國內樓市當下正經歷著新一輪的壓力測試，就在“撤資信號說”搞得人心惶惶之時，諸如此類的撤資動作背后究竟是避險還是做空？

　　觀點網 李雯露 一家多年專注于大中華地區(qū)投資的私募地產基金管理平臺，突然被曝出正在暫停投資中國市場的消息。這令正彌漫在中國樓市上空的悲觀情緒更增幾度。

　　據外媒4月26日報道，基金管理公司嘉實房地產投資(香港)有限公司(簡稱“嘉實地產”)正暫停投資中國市場，并將目光投向海外。

　　目前，該私募地產基金管理平臺已停止擬推出的規(guī)模5億美元、投資幣種為美元的嘉實房地產投資中國綜合回報基金(HREI China Total Return Fund)的募資。不僅如此，嘉實地產正轉為將中國資金投向海外房地產市場。

　　海外基金撤離

　　資料顯示，成立于2012年的嘉實地產，是嘉實基金管理公司聯(lián)手英國高富諾基金組建的專注于大中華地區(qū)投資的私募地產基金管理平臺。其所管理的資產規(guī)模曾一度達到28億元左右。

　　對于現(xiàn)時暫停內地投資而轉向海外，高富諾基金首席執(zhí)行長雷納在接受媒體采訪時表示，這樣的選擇是基于對未來機會的權衡與判斷，而海外市場是他們都希望關注的地方。

　　據稱，當下有更多中國投資者希望投資國外房產，主要是因為國內房價較高，并且他們也希望使投資多元化。

　　就在不久之前，嘉實基金已推出“外匯通”業(yè)務，可幫助國內投資者在海外實現(xiàn)直接投資，包括購置不動產。該業(yè)務在倫敦等城市推出的首期房產已售空。

　　如果從時間軸上對嘉實近年來在財富管理方面的發(fā)展進行歸納，可以看到一條清晰的中國路徑。

　　公開資料顯示，2008年8月，嘉實基金獲準在香港設立全資子公司嘉實國際，成為監(jiān)管機構批準的第一家赴港開設子公司的合資基金公司。

　　2011年2月，嘉實基金在海外成立了嘉實基金另類投資集團，開始涉足公募基金公司以外的業(yè)務。一年之后，嘉實國內首家子公司嘉實財富管理在上海注冊成立；同年9月成立了嘉實地產。

　　事實上，嘉實基金通過嘉實另類投資有限公司持股嘉實地產。彼時，漢威資本創(chuàng)始人任榮出任嘉實地產行政總裁。

　　然而，外媒援引知情人士的話指出，自嘉實地產創(chuàng)辦以來就擔任其行政總裁的任榮，現(xiàn)已同意離開公司。此前，他曾在漢威資本管理有限公司擔任董事總經理，該公司是華潤集團所設的地產投資基金。

　　做空還是避險？

　　國內樓市當下正經歷著新一輪的壓力測試。

　　中投顧問產業(yè)與政策研究中心主任扈志亮認為，國內樓市正處于調整期，部分三四線樓市價格下跌已經十分明顯，北京、上海、深圳等一線城市部分樓盤的價格也有些松動，整個樓市雖然不會出現(xiàn)全局大幅下滑的局面，但是局部地區(qū)樓市風險較大，個別地區(qū)的個別房企資金鏈斷裂，加劇市場看跌預期。濃厚的觀望情緒無疑會影響投資者信心。

　　“嘉實暫停投資國內市場，對其自身而言有利于分散風險、控制風險；對國內房企而言，反映出房企當前及未來一段時間融資難度、成本的提高?！膘柚玖寥缡钦f。

　　眾所周知，自去年開始，已有諸多投資者從內地樓市撤資，其中的代表就是全球華人首富李嘉誠一系列的拋售動作。

　　去年9月份以來，李嘉誠相繼出售位于上海、廣州的寫字樓以及商場。今年4月初，李嘉誠的次子李澤楷又以9.28億美元價格，出售了位于北京三里屯的一處綜合物業(yè)。

　　不僅如此，另據北京中原地產市場部研究總監(jiān)張大偉透露，在近期中原地產接觸的基金咨詢客戶中，外資集體看空中國樓市。

　　就在“撤資信號說”搞得人心惶惶之時，諸如此類的撤資動作背后究竟是避險還是做空？

　　曾有專業(yè)人士在觀察外資進入中國房地產投資軌跡之后發(fā)現(xiàn)，其投資周期與房地產行業(yè)的發(fā)展密切相關。

　　該人士在接受媒體采訪時介紹，外資的投資周期分為5年、5+1年以及5+2年，第一輪進入期是在2003年左右，撤出是在2008年金融危機前后，隨后再次進入。

　　“現(xiàn)在來看又將進入一個外資投資房地產業(yè)的衰退期，這一方面與外資的投資回報周期有關，另一方面也會受到市場預期的影響?！?/p>

　　顯然，目前市場逐步下行的趨勢已經確認。在暫停亦或撤離內地樓市的同時，放出看空的信號，為下一輪抄底進入做好準備。

　　正如雷納所說，從長期來看，中國市場仍是樂觀的。