雖然保利8月銷售創(chuàng)下記錄，但有分析師依然表示對(duì)保利的資金狀況比較擔(dān)憂。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 武瑾瑩 與大多數(shù)已公布業(yè)績的房企一樣，保利在8月的銷售也有出色的表現(xiàn)。

　　9月6日晚，保利地產(chǎn)公布了8月的銷售業(yè)績。8月份，保利實(shí)現(xiàn)簽約面積83.31萬平方米，實(shí)現(xiàn)簽約金額68.42億元，均創(chuàng)月度銷售新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年1-8月保利累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積394.96萬平方米，同比增長16.42%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約金額322.67億元，同比增長15.57%。

　　財(cái)務(wù)狀況

　　雖然保利8月銷售創(chuàng)下記錄，但有分析師依然表示對(duì)保利的資金狀況比較擔(dān)憂。

　　中銀國際分析師田世欣認(rèn)為，在目前再融資渠道不暢、銀監(jiān)會(huì)多次進(jìn)行房地產(chǎn)貸款專項(xiàng)檢查，開發(fā)貸款有收緊趨勢的情況下，高負(fù)債導(dǎo)致的回款壓力可能影響到保利地產(chǎn)的銷售均價(jià)和毛利率水平。

　　廣州證券的分析師也認(rèn)為，保利地產(chǎn)在2007、2008年集中獲取了不少高價(jià)地，造成這兩年結(jié)算項(xiàng)目成本增加，毛利率下降明顯，今年全年毛利率可能繼續(xù)下滑。宏觀調(diào)控環(huán)境仍未明朗，如果下半年銷售狀況低于預(yù)期，則會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流帶來壓力。

　　據(jù)保利中報(bào)公布的數(shù)據(jù)，2010年6月底，保利的資產(chǎn)負(fù)債率由期初的69.99%上升至76.77%，凈負(fù)債率由49.26%上升至132.52%，凈負(fù)債率超過100%的警戒指標(biāo)。

　　不過，雖然保利的凈負(fù)債率大幅攀升，但分析師認(rèn)為負(fù)債結(jié)構(gòu)還比較合理。

　　東吳證券的地產(chǎn)分析師鄧咸鋒對(duì)此表示：“期末公司凈負(fù)債率132.5%，比09年底的49%大幅上升83個(gè)百分點(diǎn)，而資產(chǎn)負(fù)債率也提升了7個(gè)百分點(diǎn)至76.8%的水平。但公司負(fù)債結(jié)構(gòu)更趨合理，目前短期借款及一年以內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為55.4億元，公司期末賬面現(xiàn)金為125.5億元，較年初下降18%，短期償債壓力并不大”。

　　拿地速度

　　同日，保利還公布了近期三宗拿地情況。公告稱，保利地產(chǎn)控股子公司保利(成都)石象湖旅游發(fā)展有限公司以1.75億元取得成都市蒲江縣朝陽湖鎮(zhèn)、成佳鎮(zhèn)3宗地塊，凈用地面積22.87萬平方米，容積率不低于1，保利擁有權(quán)益容積率面積205800平方米，用地性質(zhì)為旅游及開發(fā)綜合用地。

　　此外，保利全資子公司保利華南以14.69億元取得佛山市順德區(qū)順德新城德勝商務(wù)區(qū)5宗地塊，用地面積合共22.823萬平方米，綜合容積率約為3.58，土地用途為城鎮(zhèn)住宅兼容商服用地。

　　保利控股子公司嘉善安平養(yǎng)生置業(yè)有限公司取得嘉興市嘉善縣干窯鎮(zhèn)鄔涇塘與伍子塘交叉口地塊，土地總成本約為6600萬元，凈用地面積9.97萬平方米，容積率約為1.0，土地用途為公建、住宅用地。根據(jù)所得權(quán)益比例70%計(jì)算，保利應(yīng)負(fù)擔(dān)土地成本為4620萬元。

　　事實(shí)上，近期保利還有一宗重要的拿地。9月2日，在福州市國土資源局舉行的土地拍賣會(huì)，保利地產(chǎn)下屬企業(yè)斥33.4億元拿下位于福州晉安區(qū)一面積319畝的核心地塊。

　　可以看見，在7、8月份，保利放緩了拿地的速度，兩月用以土地支出僅31億元左右，但9月保利已經(jīng)有土地支出33.4億元。

　　下半年，北京、上海、廣州等上半年賣地較少的城市將大規(guī)模出讓土地，保利在土地市場方面的投入有待進(jìn)一步觀察。