1.7億平方呎土儲(chǔ)中位于內(nèi)地的土儲(chǔ)為1.58億平方呎，香港和其他區(qū)域的土儲(chǔ)分別為800萬(wàn)平方呎及500萬(wàn)平方呎。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 1月9日，長(zhǎng)實(shí)及和黃宣布最大規(guī)模內(nèi)部重組方案的重磅消息席卷了香港和內(nèi)地財(cái)經(jīng)媒體的頭條。

　　按照計(jì)劃，長(zhǎng)實(shí)與和黃兩家公司將進(jìn)行一系列的資產(chǎn)合并、重組及分拆，成立長(zhǎng)和與長(zhǎng)地兩家新的香港上市公司，前者會(huì)接手兩個(gè)集團(tuán)所有非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而后者將合并持有兩個(gè)集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　長(zhǎng)久以來(lái)，華人首富李嘉誠(chéng)的一舉一動(dòng)都會(huì)引發(fā)資本界的關(guān)注和解讀，其房地產(chǎn)投資動(dòng)向也不例外，長(zhǎng)實(shí)與和黃兩家公司拿地、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和出售的舉動(dòng)都極易引起市場(chǎng)熱議。

　　然而，在內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)中，因長(zhǎng)實(shí)與和黃有相當(dāng)部分的資產(chǎn)由雙方合資企業(yè)持有，兩者在地產(chǎn)業(yè)務(wù)和品牌方面的劃分一直不為外界熟知。

　　此次資產(chǎn)重組及分拆計(jì)劃中將長(zhǎng)地定位為專注集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)，同時(shí)也披露了李嘉誠(chéng)旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模。

　　1.58億平方呎內(nèi)地土儲(chǔ)

　　長(zhǎng)地全稱為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)地產(chǎn)有限公司，是一家于2015年1月2日在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立的豁免有限責(zé)任公司。長(zhǎng)地按計(jì)劃順利獲得分拆上市，將成為長(zhǎng)和集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)集中運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

　　長(zhǎng)實(shí)與和黃的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將根據(jù)合并而轉(zhuǎn)讓予長(zhǎng)地集團(tuán)，預(yù)期合并完成后，長(zhǎng)地集團(tuán)的房地產(chǎn)權(quán)益將包括四個(gè)部分，物業(yè)發(fā)展及投資、經(jīng)營(yíng)酒店及套房服務(wù)組合、物業(yè)及項(xiàng)目管理，以及在置富產(chǎn)業(yè)信托、泓富產(chǎn)業(yè)信托及匯賢產(chǎn)業(yè)信托中持有的基金單位和在ARA及匯賢房托中的權(quán)益。

　　截至2014年11月30日，長(zhǎng)實(shí)及和黃將轉(zhuǎn)讓予長(zhǎng)地集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，合共包括約占1700萬(wàn)平方呎(“英尺”)的出租物業(yè)、面積約1.7億平方呎可供發(fā)展的土地儲(chǔ)備以及超過(guò)14600間酒店房間的應(yīng)占權(quán)益。

　　而1.7億平方呎土儲(chǔ)中位于內(nèi)地的土儲(chǔ)為1.58億平方呎，香港和其他區(qū)域的土儲(chǔ)分別為800萬(wàn)平方呎及500萬(wàn)平方呎。

　　按照1700萬(wàn)平方呎樓面總面積計(jì)算，長(zhǎng)地將擁有香港地產(chǎn)同業(yè)中第二大出租物業(yè)組合，同時(shí)以約14680間酒店房間數(shù)成為香港最大的酒店業(yè)主運(yùn)營(yíng)商。

　　李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)子、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)董事會(huì)副主席李澤鉅在記者會(huì)上表示，重組分拆后長(zhǎng)地將負(fù)責(zé)接手房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，其策略重心仍在香港。長(zhǎng)地將成為香港最大的房地產(chǎn)上市公司之一。

　　據(jù)數(shù)據(jù)披露，長(zhǎng)實(shí)2014年上半年度物業(yè)銷售營(yíng)業(yè)額為125.2億港元，而和黃2014年上半年地產(chǎn)及酒店部門錄得收益總額為74.6億港元。

