永久資本證券具有股票特征，將減少利息支出。隨著合景泰富的銷售額提高，穆迪預(yù)計未來12-18個月該公司的利息覆蓋率將達(dá)到2.5-3.0倍左右。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：1月15日，合景泰富發(fā)布公告稱，擬發(fā)行以美元計值后償永久資本證券。穆迪對此表示，合景泰富擬發(fā)行的永久資本證券將改善其資本結(jié)構(gòu)，但不會對其Ba3發(fā)行人評級和B1高級無抵押債務(wù)評級產(chǎn)生直接影響。

　　穆迪稱，擬發(fā)行證券的受償順序?qū)⒃诤暇疤└凰挟?dāng)前及未來的高級債務(wù)之后。此證券可由公司自行決定是否采取累計票息遞延方式，但會有股息推動機(jī)制及回顧期。

　　同時，穆迪將上述永久資本證券視為包含債務(wù)和股票的混合工具。

　　穆迪助理副總裁梁鎮(zhèn)邦表示，永久資本證券可使合景泰富的資金來源多樣化，并通過延長債務(wù)到期時間而改善其資金穩(wěn)定性。

　　永久資本證券具有股票特征，將減少利息支出。隨著合景泰富的銷售額提高，穆迪預(yù)計未來12-18個月該公司的利息覆蓋率將達(dá)到2.5-3.0倍左右。

　　此外，標(biāo)普也發(fā)表報告稱，上述證券的一個主要特征是合景泰富地產(chǎn)可永久性延后償付利息，但在股息支付和股票回購方面受到一些限制。其他特征包括10.5年后，利差將提高25個基點(diǎn)，20.5年后利差將再提高75個基點(diǎn)，發(fā)債人有權(quán)在2018年7月以及之后每六個月回購上述證券。