商業(yè)與家居聯動的故事，能夠讓一直有上市意愿的紅星美凱龍為投資者描述更美好的未來。

　　觀點網 魯鵬 一直有上市意愿的紅星美凱龍，終于展開其IPO事宜。在4月25日證監(jiān)會網站繼續(xù)公布A股首次公開發(fā)行公司的預披露材料中，紅星美凱龍正是25家公司之一。

　　據悉，紅星美凱龍家居集團擬公開發(fā)行不超過10億股，其中公司股東公開發(fā)售股份數量不會過半，募集資金將投入到武漢紅星美凱龍世博家居廣場等項目中，募集資金擬投入金額44.5億元。

　　此前紅星美凱龍集團宣布大舉進軍商業(yè)地產，就被業(yè)內指，一方面制造了較大的輿論聲勢，為其在全國拿地背書，另一方面，商業(yè)與家居聯動的故事，能夠讓一直有上市意愿的紅星美凱龍為投資者描述更美好的未來。

　　隨著紅星美凱龍家居的IPO展開，相關分析同時指出，其募集資金用于開設門店等業(yè)務，這些項目雖然主要以家居行業(yè)為主導，但是連鎖店的開設以及家居賣場的建立難免會涉及商業(yè)地產等項目，從側面來看，對紅星地產的裨益較大。

　　家居業(yè)務展開IPO

　　據紅星美凱龍招股說明書顯示，公司2013年、2012年、2011年分別錄得營收66.5億元、55.5億元、59.9億元，2011年至2012年，公司營業(yè)收入出現負增長，下降7.35%；而2013年同比上升19.8%。

　　2011年至2013年三年間，公司凈利潤分別為11.96億元、11.5億元、13.5億元，2012年和2013年分別增長-3.8%和17.4%。

　　其實從數據可以看出，作為家居行業(yè)龍頭，紅星美凱龍近來的發(fā)展卻并不順利。家居賣場行業(yè)長期野蠻式發(fā)展造成市場總體過剩的背景下，紅星美凱龍也需要應對傳統(tǒng)家居賣場人流量下降的行業(yè)共同問題。

　　另據披露信息，紅星美凱龍2013年資產負債率達66.96%，2012年為65.01%。而截至2011年-2013年，公司合并口徑的凈營運資金分別為-33.46億元、-13.73億元、-39.28億元。

　　在負債率較高，且面臨行業(yè)拐角的紅星美凱龍在進入2014年后，于2月以22億元的現金收購家具品牌吉盛偉邦。這或是紅星美凱龍嘗試想打開新的局面。

　　對于此次IPO展開，中投顧問高級研究員鄭宇潔分析稱，紅星美凱龍IPO對其自身而言，若是上市成功，多了一條融資的渠道，有利于為企業(yè)進行市場拓展、設立分店、進軍商業(yè)地產以及開拓電商平臺等，為企業(yè)日常經營提供資金支持。

　　值得注意的是，此次IPO預披露信息還提到，上市后募集的資金中有33.3億元將投入8個新店項目，還有2億元用于電子商務平臺建設。

　　而紅星的O2O戰(zhàn)略，據紅星美凱龍電商平臺星易家執(zhí)行副總裁王琦琦介紹，是一種精準營銷工具，是線下營銷方式的一種，線上平臺的作用僅在于信息展示和聚客，最終目的是吸引消費者到線下消費。

　　不過紅星美凱龍把電商平臺當做信息展示工具的定位再次引發(fā)業(yè)內專家質疑，被認為其電商策略過于消極。

　　曲線助力地產發(fā)展

　　而隨著紅星美凱龍家居的IPO展開，相關分析同時指出，其募集資金用于開設門店等業(yè)務，這些項目雖然主要以家居行業(yè)為主導，但是連鎖店的開設以及家居賣場的建立難免會涉及商業(yè)地產等項目，從側面來看，對紅星地產的裨益較大。

　　歷史資料顯示，2013年4月26日，紅星美凱龍耗資千萬在人民大會堂舉辦發(fā)布會，宣布進軍商業(yè)領域，并表示未來在商業(yè)領域的投資額將會達到1000億元。

　　其中2013年10月26日，北京愛琴海購物中心在北京太陽宮商圈開業(yè)，是紅星商業(yè)旗下購物中心的首次亮相。今年2月8日，紅星美凱龍在河南駐馬店總投資120億元的城市綜合體暨星海國際廣場開工。

　　目前，紅星地產已在北京、天津、重慶、上海、福州、昆明等21個城市進行了27個綜合體項目開發(fā)。紅星地產總裁諶俊宇亦坦言，“紅星商業(yè)的模式和萬達模式基本一樣”。

　　最新消息指，4月22日，紅星商業(yè)福州愛琴海購物公園舉行品牌商家簽約儀式。這是紅星商業(yè)繼北京首個愛琴海購物公園開業(yè)之后的又一動作，也是紅星商業(yè)在福州的首個項目。

　　但對于紅星美凱龍集團宣布大舉進軍商業(yè)地產，也被業(yè)內指，一方面制造了較大的輿論聲勢，為其在全國拿地背書，另一方面，商業(yè)與家居聯動的故事，能夠讓一直有上市意愿的紅星美凱龍為投資者描述更美好的未來。

　　業(yè)內分析稱，紅星美凱龍家居上市是為拓展資金渠道，雖然IPO的資金不是直接用到地產方面，但是增加家居業(yè)務的門店，使得紅星在家居方面有較大競爭力。

　　“而門店越多，市場占有量越大，則能帶來更為集中的消費力，現金流更多，那么這些現金流就可以用到集團的各個方面。”

　　上述業(yè)內還稱，“就像萬達要把院線上市其實是一樣的道理，院線本身賺錢肯定不是太多，但院線會帶來大量現金流?！?/p>

（審校：劉滿桃）