　　若比較內(nèi)地土地儲(chǔ)備規(guī)模，長(zhǎng)地規(guī)模將超過(guò)新鴻基、九龍倉(cāng)兩家企業(yè)。截至2014年6月30日，新鴻基地產(chǎn)在香港和內(nèi)地共有1.31億平方呎土儲(chǔ)，包括4690萬(wàn)平方呎香港土儲(chǔ)及8430萬(wàn)平方呎內(nèi)地土儲(chǔ)。而九龍倉(cāng)目前的內(nèi)地土地儲(chǔ)備維持于1100萬(wàn)平方米(9900萬(wàn)平方呎)。

　　有市場(chǎng)分析認(rèn)為，將非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆后，將有利于兩大業(yè)務(wù)進(jìn)行估值。同時(shí)，由于長(zhǎng)實(shí)和和黃過(guò)去在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上有重疊，整合后的集中經(jīng)營(yíng)上市平臺(tái)長(zhǎng)地未來(lái)發(fā)展值得關(guān)注。

　　整合長(zhǎng)實(shí)、和黃內(nèi)地業(yè)務(wù)

　　從業(yè)務(wù)范圍來(lái)看，長(zhǎng)實(shí)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)分布區(qū)域包括香港、內(nèi)地、新加坡及英國(guó)，而和黃物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目主要集中在內(nèi)地及新加坡。

　　目前，長(zhǎng)實(shí)及和黃在內(nèi)地合共布局的城市主要包括北京、長(zhǎng)春、長(zhǎng)沙、常州、成都、重慶、大連、東莞、佛山、廣州、惠州、江門、南京、青島、上海、沈陽(yáng)、深圳、天津、武漢、西安、中山、珠海等城市。

　　不過(guò)，兩者在上述城市中的項(xiàng)目有相當(dāng)部分屬雙方合資項(xiàng)目。據(jù)和黃2014年中報(bào)稱，“目前應(yīng)占土地儲(chǔ)備大部份透過(guò)與長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的合資企業(yè)持有，可發(fā)展成約8000萬(wàn)平方呎以住宅為主的物業(yè)。”

　　雖然長(zhǎng)實(shí)及和黃在內(nèi)地也有不少受到市場(chǎng)認(rèn)可的項(xiàng)目，如上海嘉定湖畔天下、北京譽(yù)天下等項(xiàng)目。但在內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)中，兩者在地產(chǎn)業(yè)務(wù)和品牌方面的劃分一直不為外界熟知，并未創(chuàng)造出具有企業(yè)代表性的產(chǎn)品系列，另一方面亦不時(shí)發(fā)生有關(guān)其項(xiàng)目囤地、開(kāi)發(fā)緩慢的質(zhì)疑。

　　有分析人士認(rèn)為，內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢的一個(gè)原因是決策團(tuán)隊(duì)在香港，造成決策和經(jīng)營(yíng)較慢，而長(zhǎng)實(shí)與和黃地產(chǎn)業(yè)務(wù)的合并可能將有助于提升內(nèi)地業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)效率和品牌建設(shè)。

　　另一方面，分拆上市后長(zhǎng)和及長(zhǎng)地業(yè)務(wù)的界定將更為清晰，在新架構(gòu)下，長(zhǎng)和及長(zhǎng)地將分別按照以盈利和資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)的估值方法，在價(jià)值體現(xiàn)上更為準(zhǔn)確清晰。按照計(jì)劃，長(zhǎng)地上市后，或會(huì)考慮債務(wù)資本市場(chǎng)融資進(jìn)一步擴(kuò)闊融資渠道。

　　長(zhǎng)和系在宣布資產(chǎn)重組方案時(shí)，亦向投資者強(qiáng)調(diào)未來(lái)兩家上市地位平等。和黃董事總經(jīng)理霍建寧在記者會(huì)上稱，集團(tuán)重組后長(zhǎng)和及長(zhǎng)地并無(wú)“大婆”及“二奶”之分，兩間公司地位一樣。

　　李嘉誠(chéng)在記者會(huì)現(xiàn)場(chǎng)也表達(dá)了對(duì)長(zhǎng)地業(yè)務(wù)前景的信心，稱“這家房地產(chǎn)公司(長(zhǎng)地)未來(lái)每年將會(huì)有100億港元的固定收入”。