我們監(jiān)控的23個主要一二線城市新建住宅銷量環(huán)比下降4.35%，同比增長30.65%，相比去年月均增長32.71%，一線二線和三線城市走勢分化十分明顯。

　　投資要點：

　　10月新房成交量持續(xù)走低：我們監(jiān)控的23個主要一二線城市新建住宅銷量環(huán)比下降4.35%，同比增長30.65%，相比去年月均增長32.71%，一線二線和三線城市走勢分化十分明顯。從全國范圍來看，1-10月商品房銷售面積7.87億平方米，同比下滑1.1%，住宅銷售面積7.01億平方米，同比下降1.2%，銷售面積累計增速有望由負轉正。

　　百城房價環(huán)比上漲0.17%：環(huán)比上漲幅度與上月持平；主要城市新房價格漲跌較為平衡，四個一線城市中僅上海變化不大，其余有所下跌；從全國范圍來看，十月商品房銷售價格環(huán)比上漲0.3%；從統(tǒng)計局公布數(shù)據來看，一手房價上漲城市個數(shù)都有所增加，二手房持續(xù)減少。

　　行業(yè)基本面波動不大：1-10月全國土地購置面積27,659萬平方米，單月環(huán)比下降33%；全國房地產開發(fā)投資57,629億元，同比增長15.4%，增速與1-9月相比持平；商品房新開工面積146,792萬平方米，下降幅度比1-9月縮小0.1個百分點；商品房施工面積538,149萬平方米，增速持續(xù)下滑。

　　房地產板塊波動加?。耗壳鞍鍓K依然處于相對收益發(fā)散階段，但波動性可能會加劇。其一是行業(yè)基本面持續(xù)走好的概率大，從監(jiān)控的數(shù)據來看，11月的銷量很可能好過10月份，今年可能會有翹尾行情；其二是政策面盡管會有些波瀾，但實質性影響有限，不會對板塊構成太大打擊；其三是短期的市場均衡可能會被打破，部分三四線城市的降價動作和反腐概念導致的二手房買賣盤的變化會引發(fā)市場情緒波動。

　　投資建議：我們對板塊12月的表現(xiàn)維持謹慎樂觀的看法，波動性的機會大于趨勢性機會。選股以安全性和確定性為首要條件，高拋低吸。重點推薦金科股份、榮盛發(fā)展、華夏幸福、陽光城、萬科A等。

　　風險提示：市場波動加劇。

　　第一創(chuàng)業(yè)-房地產行業(yè)月報：市場均衡有望打破、板塊波動性變大