6月新建商品住宅價格環(huán)比加速下跌，平均跌幅為0.48%，較上月擴大0.32個百分點；與上月相比，環(huán)比上漲的城市個數(shù)由15個降至8個，而下跌的城市個數(shù)由35個增至55個。

　　事件：

　　一、新建商品住宅(不含保障性住房)價格變動情況：(一)與上月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有55個，持平的城市有7個，上漲的城市有8個。環(huán)比價格變動中，最高漲幅為0.2%，最低為下降1.8%。(二)與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有1個，上漲的城市有69個。6月份，同比價格變動中，最高漲幅為9.4%，最低為下降5.3%。

　　二、二手住宅價格變動情況：(一)與上月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有52個，持平的城市有11個，上漲的城市有7個。環(huán)比價格變動中，最高漲幅為0.1%，最低為下降1.5%。(二)與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有8個，上漲的城市有62個。6月份，同比價格變動中，最高漲幅為9.1%，最低為下降9.6%。

　　點評：

　　新建商品住宅環(huán)比下降的城市增至55個，整體跌幅擴大至0.48%

　　6月新建商品住宅價格環(huán)比加速下跌，平均跌幅為0.48%，較上月擴大0.32個百分點；與上月相比，環(huán)比上漲的城市個數(shù)由15個降至8個，而下跌的城市個數(shù)由35個增至55個。一線城市中只有北京維持環(huán)比上漲0.1%，上海、廣州、深圳、杭州環(huán)比均下跌。其中貴陽和呼和浩特(0.2%)位列環(huán)比漲幅第一位；杭州(-1.8%)和寧波(-1.6%)位列環(huán)比跌幅前兩位。

　　二手住宅價格環(huán)比下跌的城市個數(shù)增至52個，平均跌幅增至0.33%

　　二手房價環(huán)比跌幅擴大至0.33%，較上月增加0.24個百分點，下跌的城市個數(shù)由上月35個增加至52個。一線城市北京、上海、廣州、深圳、杭州環(huán)比均下跌，其中北京下跌1.3%。僅有的7個上漲的城市漲幅均為0.1%；跌幅最大的兩個城市分別為牡丹江(-1.5%)和北京(1.3%)。

　　房價環(huán)比下跌或持續(xù)至明年初，維持“推薦”評級

　　房價環(huán)比下跌第二個月，跌幅擴大符合預期，從2008年和2011年的兩輪房價環(huán)比下跌來看，下跌初期跌幅逐漸擴大，伴隨成交量震蕩觸底，待房價環(huán)比下跌的后半程銷量從底部逐漸回升。我們預計房價下跌的時間可能要持續(xù)到明年年初，銷量回升或在四季度，這期間調(diào)控維持放松趨勢，維持行業(yè)“推薦”評級。重點推薦深振業(yè)A(000006)、中洲控股(000042)、華夏幸福(600340)、榮盛發(fā)展(002146)，以及萬科(000002)保利地產(chǎn)(600048)招商地產(chǎn)(000024)金地集團(600383)。

　　風險提示

　　銷量下滑歷時超預期；貨幣持續(xù)偏緊等。

　　方正證券-房地產(chǎn)行業(yè)70大中城市房價數(shù)據(jù)點評報告：環(huán)比跌幅擴大符合預期