搜房網(wǎng)作為國內(nèi)最大的在線房地產(chǎn)垂直平臺，對房地產(chǎn)在線服務(wù)、電商運營有著深刻的理解。通過引入搜房，公司有望借助其在移動互聯(lián)上的經(jīng)驗，加快公司O2M平臺的建立。

　　本周平安觀點：目前行業(yè)已處于觀望的深水期，微觀上門量數(shù)據(jù)持續(xù)走低，疊加市場淡季的影響，預(yù)計成交調(diào)整仍將持續(xù)。本周搜房宣布參股世聯(lián)和合富輝煌，對于今年來積極推進(jìn)移動互聯(lián)戰(zhàn)略的世聯(lián)來講，引進(jìn)擁有互聯(lián)網(wǎng)運營經(jīng)驗及龐大客戶、房源的搜房，無疑將加速世聯(lián)祥云戰(zhàn)略的推進(jìn)，打開雙方線上、線下合作共贏的想象空間。同時隨著IPO開閘，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)承壓，加上7月日均成交環(huán)比亦有所改善，短期可關(guān)注資金博弈帶來的板塊反彈機會。

　　本周成交：成交環(huán)比下降4%。本周重點跟蹤城市整體成交36265套，環(huán)比下降4%，同比下降4%，高于2014年周均值(34064套)6.5個百分點，低于2013年周均值(43061套)15.8個百分點。其中一線城市環(huán)比降14%，二線城市環(huán)比升3%，三線城市環(huán)比降20%。一手商品房7月日均成交：環(huán)比回升，同比延續(xù)下滑。7月重點城市日均成交套數(shù)環(huán)比6月回升9%，同比下降6%。其中一線城市環(huán)比降6%(同比降11%)，二線城市環(huán)比升13%(同比降5%)，三線城市環(huán)比升9%(同比降2%)。土地市場：成交持續(xù)低迷。本周保利33.9億競得廈門地塊；榮盛發(fā)展2.87億競得河北滄州地塊。6月39日-7月6日(第27周)監(jiān)測的20個主要城市推出住宅用地23宗，較上周減少3宗，推出面積131萬平方米，較上周減少35萬平方米，其中北京推出28萬平米，為推出量最大的城市。本周成交住宅用地13宗，較上周減少6宗，成交面積97萬平方米，環(huán)比下降50.3%，較前四周均值降46.3%，低于2013年周均值(172萬平)44個百分點。

　　一周行業(yè)動態(tài)：事項：本周世聯(lián)與搜房形成戰(zhàn)略合作伙伴，搜房參與世聯(lián)行定增，占世聯(lián)行定增后10%股份。平安觀點：與前次定增方案對比，本方案主要為引入搜房網(wǎng)旗下的華居天下。華居天下認(rèn)購9026萬股，占世聯(lián)發(fā)行后總股本的10%。我們認(rèn)為引入搜房，公司有望從三方面受益：1)公司自去年末提出祥云戰(zhàn)略以來，移動互聯(lián)進(jìn)展一直相對緩慢。搜房網(wǎng)作為國內(nèi)最大的在線房地產(chǎn)垂直平臺，對房地產(chǎn)在線服務(wù)、電商運營有著深刻的理解。通過引入搜房，公司有望借助其在移動互聯(lián)上的經(jīng)驗，加快公司O2M平臺的建立。2)搜房網(wǎng)擁有全國最大的購房用戶和房源，擁有購房者注冊用戶2000萬，活躍樓盤論壇8.5萬個，與世聯(lián)強大的線下代理銷售團隊有望實現(xiàn)優(yōu)劣互補，助推公司代理銷售額的增長。3)從盈利能力來看，在線服務(wù)盈利能力遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的代理銷售業(yè)務(wù)。搜房網(wǎng)2013年凈利率達(dá)46.8%，公司僅為12.4%。隨著公司移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的壯大，公司盈利能力亦有望得到提升。

　　風(fēng)險提示:需求修復(fù)時間過長導(dǎo)致基本面持續(xù)惡化。

　　平安證券-地產(chǎn)行業(yè)周報：成交小幅下降，世聯(lián)牽手搜房