。

　　事件

　　公司收購(gòu)大股東所持有的蘇寧文化產(chǎn)業(yè)公司有限公司100%的股權(quán)后，2014年7月17日，蘇寧文化與環(huán)玥、王凱華、董建卿及上海泓霆影業(yè)有限公司簽署完成《并購(gòu)框架協(xié)議》。

　　投資建議：

　　公司公告收購(gòu)泓霆影業(yè)公司51%的股權(quán)。繼昨日正式介入文化相關(guān)產(chǎn)業(yè)后完成首單收購(gòu)。泓霆影業(yè)目前強(qiáng)項(xiàng)在于電視劇制作。公司通過本次并購(gòu)正式介入電視劇行業(yè)。被收購(gòu)方股東承諾泓霆影業(yè)未來三年業(yè)績(jī)達(dá)到復(fù)合增長(zhǎng)60%以上。我們認(rèn)為公司多元化發(fā)展思路清晰，預(yù)計(jì)后期還將會(huì)加大該產(chǎn)業(yè)投資。目前南京市三號(hào)地鐵正在抓緊建設(shè)，預(yù)計(jì)于年底可以通車，屆時(shí)會(huì)進(jìn)一步拉動(dòng)公司的房地產(chǎn)銷售。預(yù)計(jì)公司2014、2015年每股收益分別是0.46元和0.54元。截至7月17日，公司收盤于4.73元，對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E為10.28倍，2015年P(guān)E為8.76倍，預(yù)計(jì)RNAV為10.13元。我們認(rèn)為公司的轉(zhuǎn)型具備較好的增長(zhǎng)潛力，按RNAV的60%定價(jià)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為6.08元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　海通證券-蘇寧環(huán)球公告點(diǎn)評(píng)：影視業(yè)務(wù)火速推進(jìn)，正式并購(gòu)泓霆影業(yè)