隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)合生創(chuàng)展銷售疲弱的狀況可能將延續(xù)。而負(fù)面展望反映了穆迪對(duì)合生創(chuàng)展流動(dòng)性壓力增大的擔(dān)憂。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：6月3日，穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)表新聞稿稱，已將合生創(chuàng)展集團(tuán)有限公司的評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，維持合生創(chuàng)展B3的公司家族評(píng)級(jí)和Caa1的高級(jí)無(wú)抵押債券評(píng)級(jí)。

　　穆迪分析師鄒吉明稱，隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)合生創(chuàng)展銷售疲弱的狀況可能將延續(xù)。而負(fù)面展望反映了穆迪對(duì)合生創(chuàng)展流動(dòng)性壓力增大的擔(dān)憂。

　　2014年前4個(gè)月，合生創(chuàng)展實(shí)現(xiàn)了人民幣12億元的合約銷售額，較去年同期大幅下降65.2%。銷售疲弱的主要原因是一線城市豪宅需求不振，且信貸環(huán)境趨緊。

　　穆迪預(yù)計(jì)，如果未來(lái)12個(gè)月銷售持續(xù)疲弱合生創(chuàng)展的現(xiàn)金流將進(jìn)一步下滑，從而令現(xiàn)金/短期債務(wù)覆蓋率從2013年底的70%降至40%-50%左右。此外，因利息覆蓋率預(yù)計(jì)將降至1.0倍以下的低水平，合生創(chuàng)展的債務(wù)再融資能力亦將受負(fù)面影響。此外，因庫(kù)存水平較高，合生創(chuàng)展的債務(wù)水平預(yù)計(jì)很難改善。

　　穆迪將持續(xù)關(guān)注合生創(chuàng)展在改善其流動(dòng)性方面所作努力，其中包括項(xiàng)目的出售套現(xiàn)以及未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)的新債發(fā)行融資能力。如在上述領(lǐng)域并無(wú)進(jìn)展，則評(píng)級(jí)壓力將進(jìn)一步加大。

　　而合生創(chuàng)展的B3評(píng)級(jí)反映了公司在廣東省及北京建立的品牌知名度，以及公司在大型住宅項(xiàng)目開(kāi)發(fā)方面的良好業(yè)績(jī)記錄。