通過收購擴(kuò)大上市平臺(tái)規(guī)模是朱氏家族催生珠光控股的慣用模式，珠光控股目前其所擁有的資產(chǎn)絕大部分均為通過收購集團(tuán)資產(chǎn)所得。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 由朱氏家族老三朱慶伊(即朱慶凇)掌舵的珠光控股，沉寂多時(shí)后終于再次開啟承接珠光集團(tuán)資產(chǎn)的擴(kuò)張路徑。

　　12月17日晚間，珠光控股集團(tuán)有限公司公告披露，其全資附屬公司將以11.07億元代價(jià)向廣州黃沙鐵路房地產(chǎn)開發(fā)有限公司收購廣州黃沙項(xiàng)目部分物業(yè)。

　　位于廣州市荔灣區(qū)黃沙大道前廣州南站的黃沙項(xiàng)目，即是2010年珠光集團(tuán)聯(lián)合廣鐵以89億元競得的全年單價(jià)地王，也就是目前在售的珠光御景壹號(hào)。

　　作為珠光集團(tuán)的上市平臺(tái)，市場對(duì)珠光控股的關(guān)注焦點(diǎn)一直是其將如何承接珠光集團(tuán)旗下體量不小的資產(chǎn)。早在2012年，珠光控股高層便對(duì)觀點(diǎn)新媒體透露集團(tuán)將逐步向上市公司平臺(tái)注入資產(chǎn)，而以珠光御景壹號(hào)為例，該項(xiàng)目的注入過程已歷時(shí)近兩年。

　　11億啟動(dòng) 南站項(xiàng)目注入珠光控股

　　按照收購事項(xiàng)認(rèn)購書，珠光控股將以現(xiàn)金形式向項(xiàng)目公司支付11.07億以收購珠光御景壹號(hào)項(xiàng)目第一期中第11棟的50套公寓，總建筑面積約2.4萬平方米。

　　據(jù)珠光控股披露，上述交易資產(chǎn)已屬于珠光控股董事會(huì)主席朱慶伊早前收購的項(xiàng)目相關(guān)權(quán)益的部分，因而此次交易實(shí)為珠光控股的關(guān)聯(lián)交易。

　　而欲厘清該項(xiàng)目復(fù)雜的權(quán)益結(jié)構(gòu)及收購路徑，還應(yīng)從項(xiàng)目拿地之時(shí)追溯。

　　2010年底，珠光集團(tuán)聯(lián)合廣鐵集團(tuán)以86億元總價(jià)擊敗萬科與城建、保利與金地聯(lián)合體拿下黃沙廣鐵南站地塊，以17276元樓面地價(jià)成為當(dāng)年廣州單價(jià)地王，即為現(xiàn)在的珠光御景壹號(hào)。

　　按照珠光與廣鐵的合作協(xié)議，廣鐵負(fù)責(zé)提供項(xiàng)目土地使用權(quán)，而珠光集團(tuán)下的珠光投資負(fù)責(zé)籌集項(xiàng)目所需資金，項(xiàng)目由雙方共同管理及營運(yùn)的項(xiàng)目公司開發(fā)，珠光投資享有75%可分派權(quán)益，而廣鐵享有余下25%。

　　在上述分工之下，珠光和廣鐵對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了資產(chǎn)分割。資料顯示，項(xiàng)目總共包括約32.7萬平方米住宅，約2萬平方米商業(yè)以及約3.6萬平方米酒店建筑。

　　目前黃沙項(xiàng)目第一期11棟住宅已大部分完成，其中八棟已分派給廣鐵，剩余三棟分派給珠光投資，項(xiàng)目第二期七棟住宅及商業(yè)區(qū)仍在建設(shè)中。

　　截至12月17日，朱慶伊已以7.6億元向珠光投資收購其擁有的項(xiàng)目第一期住宅樓宇，其中第11棟之50套公寓即為此次注入上市公司珠光控股的相應(yīng)資產(chǎn)。

　　黃沙項(xiàng)目的權(quán)益演變展示的是朱氏家族通過收購做大上市平臺(tái)珠光控股的路徑，但該項(xiàng)目歷時(shí)近兩年的操作過程也曾經(jīng)出現(xiàn)過數(shù)次變換。

　　終止4月備忘錄 30億整體收購縮水

　　此次交易公告中，珠光控股披露收購事項(xiàng)的同時(shí)，表示其早前簽訂的“四月諒解備忘錄”已被終止。

　　翻查資料可知，2014年4月2日珠光控股與其大股東融德及珠光投資訂立四月諒解備忘錄，珠光控股欲以30.82億元收購珠光投資67%股本權(quán)益。而該項(xiàng)備忘錄訂立時(shí)則中止了早前另一份十月諒解備忘錄。

　　換言之，珠光控股此前已經(jīng)嘗試一次收購取得珠光投資控制權(quán)，進(jìn)而可獲得將后者旗下多項(xiàng)資產(chǎn)注入。

　　或許是涉及資產(chǎn)及交易金額較大，從最新交易來看，珠光控股當(dāng)下已放棄這種“吞象”式收購，轉(zhuǎn)而以逐步分階段方式獲取。

　　通過收購擴(kuò)大上市平臺(tái)規(guī)模是朱氏家族催生珠光控股的慣用模式，珠光控股目前其所擁有的資產(chǎn)絕大部分均為通過收購集團(tuán)資產(chǎn)所得。

　　2009年，珠光控股借殼南方國際在香港主板上市，其大股東融德投資背后控制人即為朱氏兄弟。彼時(shí)朱氏家族旗下珠光集團(tuán)欲對(duì)珠光控股進(jìn)行資產(chǎn)整合的消息便時(shí)有傳出。

　　2011年之前，珠光控股只有南沙御景和地中海酒店兩個(gè)項(xiàng)目。2012年1月，珠光控股以3.5億元收購大股東從化云嶺湖項(xiàng)目以及在9月以10億港元收購從化御景山水花園70%的權(quán)益。

　　珠光控股高層也在2012年首次對(duì)外證實(shí)，集團(tuán)欲將多個(gè)項(xiàng)目注入上市公司平臺(tái)。

　　彼時(shí)，珠光控股董秘余達(dá)志稱，2012年珠光集團(tuán)會(huì)將3-4個(gè)項(xiàng)目注入上市公司，以促進(jìn)公司的快速發(fā)展。其亦提到，黃沙南站項(xiàng)目也會(huì)注入珠光控股，只是項(xiàng)目需要先把交付給合作方的樓房建好后才能進(jìn)行操作。

　　截至2014年6月，珠光控股旗下共有6個(gè)物業(yè)項(xiàng)目，分別為珠控國際中心、珠光新城國際、珠光御景山水花園、珠光天湖御景花園、云山御景及珠光云嶺湖。

　　可以預(yù)計(jì)的是，此次交易的黃沙項(xiàng)目由于地理位置較為優(yōu)越且投資金額巨大，在完全注入后將再次擴(kuò)大珠光控股的資產(chǎn)額和規(guī)模。