過于倚重廣東省內(nèi)項(xiàng)目已然成為雅居樂急需解決的發(fā)展瓶頸。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 李雯露 纏繞雅居樂多時(shí)的主席非禮下屬的案件獲控方撤銷控罪的次日，雅居樂公布其2013年首兩個(gè)月銷售業(yè)績(jī)。

　　雅居樂3月13日披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)累計(jì)合約銷售額約42.7億元，合約銷售面積約38萬平方米，平均合約銷售均價(jià)約11252元/平方米。

　　銷售業(yè)績(jī)

　　2月份單月，雅居樂錄得合約銷售額約17.9億元，合約銷售面積約15萬平方米，平均合約銷售價(jià)格約11942元/平方米。

　　對(duì)比該公司去年同期的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)，國(guó)泰君安房地產(chǎn)分析師余立峰認(rèn)為，雅居樂這兩個(gè)月銷售表現(xiàn)一般。

　　“比去年同期稍有增長(zhǎng)，該公司去年前兩月完成銷售41.8億，其實(shí)也就按年增長(zhǎng)了2.2%。”余立峰續(xù)稱，事實(shí)上，該公司在今年一月份的銷售表現(xiàn)還可以，達(dá)到24.8億元。而二月份表現(xiàn)的就比較平淡，可能是受到春節(jié)假期的影響。

　　資料顯示，今年1月，雅居樂錄得合約銷售金額約24.8億元，同比增長(zhǎng)約19%；合約銷售面積約23萬平方米；合約銷售均價(jià)約10801元/平方米。

　　作為長(zhǎng)期研究雅居樂的分析師，余立峰指出，目前來看，雅居樂主要的銷售來源還是廣東的項(xiàng)目。

　　“縱觀其上一年的月度表現(xiàn)，雅居樂銷售情況比較平穩(wěn)，維持在20億/月左右。今年來看，該公司繼續(xù)保持平穩(wěn)的銷售態(tài)勢(shì)并不難，但如果期待明顯的增長(zhǎng)，可能就需要依靠省外項(xiàng)目來拉動(dòng)。”

　　“不過，估計(jì)短期內(nèi)并不會(huì)有明顯的變化。”余立峰坦言，該公司進(jìn)入實(shí)質(zhì)擴(kuò)張階段仍需時(shí)間，而接下來雅居樂或會(huì)偏向于發(fā)展一些旅游地產(chǎn)項(xiàng)目，需要大量的資金投入。

　　“在這種情況下，該公司銷售的增長(zhǎng)趨勢(shì)在未來1-2年會(huì)比較緩慢，只能保持在20億/月-30億/月的預(yù)約銷售水平”，余立峰如此表示。

　　省外突圍

　　無疑，過于倚重廣東省內(nèi)項(xiàng)目已然成為雅居樂急需解決的發(fā)展瓶頸。與此同時(shí)，省外項(xiàng)目銷售平淡又是該公司不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)難題。

　　據(jù)余立峰了解，對(duì)于廣東省外的項(xiàng)目，雅居樂方面希望能以比較高的價(jià)格銷售，以期取得較好的銷售成績(jī)。

　　“但據(jù)我們觀察，他們?cè)诋?dāng)?shù)氐捻?xiàng)目賣得并不算很好，僅合乎預(yù)期而已。感覺上，除了廣東，雅居樂在別的地區(qū)還是不太適應(yīng)。如果廣東市場(chǎng)一旦出現(xiàn)波動(dòng)，便會(huì)對(duì)雅居樂造成較大影響。”對(duì)于雅居樂的潛藏市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，余立峰表示擔(dān)憂。

　　對(duì)此，花旗亦在3月12日的研究報(bào)告中預(yù)測(cè)表示，今年1-2月，該公司于海南的銷售大概有12億元，銷情一般，主要是因?yàn)槠涞禺a(chǎn)項(xiàng)目受到地域的限制，只集中在部份主要區(qū)域，未夠多元化刺激增長(zhǎng)。

　　“廣州以外的地區(qū)，例如南京、成都等城市的銷售未如理想”，花旗認(rèn)為，今年雅居樂的銷售動(dòng)力不強(qiáng)，料其全年銷售僅為340億元。

　　與此同時(shí)，花旗進(jìn)一步指出，雅居樂去年的銷售就已經(jīng)跑輸行業(yè)28%，僅錄得5%增長(zhǎng)，至331億元，料該公司的估值應(yīng)該為資產(chǎn)凈值折讓43%，以及8.1倍今年市盈率。

　　盡管陳卓林涉嫌非禮下屬的案件獲控方撤銷控罪，消除了該公司在法律上的不穩(wěn)定因素。但從基本面上來講，由于受制其地域分布以及土地儲(chǔ)備架構(gòu)，雅居樂依然并非那么穩(wěn)固。因此，如何尋求省外突圍無疑是雅居樂接下來急需解決的問題。