與新加坡企業(yè)的良好合作，無疑會為中銳游走于新加坡資本市場增添砝碼。

　　對于大量覬覦資本市場的中小房企來說，“借殼”或“分拆”上市成為不二之選，但如何選擇資本平臺，各家各有算盤。

　　與年初大批房企赴港上市不同，8月6日，上海房企中銳地產(chǎn)通過“借殼”正式登陸新交所主板，成為近兩年來在新加坡主板上市的首家房地產(chǎn)龍籌股(中國概念股)。

　　談及為何選擇新加坡上市時，中銳地產(chǎn)總裁李斌稱，新加坡是泛亞太區(qū)域健康開放的資本市場，具有較好的商業(yè)氛圍和穩(wěn)定的金融環(huán)境，中銳集團與新加坡企業(yè)也有過多次良好的合作。

　　中銳地產(chǎn)的上市籌謀由來已久，早在去年便宣布向新加坡本地企業(yè)RH能源(RH Energy)展開反向收購計劃。

　　彼時消息稱，RH能源將以3.79億新元，配售5億4927萬股，每股0.69新元，外加2000萬新元現(xiàn)金，以收購中銳集團旗下的中銳地產(chǎn)，在完成這項3.99億新元的反向收購項目后，中銳地產(chǎn)也將就此借殼上市。

　　RH能源集團于1998年在新加坡成立，2007年在新交所主板成功上市。

　　公開資料顯示，RH能源主要致力于能源化工行業(yè)的發(fā)展，業(yè)務(wù)涉及化工、石化、管道儲運、市政燃氣工程等行業(yè)，是一家綜合型工程技術(shù)服務(wù)公司。

　　中銳地產(chǎn)主要業(yè)務(wù)集中在長三角地區(qū)，包括上海、蘇州、無錫、南京等地，開發(fā)總面積至今已超過120萬平方米，項目涉及住宅、辦公樓和商業(yè)配套等多個領(lǐng)域。

　　中銳控股集團董事長錢建蓉介紹，上市完成后，除了會針對中國市場的剛性需求，在中國各城市開發(fā)房地產(chǎn)項目外，也將側(cè)重于開發(fā)獨特的“教育+地產(chǎn)”項目，即是在所開發(fā)的房地產(chǎn)項目周圍，興建學校和教育設(shè)施，形成類似于教育園區(qū)的小區(qū)。

　　在海外方面，中銳將依賴新加坡良好的商業(yè)氛圍和資本市場平臺，尋求更多投資合作機會，開拓國際市場。錢建蓉進一步透露，中銳已與新加坡的合作伙伴尋求發(fā)展商機，探討本地住宅和工業(yè)房地產(chǎn)的開發(fā)項目。

　　觀察中銳的發(fā)展路徑可知，與新加坡企業(yè)可謂是甚有淵源。有分析指出，已有的一些基礎(chǔ)投資者正是中銳奔赴新加坡上市的原因之一。在教育業(yè)務(wù)方面，中銳與新加坡本地的伊頓國際集團合作，先后在蘇州、無錫等城市建立過多所國際學校，還設(shè)立了“新加坡南洋現(xiàn)代管理學院”，提供旅游酒店管理、學前教育和工程教育等各種層次課程。

　　在2009年，中銳、伊頓國際與吉寶集團合資企業(yè)中新天津生態(tài)城投資開發(fā)公司(SSTEC)聯(lián)合簽署備忘錄。

　　與新加坡企業(yè)的良好合作，無疑會為中銳游走于新加坡資本市場增添砝碼。

　　除此之外，新加坡市場規(guī)則相對寬松或許亦是中銳的考慮之一，相較于港股和國內(nèi)資本市場，新加坡交易所二級市場的配股和增發(fā)很活躍，企業(yè)上市6個月內(nèi)如果有再融資需求，可以和交易所溝通后進行融資。二次融資不但費用更低而且周期也短，許多企業(yè)上市后的再融資甚至能夠募集到比首次上市更多的資金。

　　借道境外資本市場并非毫無風險，近年來受制于質(zhì)素良莠不齊和海外空頭多次阻擊，“龍籌股”在海外市場曾遭遇寒冬，新加坡市場也不例外。

　　有市場研究者就指出，中國企業(yè)海外上市往往容易面臨價值被低估的風險。

　　雖然如此，許多中資企業(yè)在新加坡上市時依然采用的是紅籌而非S股模式，即便是去年11月底新交所已與中國證監(jiān)會合作搭建直接上市框架，允許境內(nèi)注冊公司直接赴新加坡上市。但該渠道建立至今9個月，仍無成功上市的案例。