展望8月，我們認(rèn)為淡季影響仍將存在，疊加去年高基數(shù)的影響，同比下降已成定局，環(huán)比亦料難有較好表現(xiàn)。

　　本周平安觀點(diǎn)：7月我們跟蹤的城市整體成交環(huán)比下滑10%，同比下降17%，依然呈現(xiàn)季節(jié)性回落，而由于去年高基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計8月成交環(huán)比同比依然將下降，基本面進(jìn)入中性偏負(fù)面時期。短期再融資破局的催化也進(jìn)入邊際效應(yīng)遞減階段，雖然隨著主要地產(chǎn)股將逐步迎來中報披露期，對業(yè)績高增長的個股可能帶來一定催化，但地產(chǎn)板塊的整體估值提升依然難覓大邏輯支撐，預(yù)計板塊從寬幅震蕩轉(zhuǎn)向窄幅震蕩的概率較大，建議投資者耐心等待。公司主要推薦關(guān)注長期價值股華夏幸福以及再融資彈性股深振業(yè)、深長城。

　　本周成交：成交延續(xù)低位運(yùn)行。本周重點(diǎn)跟蹤城市成交環(huán)比上升1%，同比降19%。其中一線城市環(huán)比上升1%，二線城市環(huán)比上升5%，三線城市環(huán)比下降21%。跟蹤城市整體成交35290套，連續(xù)三周成交處于37000套以下，低于年內(nèi)(除2月外)周均值19%。展望8月，考慮市場季節(jié)性因素及去年8月高基數(shù)的影響，預(yù)計8月成交同比仍將下降，環(huán)比亦難有較好表現(xiàn)。上門量環(huán)比持平。

　　上周(7/21-7/27)上門量約2.5萬，環(huán)比持平，相比前四周上升1%，低于年內(nèi)均值6%，7月周均上門量環(huán)比下降14%。一手商品房7月成交：整體回落，二線相對較好。受季節(jié)性因素影響，各線城市整體成交均都出現(xiàn)了明顯回落，7月整體日均成交5291套，僅高于受春節(jié)影響的2月。截至7月27日，7月重點(diǎn)城市日均成交套數(shù)環(huán)比6月降10%，同比下降17%。其中一線城市環(huán)比降26%(同比降25%)，二線城市環(huán)比降4%(同比下降14%)，三線城市環(huán)比下降15%(同比降20%)。去化月數(shù)小幅上升：截止7月27日，監(jiān)測城市可售面積環(huán)比上月持平，同比下降4%。跟蹤城市3個月平均去化月數(shù)為8.7個月，環(huán)比升13%。土地市場：市場持續(xù)熱度，前海首批土地成功出讓。本周前海首批兩宗土地成功出讓，卓越置業(yè)分別以51.89億和71.80億將兩地塊攬入懷中，樓面價分別高達(dá)16195元/平米(溢價率48.3%)和15948元/平(溢價率52.8%)，先后刷新了深圳新總價地王。此外、萬科、中糧、金科等上市公司均在土地市場上有所收獲。從我們監(jiān)測的20個重點(diǎn)城市來看，本周主要城市共成交住宅用地37宗，較上周增加11宗，成交面積261萬平方米，環(huán)比升49.1%，較前四周均值升32.7%。

　　一周行業(yè)動態(tài)。本周7月臨近收官，整體來看，成交季節(jié)性回落，土地市場熱度仍在持續(xù)。一手房成交：成交量同環(huán)比季節(jié)性回落。由于7、8月為傳統(tǒng)淡季，疊加去年高基數(shù)影響，本月同環(huán)比均出現(xiàn)較大幅下降。截止目前，7月整體日均成交環(huán)比下降10%，同比下降17%，僅高于春節(jié)假期的2月。從周成交來看，近三周單周成交均低于37000套，其中7月14日-20日單周成交更是創(chuàng)下2月底以來21周成交新低。分城市看，二線城市相對抗跌，環(huán)比下降4%，一、三線城市則環(huán)比分別下跌26%和20%。從微觀數(shù)據(jù)來看，7月市場整體供給(推盤量)和需求(上門量)均有較大回落，截止上周，7月推盤量周均環(huán)比上月下降19%，上門量周均環(huán)比上月下降14%，整個市場供需雙方逐步進(jìn)入相對平淡期。展望8月，我們認(rèn)為淡季影響仍將存在，疊加去年高基數(shù)的影響，同比下降已成定局，環(huán)比亦料難有較好表現(xiàn)。土地市場延續(xù)熱度。7月前三周周均成交面積184萬平，環(huán)比6月上升7.6%，高于全年周平均成交面積38.4%。我們認(rèn)為土地市場的持續(xù)高位運(yùn)行一方面源于核心城市的優(yōu)質(zhì)地塊不斷推出，另一方面是開發(fā)商補(bǔ)充可售資源的強(qiáng)烈意愿，大型開發(fā)商資金情況的不斷改善也為購地提供充足的資金保障。預(yù)計中短期土地市場尤其是一線城市仍將保持持續(xù)熱度。

　　風(fēng)險提示：價格快速上升帶來調(diào)控有所加強(qiáng)的風(fēng)險。

　　平安證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：7月成交平淡收官，需耐心等待基本面轉(zhuǎn)暖