對于整個5月份和6月份的成交量，我們預計環(huán)比情況會溫和上漲。

　　行業(yè)動態(tài)：萬方發(fā)展公布定增預案注入土地一級開發(fā)并融資

　　國家統(tǒng)計局：70個大中城市房價環(huán)比上漲的城市67個，減少1個；同比上漲的城市有68個，增加1個。

　　經(jīng)濟日報：“慢”下來的房價漲勢，意味著調控效應初步顯現(xiàn)。不過，房價上漲預期尚未根本解除，房地產(chǎn)市場調控仍然處在狠抓落實的關鍵時期。

　　李稻葵表示：內地的樓市調控政策會對經(jīng)濟增長造成不利影響，預料政府會在年底前放松樓市調控。

　　南國置業(yè)：實際控制人變更為中國水電地產(chǎn)。

　　萬方發(fā)展：公告發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易并配套融資預案。

　　行業(yè)簡評：核心城市房價漲幅趨緩，政策壓力減輕；萬方發(fā)展發(fā)布定增預案投向土地一級市場，為市場提供遐想。

　　上周樓市：周成交量環(huán)比降4.9%

　　上周33個城市成交量為4.4萬套，環(huán)比降4.9%，同比增1.2%，為2012年周平均成交量的102%，樓市成交基本保持平穩(wěn)的狀態(tài)。對于整個5月份和6月份的成交量，我們預計環(huán)比情況會溫和上漲。上周，十大城市統(tǒng)計出的成交與供應比約為72%，成交量小于供應量，庫存累計，可售存貨升至64.1萬套；以最近半年的平均銷售量衡量的樓市的靜態(tài)去化周期略升為6.5個月。

　　股價表現(xiàn)：地產(chǎn)板塊走勢強于滬深300指數(shù)

　　上周，滬深300指數(shù)上漲2.0%，而同期的房地產(chǎn)指數(shù)上漲4.6%，地產(chǎn)板塊收益強于滬深300指數(shù)。從年初以來，房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)累計下跌1.7%，同期的滬深300指數(shù)上漲2.7%，房地產(chǎn)板塊收益跑輸大盤走勢，但跑輸幅度在持續(xù)縮小。

　　投資建議：維持“推薦”觀點

　　近期，我們團隊在“北上深”路演，一直在大聲呼喊房地產(chǎn)板塊具備投資價值，并提升板塊投資評級至“推薦”；現(xiàn)在，我們仍維持對板塊的推薦評級不變；并且，目前市場對房地產(chǎn)股的氛圍已經(jīng)遠超出了我們的預期，因此，其股價表現(xiàn)也會超出我們之前的預期。

　　近期，推薦房地產(chǎn)板塊的邏輯為：(1)樓市：二季度銷售仍將保持旺盛；4月樓市銷售雖環(huán)比下滑，但仍表現(xiàn)不錯；且5月份以來樓市成交和來訪量表現(xiàn)不錯；土地市場的土地拍賣溢價率也逐步提升，樓市處于繁榮中段。(2)政策：仍將是個相機抉擇的過程，短期難有大動作，也難以改變銷售向好的態(tài)勢。(3)估值：目前主流地產(chǎn)公司的估值水平在8至9倍的PE和2倍出頭的PB，過度反應了二季度銷量下行風險。

　　銀河證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：樓市趨于穩(wěn)定，市場氛圍逐漸升溫