房地產(chǎn)行業(yè)2012年9月第1周周報：擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策將使房地產(chǎn)板塊受益，尤其是在7、8月份房地產(chǎn)板塊釋放了一定絕對收益的背景下，建議超配地產(chǎn)股，聚焦二線地產(chǎn)股。

　　浙商地產(chǎn)觀點

　　9月1日-9月7日，45個重點跟蹤城市整體成交488.1萬平方米，環(huán)比下降21.6%，我們認(rèn)為其中既有之前一周成交高的基數(shù)因素，又有結(jié)構(gòu)性的波動因素，但不會改變商品房成交繼續(xù)穩(wěn)中向上的態(tài)勢。9月9日國家統(tǒng)計局公布了8月CPI指數(shù)和PPI指數(shù)，分別同比上升2%和下降3.5%；PPI指數(shù)繼續(xù)加速下滑，反襯了9月5、6日發(fā)改委集中審批55個項目(涉及金額達(dá)萬億)之必要，顯示國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)"穩(wěn)增長"壓力在加大；同時CPI指數(shù)同比上升2%，盡管較7月的1.8%上升了0.2個百分點，但我們應(yīng)該考慮到11年7月后CPI逐月下降所帶來的12年7月后CPI的基數(shù)效應(yīng)，2%的CPI為管理層刺激宏觀經(jīng)濟(jì)提供了貨幣政策調(diào)控的空間。"投資拉動經(jīng)濟(jì)、貨幣配套投資"模式將依舊有效，在以城軌、公路為代表的基建投資先行之后，降準(zhǔn)、降息等貨幣政策的配套可以預(yù)期。

　　進(jìn)一步，受益于貨幣擴(kuò)張政策的先周期行業(yè)的房地產(chǎn)行業(yè)將有較好表現(xiàn)，尤其是在7、8月份房地產(chǎn)板塊釋放了一定絕對收益的背景下，建議超配地產(chǎn)股，聚焦二線地產(chǎn)股。

　　浙商證券周報：擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策將使房地產(chǎn)板塊受益