提早贖回，這迫使債券持有人轉(zhuǎn)換債券；而攤薄效應(yīng)將在市場早已預(yù)期內(nèi)，但債券持有人或會在轉(zhuǎn)換后減持其股權(quán)，對股價(jià)造成短期壓力。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：對SOHO中國有限公司提早贖回?fù)Q股債的舉措，摩根士丹利于11月20日發(fā)表研究報(bào)告稱，維持SOHO中國“大市同步”投資評級，其認(rèn)為此舉造成短期股價(jià)壓力。

　　大摩表示，近日SOHO中國股價(jià)走勢強(qiáng)勁，引發(fā)提早贖回，這迫使債券持有人轉(zhuǎn)換債券；而攤薄效應(yīng)將在市場早已預(yù)期內(nèi)，但債券持有人或會在轉(zhuǎn)換后減持其股權(quán)，對股價(jià)造成短期壓力。

　　同時(shí)，大摩認(rèn)為，若SOHO中國成功出售上海資產(chǎn)將有助公司釋放資產(chǎn)價(jià)值，并可填補(bǔ)2014年盈利及現(xiàn)金流的缺口。但由于目前土地成本高昂，因此出售上海資產(chǎn)的舉動(dòng)亦會令投資者更憂慮其再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，上海復(fù)興SOHO已開始預(yù)租，20%零售商場已租出。而摩根士丹利認(rèn)為，目前寫字樓需求疲弱，因而寫字樓出租備受挑戰(zhàn)。

　　與此同時(shí)，大摩預(yù)期，項(xiàng)目將於2014年中完工，而Sky SOHO已到達(dá)封頂階段，項(xiàng)目完工時(shí)間符合預(yù)期。

　　因此，摩根士丹利認(rèn)為，發(fā)展商即將開始預(yù)租Sky SOHO預(yù)租，若預(yù)售成積理想將可帶動(dòng)股價(jià)表現(xiàn)。

　　此前，SOHO中國于11月18日晚發(fā)布公告稱，該公司提早贖回在2014年到期的3.75%可換股債券，合共金額達(dá)22.18億港元，利息為3835.29萬港元。