相比收購公司股權(quán)，收購資產(chǎn)比較單純，不用操心負(fù)債、借貸等潛在的風(fēng)險，拿到的是比較干凈的資產(chǎn)。

　　觀點網(wǎng) 7月9日，市場傳出瑞安房地產(chǎn)出售上海新天地資產(chǎn)消息有了最新進(jìn)展——位于上海的瑞安房地產(chǎn)企業(yè)天地一期已經(jīng)被領(lǐng)匯收購。

　　收購的單價不到9萬元/平方米，按地上總建筑面積8.3萬平方米推算，成交總價逾70億元。

　　資料顯示，瑞安房地產(chǎn)企業(yè)天地是上海新天地的核心資產(chǎn)，一期由1號樓和2號樓組成，1號樓高21層，由2層商場和19層辦公樓組成；2號樓高10層，由2層商場和8層辦公樓組成。

　　1號樓、2號樓地面上總出租面積只有約7.15萬平方米，包括了6.71萬平方米的辦公樓面積和0.44萬平方米的零售商業(yè)面積。

　　70億收購大單

　　當(dāng)天下午，針對上述收購消息，瑞安房地產(chǎn)有限公司公告表示，與公司早前公布的投資策略一致，公司現(xiàn)正洽談出售本公司直接或間接持有的商業(yè)物業(yè)，包括位于中國上海市的物業(yè)。

　　公告同時指，公司與潛在買家商討可能出售，但公司及其附屬公司并無與任何人士或公司就可能出售簽訂任何具法律約束力的協(xié)議。

　　雖然上述收購存在不確定性，但相關(guān)分析人士對觀點新媒體表示，按照領(lǐng)匯以往的收購動作來看，成行的可能性還是比較大。

　　分析稱，自去年以來，領(lǐng)匯就有意在國內(nèi)一線城市尋找收購機會，其中市場最關(guān)注的莫過于擬以20億價格收購萬科深圳龍崗物業(yè)。但由于雙方在交易形式上未達(dá)成一致意見，導(dǎo)致合作于今年5月初正式終止。

　　彼時，萬科董秘譚華杰稱，“領(lǐng)匯希望產(chǎn)權(quán)交易，讓萬科把房子賣給他們，萬科希望股權(quán)交易，將持有這個產(chǎn)業(yè)的公司股權(quán)賣給他們。”

　　而此次收購瑞安房地產(chǎn)企業(yè)天地一期的方式或正中領(lǐng)匯下懷，即以簡單的產(chǎn)權(quán)交易為主。

　　對此，上海中原研究咨詢部總監(jiān)宋會雍也對觀點新媒體表示，在出售方面，瑞安房地產(chǎn)一直向外傳達(dá)的是較為明確的概念，因此此次為產(chǎn)權(quán)交易的可能性比較大。

　　而就收購時機是否恰當(dāng)?shù)膯栴}，宋會雍則認(rèn)為，上海中心區(qū)域的物業(yè)估值一直都較為穩(wěn)定，因此探討時機性問題意義并不大。“從中心區(qū)來說，租金收益很穩(wěn)定，再者上海對企業(yè)吸引力方面來講，拿核心區(qū)域的寫字樓應(yīng)該不會有太大的風(fēng)險”。

　　其補充指，從市場現(xiàn)狀及市場價格來看，9萬元每平方米的價格比較靠譜，但并不便宜，已經(jīng)是到了比較頂級的價位，“一般情況下，整棟收購動作往往會打個八折或者有一些其他的優(yōu)惠”。

　　而對于價格不便宜卻仍選擇收購的緣由，宋會雍稱對觀點新媒體分析稱，企業(yè)收購辦公樓物業(yè)，一方面是看重物業(yè)升值空間，其次為租金回報。而企業(yè)天地一期最重要的是看重租金回報，該項目租金收益一直比較穩(wěn)妥。

　　產(chǎn)權(quán)收購策略

　　潛在的產(chǎn)權(quán)交易或奠定了這樁交易成功的可能性，從側(cè)面也不難看出，領(lǐng)匯崇尚較為簡單的產(chǎn)權(quán)收購模式。而這種簡單的收購模式，也符合外資較為謹(jǐn)慎擴張的戰(zhàn)略。

　　上述分析人士向觀點新媒體指出，相比收購公司股權(quán)，收購資產(chǎn)比較單純，不用操心負(fù)債、借貸等潛在的風(fēng)險，拿到的是比較干凈的資產(chǎn)。如果企業(yè)本身不是抱著太大的擴張預(yù)期，收購資產(chǎn)也是比較穩(wěn)妥的做法。

　　不過該人士認(rèn)為，僅收購項目產(chǎn)權(quán)于企業(yè)而言也會喪失進(jìn)一步擴張的機會，如果這家公司本身資產(chǎn)條件良好，負(fù)債也控制得比較好的話，收購股權(quán)的回報比單一收購項目來得更高。

　　宋會雍也指出，“被收購公司跟其他公司已經(jīng)有前期待落實的合作的話，通過收購股權(quán)，不僅可以拿到項目，而且新的投資機會也收購過來了。”

　　同時，就領(lǐng)匯此次收購，另有業(yè)內(nèi)人士也對觀點新媒體指出，外資投資偏保守，在這一戰(zhàn)略約束之下，收購主要看中資產(chǎn)回報，市場穩(wěn)健性和成長性，而此次收購或符合領(lǐng)匯擴張標(biāo)準(zhǔn)。

　　事實上，自去年以來，領(lǐng)匯一直在尋求內(nèi)地一線城市的收購機會，并取得了相關(guān)進(jìn)展。

　　按照今年6月10日領(lǐng)匯房地產(chǎn)投資信托基金公布的全年業(yè)績顯示，報告期內(nèi)，領(lǐng)匯出售了9項非核心物業(yè)，總代價為29.56億港元；同時，于期內(nèi)，亦斥13.8億港元收購現(xiàn)崇山商場，并于九龍灣投得首個寫字樓項目，預(yù)期開發(fā)成本約63.25億港元。

　　另外，今年4月1日，領(lǐng)匯還斥資25億元人民幣，收購北京歐美匯商場。

　　相關(guān)資料顯示，歐美匯購物中心建筑面積53000平方米，從地下1層到地上6層，每層都各有主題，是集吃、購、娛、休閑于一身的商業(yè)中心，目前匯集了丹麥BESTSELLER、日本優(yōu)衣庫和西班牙著名品牌ZAR等眾多知名品牌。

　　彼時，領(lǐng)匯方面相關(guān)人士還表示，公司擬透過手頭現(xiàn)金及早前發(fā)債所得款項以支付交易金額，交易將于4月1日成交，并將繼續(xù)留意投資內(nèi)地四大一線城市即將竣工或正在營運的中檔商場項目。