6月上漲樓盤占比44.6%，下跌樓盤占比55.4%。漲樓盤價(jià)格平均漲幅3.63%，較5月(5.59%)有所萎縮；下跌樓盤價(jià)格平均下浮-4.49%，跌幅較5月(-3.41%)有所擴(kuò)大。

　　投資要點(diǎn)：

　　住宅：受制于6月份的巨量開盤，價(jià)格承受壓力。6月上漲樓盤占比44.6%，下跌樓盤占比55.4%。漲樓盤價(jià)格平均漲幅3.63%，較5月(5.59%)有所萎縮；下跌樓盤價(jià)格平均下浮-4.49%，跌幅較5月(-3.41%)有所擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，住宅價(jià)格正在承受壓力，劣于歷史平均水平，但依舊優(yōu)于11~12年的地產(chǎn)調(diào)整周期。這一趨勢與我們開盤跟蹤報(bào)告里的數(shù)據(jù)相互印證，6月份開盤總建面高達(dá)2.4億平米，為近幾年均值的4.5倍，供給增加導(dǎo)致價(jià)格壓力加大。隨著7、8月份開盤量逐步回落至歷史均值以下，房價(jià)壓力可能會逐步消除。

　　商業(yè)：依舊分化為主。6月下滑樓盤占比57.9%，上漲樓盤占比42.1%。房價(jià)整體呈下行趨勢。將監(jiān)測項(xiàng)目分城市看，6月獲取監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)的16個城市中，7個城市(占比43.8%)的房價(jià)仍處于環(huán)比上漲態(tài)勢，平均漲幅5.08%。其中，前三位分別為常州、南昌和青島，漲幅分別為12.74%、8.83%和7.74%；9個城市(占比56.2%)環(huán)比下跌，平均跌幅-4.30%。跌幅前三的城市是貴陽、蘇州和杭州，分別達(dá)-19.41%、-4.50%和-4.31%。總體來看，商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)趨勢被遏制，環(huán)比平均跌幅-0.19%，與5月上漲5.54%相比較市場情形嚴(yán)峻。不過剔除掉貴陽后，環(huán)比上漲1.09%。商業(yè)地產(chǎn)城市間、項(xiàng)目間分化的趨勢并沒有得到有效緩解，依舊是強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。

　　辦公：向好勢頭減弱，但價(jià)格壓力不大。6月辦公項(xiàng)目上漲樓盤占比41.1%，較5月的50.7%有明顯下滑，下滑樓盤占比58.9%，較5月的49.3%月有明顯上升。辦公樓市場向好勢頭出現(xiàn)波折，下滑樓盤占比重新回到歷史高點(diǎn)。6月樓盤均價(jià)上漲幅度為3.92%，較5月的10.63%回落明顯，下跌幅度為-3.94%，幅度略大于5月的-3.84%，基本處于歷史平均水平。相較于其他類型，辦公類樓盤的價(jià)格下行壓力相對不大，但價(jià)格上揚(yáng)勢頭趨勢也有所放緩。

　　別墅：依舊堅(jiān)挺向上。別墅項(xiàng)目本月下滑樓盤占比出現(xiàn)顯著下降，下滑至36.0%，遠(yuǎn)低于5月的46.9%；上漲樓盤占比64.0%。6月樓盤均價(jià)上漲幅度為38.44%，下跌幅度為-7.89%..別墅價(jià)格的大幅上揚(yáng),這一方面是由于高端市場行情走俏，另一方面，本月監(jiān)控到的價(jià)格變動項(xiàng)目全國共25個，樣本量較小也是起伏劇烈的原因之一。25個價(jià)格變動的項(xiàng)目中，上漲幅度超過50%達(dá)到10個，使得本月上漲幅度顯著提升，達(dá)到歷史最高點(diǎn)。從當(dāng)前趨勢看，高端樓盤市場的價(jià)格不降反升，與其他樓盤區(qū)別明顯，同時價(jià)格分化趨勢也愈加明朗。

　　投資結(jié)論:價(jià)格承壓,但決非行業(yè)長期拐點(diǎn)。由于開發(fā)商供給節(jié)奏的紊亂與去年錢荒的滯后影響，地產(chǎn)價(jià)格承受短期壓力也在預(yù)料之中。但是正如我們中期策略所言，由于行業(yè)基本面優(yōu)于11年，尚算穩(wěn)定，同時本輪經(jīng)濟(jì)周期中貨幣政策松動偏早，所以房價(jià)的長期拐點(diǎn)還沒有來到。房地產(chǎn)股票也會隨著資本市場預(yù)期的修復(fù)，而在絕對、相對收益兩方面呈現(xiàn)出叫好的表現(xiàn)。

　　華泰證券-房價(jià)觀察1406：疲軟但依舊好于11年